Механизм функционирования рынка капитала

Структура и механизм функционирования мирового рынка капитала

Современный международный рынок капиталов делится по срочности мобилизуемых средств:

— на рынок краткосрочных капиталов, или денежный рынок;

— на рынки среднесрочных и долгосрочных капиталов, которые составляют рынок капиталов.

Международные денежные рынкивключают депозитно-ссудные операции от одного дня до одного года. Основные условия кредита оговариваются по телефону.

Среднесрочные кредиты охватывают период до 5—7 лет. Различия между краткосрочными и среднесрочными кредитами постепенно утрачивают свое значение, так как на практике краткосрочные кредиты переводятся в среднесрочные и долгосрочные кредиты.

Рынок краткосрочных кредитов — самый быстрорастущий сектор. Международные сделки обычно предполагают наличие операций с иностранной валютой минимум для одной из сторон, сделки. Операции с иностранной валютой составляют рынок иностранной валюты, поэтому денежный рынок действует в неразрывной связи с валютными рынками.
Многие валютные сделки носят финансовый, спекулятивный характер. Усилению чисто финансовых операций способствует ряд обстоятельств. Около 70% членов МВФ практикуют различные формы управления курсом валюты. Это порождает и увеличивает отрыв валютного курса от покупательной способности. Курсы приобретают завышенный или заниженный характер. Сделки на валютных рынках осуществляются по правилам залоговой (маржевой) торговли, когда для заключения сделки стало необязательным внесение денег в размере полной стоимости контракта: достаточно лишь депозита. Маржевая торговля дает возможность инвесторам спекулировать валютой в больших объемах с помощью дилерского обслуживания (в Британии большинство валютных операций проводится при залоге в 5% и выше).

Финансовый (фондовый) рынок отличается тем, что денежные средства на нем привлекаются посредством выпуска ценных бумаг различных типов и сроков действия.

Фондовый рынок делится на рынки облигационных займов, акций, коммерческих векселей и других ценных бумаг. Их относят к первичному рынку. В составе первичного рынка важную роль играет сегмент международных облигаций. Как источник среднесрочного и долгосрочного капитала он превосходит объем операций с акциями до шести раз. Капитализация мирового фондового рынка (стоимость ценных бумаг) в 3,7 раза превышает объем ВМП.

Получил развитие вторичный рынок, в котором важное место занимает рынок финансовых деривативов, инструментов торговли финансовыми рисками, т.е. инструментов, уменьшающих опасность потерь, связанных с финансовыми операциями, или уменьшающих неопределенность при заключении сделки. Цены этих инструментов привязаны к другому финансовому или реальному активу.

Иностранные и международные рынки капиталов — часть еврорынка, объединяющего экстерриториальные центры всех обитаемых континентов. Их единство обеспечивается общими условиями депозитно-ссудных операций и их взаимодействием. Еврорынок работает через сеть телекоммуникационных линий круглосуточно. Его основу составляют несколько сотен крупных банков, а депозитно-ссудные операции осуществляются в евровалютах.

Евровалюта — это любая денежная единица, которая вложена в кредитные учреждения за пределами страны происхождения и находится вне юрисдикции и контроля валютных органов этой страны. Она создается, когда кто-либо переводит средства в национальных денежных единицах в кредитные учреждения другого государства для оплаты товаров и услуг, осуществления валютных операций или размещения в депозиты.

Основная денежная единица, которую держат и используют таким образом — доллары (более 60% всех операций), а также евро, иены, фунты стерлингов. Поскольку на американские доллары приходится 2/3 всего объема еврорынка, его часто называют евродолларовым. Приставка «евро» не означает, что валюты на внешних счетах инвестированы обязательно в европейских банках, а вопреки своему названию располагаются в экстерриториальных финансовых центрах во многих регионах мира.

Одним из главных инструментов еврорынка являются еврооблигации (евробонды), выпускаемые международными банковскими консорциумами (объединениями). Еврорынок располагает самостоятельной и гибкой системой процентных ставок, что позволяет предлагать клиентам более высокие проценты по депозитам и низкие по кредитам. Свобода от валютного контроля в сфере движения долгосрочного капитала в ряде крупных стран стали необходимой предпосылкой увеличения предложения средств в евроцентрах.

Большинство развитых стран разрешает агентам, или дилерам, коммерческих банков иметь позиции в еврокредитных институтах. Наиболее тесные связи с евровалютным рынком имеет рынок ссудных капиталов США. В структуре мирового финансового рынка внутренний рынок капитала США является крупнейшим. Это касается суммы ежегодно поднимаемых на нем займов и общего объема непогашенной задолженности по прежним долгам. Либеральная система валютного контроля в стране поощряет заемную и инвестиционную деятельность нерезидентов. За небольшим исключением им доступны любые виды кредитов и капиталовложений.

Еврорынок, являясь по своему характеру оффшорным рынком, осуществляет посредничество при размещении облигаций и других инструментов, помогает странам и компаниям экспортировать капитал в различные районы мира.

Основными заемщиками на этом рынке выступают государственные организации, т.е. правительства, центральные банки. Почти 4/5 рынка евровалют приходится на межбанковские операции.

Евровалютный рынок ослабил способность центральных банков контролировать денежную массу в связи с тем, что оффшорный характер его операций ослабляет действие денежных мультипликаторов.
Понижение регулирования оффшорной деятельности увеличивает риск дестабилизации международных рынков капиталов. Широкомасштабное использование налоговых гаваней лишает страны средств для строительства социальной и экономической инфраструктуры. По оценкам, налоговые недоимки в развивающихся странах достигали не менее 50 млрд. долл., что соответствовало объему помощи, оказываемой им на цели развития.
В мировой финансовой системе действует три основные группы участников:

— международные портфельные инвесторы (пенсионные и страховые фонды, инвестиционные фонды),

— международные официальные заемщики (правительственные и муниципальные органы, международные и региональные организации).
Особое место в мировой финансовой системе занимают институциональные (портфельные) инвесторы. Пенсионные фонды и страховые компании вышли на первое место в операциях всей финансовой системы. Определенную роль в мобилизации средств и перемещении международного капитала выполняют биржи, на которых осуществляется торговля ценными бумагами. Объем международных биржевых операций относительно невелик — 0,2-4% ВМП, но в абсолютных размерах это десятки млрд. долл.

Государство в мировой финансовой системе выступает в лице центральных и местных органов власти, казначейства, эмиссионного, экспортно-импортного банка или других уполномоченных учреждений. Он может выполнять функции непосредственного кредитора, заемщика или играть роль гаранта и получателя по внешним обязательствам частных юридических лиц.

Примером прямого международного кредитования государством может служить предоставление субсидий и экономической помощи (0,2% ВМП), которое производится на двухсторонней и многосторонней основе. Не менее существенна роль государственного страхования экспортных кредитов и прямых капиталовложений.

Особое положение в институциональной структуре мирового рынка капиталов занимают межгосударственные банки и валютные фонды. В их числе — созданный в 1930 г. Банк международных расчетов (Базель, Швейцария). Этот банк содействует центральным банкам, участвующих в нем государств, в проведении взаимных расчетов, обеспечивает регулирование валютных и кредитных отношений во всем мире.

Последняя из перечисленных функций характеризует БМР как важный вспомогательный орган крупнейших международных валютно-кредитных учреждений мирового характера — МВФ и МБ. Банк международных расчетов обеспечивает центральным банкам краткосрочное финансирование («промежуточные» займы), которые возвращаются, как только банк договаривается о более долгосрочном финансировании.
В настоящее время существует целый ряд региональных и континентальных межправительственных банков: Европейский инвестиционный банк (1958), обслуживающий участников ЕС и ассоциированные с ним государства развивающегося мира; Межамериканский банк развития (1959); Африканский банк развития (1964); Азиатский банк развития (1963); Европейский банк реконструкции и развития (1990).
В последние десятилетия в мировой финансовой системе произошел ряд изменений:

— резко расширилось количества инструментов регулирующих финансовую систему;

— увеличилась концентрация и централизация капитала;

— расширились связи между различными сегментами и институтами.

Укрупнение масштабов и расширение сфер деятельности ведущих финансовых институтов увеличили возможные риски. Провал в одном из основных сегментов деятельности крупнейших объединений может вызвать трудно решаемые проблемы во всей финансовой системе и отрицательно сказаться на функционировании мирового хозяйства.

«Отмывание» денег, незаконные переводы и оборот капитала в денежной форме, полученного преступным путем, приобрели в настоящее время общемировые масштабы. Ежегодные объемы «грязных» денег, циркулирующих в мировой финансовой системе, оцениваются в 500—1500 млрд. долл., что примерно соответствует 1,1-3,5% ВМП. Масштабы «отмывания» денег растут параллельно с процессами открытости национальных хозяйств, международного движения капитала, ослаблением контроля над кредитными операциями. Это дает возможность скрывать полученные незаконным путем денежные средства, переводя их через кредитные учреждения по всему миру.

Читать еще: Торговля на рынке днр

Основная доля средств на международных рынках капитала поглощается заемщиками из стран ОЭСР (60— 90%). Крупнейшими среди них являются корпорации США (65— 70% капитала в 2000-е годы), Британия (4—4,5%), Испания.

Доля стран с развивающимися рынками после ее снижения в 1980-е годы поднялась до 10%. Крупнейшими получателями капитала выступали Саудовская Аравия, Турция и Мексика.

Основными кредиторами на международных рынках капитала также выступают хозяйствующие субъекты развитых стран. Крупнейшими среди них являются Япония, Германия, Швейцария. В 2000-е годы к ним присоединился ряд развивающихся стран: КНР, Саудовская Аравия, Россия.

Развивающиеся страны сводили текущие операции с крупными дефицитами в размере 25—121 млрд. долл. Только в 2000-е годы ситуация изменилась. У развивающихся стран сальдо балансов текущих операций стало положительным, а у развитых стран — отрицательным.

Кредиторы с большой степенью осторожности анализируют возможности предоставления кредитов и займов. Фактор платежеспособности остается одним из серьезных ограничителей предоставления финансовых средств. Это сдерживает чистый приток капитала в развивающиеся страны.

Получение средств на международных рынках капитала происходит на определенных условиях. Условия кредита на международных рынках капитала представляют собой сложный комплекс различных показателей, но основным из них является «цена», сроки и валюты расчетов.

«Цена» кредита складывается из процентной ставки. При принятии решения о том, где выгоднее вложить средства — у себя в стране или за рубежом, сравнивают процентную ставку внутри страны с ожидаемым доходом при инвестировании за рубеж.

Если разность положительна, то вкладывать средства внутри страны выгодно, если разность отрицательная, то вложения за рубежом приносят больший доход.

На уровень процентных ставок оказывает влияние также величина государственного долга и уровень прибыли.

Повышение нормы прибыли объясняет относительный недостаток капитала. Увеличение реальных процентных ставок произошло в период, когда большинство развивающихся стран переживало трудности в получении займов на международных рынках капитала в связи с кризисом международной задолженности и их сложными внутрихозяйственными проблемами.

Основные категории и понятия

Рынок капиталов, мировой денежный рынок, мировой рынок ссудных капиталов, финансовые центры, рынок краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных капиталов, Евровалюта.

1.Дайте определение мирового рынка ссудных капиталов.

2. Кто является участниками мирового рынка капиталов?

3. Назовите ведущие мировые финансовые центры.

4. Раскройте структуру и механизм функционирования мирового рынка капиталов.

Функционирование рынка капитала

Рынок капитала

Реальный капитал все еще способен сохранять свое значение в экономике современности, но при этом всё большую роль начинает играть финансовый капитал, который представлен деньгами и ценными бумагами.

Параллельное существование двух видов капитала – реального и финансового, приводит к существованию в экономике 2 секторов. Финансовый сектор основан на финансовом капитале и организациях, производящих финансовые услуги. Реальный сектор концентрирован на реальном капитале и выпускает товары и не финансовые услуги.

Рынки капитала представляют рынки, на которых совершается продажа и покупка финансовых активов. Синонимом данного понятия является финансовый рынок. Структура рынка капитала представлена суммой валютного рынка, рынка инвестиций, рынка страховых услуг, кредитным рынком и рынком акций.

Рынок акций вместе с долей кредитного рынка формируют фондовый рынок.

Рынки капитала осуществляют разные операции, в соответствии с основными инструментами. Среди операции можно рассмотреть:

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

валютные операции,
операции по рынкам производственных ценных бумаг,
операции рынка страховых услуг,
операций банковских кредитов,
рынки долговых ценных бумаг, государственных бумаг,
операция на рынке акций,
операции на фондовом рынке.

Наиболее популярные средства вложения капитала — это акции и облигации, по причине их выгодной продажи. Покупка и продажа акций и облигаций происходит на специальном рынке, который именуется фондовым рынком.

Особенности оборотного капитала

Понятие или термин капитал используют в основных значениях в качестве мерила всей собственности или имущества компании, а также при названии факторов производства.

Капитал в качестве фактора производства можно определить как совокупность ресурсов производства, которые создаются субъектами для осуществления выпуска будущих экономических благ с целью получения прибыли.

Такой капитал включает сооружения и здания, инструмент и оборудование, разработки и технологию, сырье, материалы и полуфабрикаты.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Соответствующие элементы капитала при производстве могут участвовать в нём по-разному. Так, одна составная часть капитала может использоваться один раз и употребиться в ходе каждого производственного цикла.

Для другой части капитала характерно функционирование на протяжении большого количества лет и постепенное потребление на протяжении нескольких циклов.

Первую часть соответственно называют оборотным капиталом, вторую основным капиталом.

Рынок оборотного капитала представляет собой типичный рынок ресурсов, среди принципов организации и механизмов установления на нем равновесия имеется много общего с рынком труда.

Максимизацию прибыли на рынке оборотного капитала можно достичь в точке равенства предельного продукта денежной формы и предельных издержек по соответствующим материалам и ресурсам.

Основная особенность оборотного капитала заключается в том, что его элементы могут трансформироваться в деньги. По этой причине оборотный капитал часто называют оборотными средствами.

Также при производстве функционирует основной капитал. Без капиталовложений в сооружения и здания невозможно организовать новое производство и запустить выпуск продукции.

Работа любой компании также требует издержек по восстановлению действующих основных средств или основного капитала. Так как основной капитал принимает участие в хозяйстве в течение нескольких лет, то особую важность при функционировании данного рынка имеет фактор времени.

Соотношение спроса и предложения на рынках капитала

Инвестиции в реальный капитал или нефинансовые инвестиции формируют спрос на реальный капитал. Данный инвестиционный спрос включает спрос большого количества продукции или услуг, необходимых для производства реального капитала.

Услуги и товары в этом случае называются инвестиционными товарами и услугами.

Основные элементы данных товаров представлены машинами, транспортными средствами, строительными материалами, оборудованием.

Также они включают топливо и энергию, сырье и материалы, полуфабрикаты для оборотного капитала, а также инвестиционные услуги. Самый большой спрос на данный вид товара определяется предприятиями, при этом они потребляются также домашними хозяйствами, некоммерческими компаниями и государством.

Предложение реального капитала формируется потребителями и продавцами инвестиционных товаров, то есть промышленными, торговыми, строительными, сельскохозяйственными, транспортными предприятиями, а также предприятиями в сфере инвестиций.

Структура рынков реального капитала, главным образом, включает рынки инвестиционных товаров. Хотя они являются многочисленными, их трудно перечислить, на них можно выделить рынки машин, транспортного средства, оборудования, топлива, сырья, материалов.

С помощью комбинации спроса и предложения на рынке капитала может устанавливаться такое же равновесие, как и на обычных товарных рынках. Можно сказать, что равновесную цену на рынке капитала образует результат взаимодействия предложения и спроса.

Функционирование рынка капитала

Рынок капитала функционирует с помощью определенных операций, соответствующих основным рыночным сегментам. Валютные операции представлены валютным рынком, при обмене одних валют на другие. Обмен валюты также происходит на форексном рынке для осуществления различных целей.

Основной объем операции российского валютного рынка осуществляется по операциям приобретения или продажи за рубеж за рубли на очень короткие сроки расчетов. Форвардные валютные операции заключается на любой период будущего и на любую величину.

Фьючерсная валютная операция основана на соглашении купли продажи валюты в будущем. Если же планируемая валютная операция для инвестора оказывается выгодной, то он имеет право на ее совершенствование. Когда операция невыгодна, то инвестор может отказаться от неё. Операцию, в которой предусмотрено право выбора, принято называть валютным опционом. Также на рынках капитала выделяют операции рынка страховых услуг, операции с ценными бумагами, операции фондового рынка.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Читать еще: Торговля на рынке без ип

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Рынок капитала: сущность, структура, механизм функционирования

Автор: Пользователь скрыл имя, 14 Апреля 2012 в 02:39, курсовая работа

Описание работы

Рост экономики Республики Беларусь в среднесрочной перспективе является безусловным национальным выбором и парадигмой развития. Успешная реализация стратегии экономического роста предполагает адекватную систему его финансирования. Она представляет собой совокупность источников долгосрочных денежных ресурсов, механизмов, форм и методов их поступления в реальный сектор национальной экономики. В этой системе важное место занимает сегмент финансового рынка – рынок капитала.

Содержание

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………….……….3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА КАПИТАЛА……………………………………………………………………….6
1.1 Сущность и структура рынка капитала……………………….…………….6
1.2 Особенности рынка капитала в Республике Беларусь……………………13
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…..………

Работа содержит 1 файл

КУРСОВАЯ по экономике.docx

Кафедра экономики и управления

по учебной дисциплине «Экономическая теория»

на тему «Рынок капитала: сущность, структура, механизм функционирования»

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА КАПИТАЛА………………………………………………………… …………….6

1.1 Сущность и структура рынка капитала……………………….……………. 6

1.2 Особенности рынка капитала в Республике Беларусь…………………… 13

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…..………………………..38

Рынок капитала является механизмом, осуществляющим оптимальную аллокацию ресурсов и эффективный трансферт национальных сбережений в инвестиции. Инвестиции же выступают как фактор и предпосылка экономического роста, своеобразное «топливо» развития. В этом контексте степень зрелости национального рынка капитала во многом определяет темпы и качество экономического роста. Верно и обратное: более высокий уровень экономического развития порождает новые инструменты роста, в т.ч. и финансовые инновации на рынке капитала.

Мировой опыт показывает, что экономическая и институциональная слабость рынка капитала является тормозом экономического роста. Системная незрелость рынка ограничивает экономический потенциал и возможности поступательного развития национального хозяйства. Не только ослабевает рост в существующих отраслях, но и не развиваются новые перспективные капиталоемкие сферы, замедляется экономический прогресс.

Проблема оптимального функционирования рынка капитала и выработка его целостной концепции приобретают особую актуальность на современном этапе.

Во-первых, это связано с необходимостью оптимизации с помощью рынка капитала объемов и структуры источников инвестиций как основы роста, а также расширением финансового базиса иных, помимо инвестиций, направлений органического развития корпоративного сектора. В общем ресурсном пуле развития рыночные источники пока не играют значимой роли и находятся на второстепенном месте в сравнении с редистрибутивными каналами финансирования.

Во-вторых, оптимизация рынка капитала обусловлена нарастанием процессов финансовой глобализации. Это стимулирует разработку национальной модели рынка, обеспечивающей финансовый суверенитет страны.

Проблемы функционирования финансовых рынков и финансового посредничества к настоящему времени превратились в предмет специального научного направления в рамках общей экономической теории. Это объясняется стремительным ростом значимости данного сегмента экономической системы и, соответственно, потребностью в его осмыслении. Исследования в области эффективности финансового рынка существенно расширили представления о законах его развития. Экономическая теория обогащена трудами многих зарубежных и отечественных исследователей, работающих в значимых научно-теоретических традициях.

Однако практически во всех исследованиях финансовый рынок рассматривается либо как целостный экономический феномен, либо как совокупность его отдельных сегментов – кредитный рынок, рынок ценных бумаг, страховой рынок, рынки коллективных инвестиций. И в том, и в другом случае анализируются такие элементы и функции совокупного рынка, которые непосредственно не связаны с финансированием экономического развития (информационная функция рынка, корпоративный контроль, управление рисками и пр.).

Целью курсовой работы является анализ капитала предприятия с последующей оптимизацией финансового функционирования.

Цель работы обусловила необходимость решения комплекса задач:

— раскрыть теоретическую сущность и механизм функционирования рынка капитала;

— дать организационно- экономический и финансовый анализ ЧТУП « ТрансАвтоГарантия»;

— разработать рекомендации по оптимизации структуры капитала исследуемого предприятия.

Предметом исследования являются совокупность экономических отношений на рынке капитала и конкретные действия субъектов рынка в процессе обеспечения финансирования экономического роста.

Теоретическую основу курсовой работы составляют фундаментальные труды по экономической теории, труды классиков экономической науки, в первую очередь по теории финансовых рынков и финансового посредничества.

Курсовая работа базируется на диалектическом методе познания как средстве выявления тенденций, закономерностей и противоречий развития на рынке капитала.

В процессе выполнения работы использовались также системный, экспертно-аналитический, сравнительный, институциональный, эволюционный, методологические подходы, метод моделирования, сочетание методов анализа и синтеза, единства логического и исторического, восхождения от абстрактного к конкретному.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА КАПИТАЛА

1.1 Сущность и структура рынка капитала

Капитал (первоначально – главное имущество, главная сумма, от латинского capitals – главный) – одна из важнейших категорий экономической науки, обязательный элемент рыночного хозяйства.

Историческими формами существования капитала со времен становления товарного производства были: торговый капитал (в виде купеческого капитала), исторически древнейшая свободная форма капитала, ростовщический, а затем – промышленный.

Параллельное развитие форм капитала и экономических школ послужило причиной того, что первые исследователи данной категории – меркантилисты и физиократы – рассматривали ее односторонне. Более подробный анализ форм капитала представлен в работах А. Смита и Д. Рикардо.

Наиболее полное и логически законченное исследование категории капитала было проведено К. Марксом в его труде «Капитал» (1867 г.). Наряду с рассмотрением конкретных форм функционирования капитала он раскрыл и содержание данной категории, анализируя ее не только как вещь, пребывающую в покое, но и как движение. В «Капитале» впервые в истории экономической науки было показано, что капитал есть особое исторически определенное общественное отношение между капиталистами и наемными рабочими. Но наряду с этим Маркс отмечал, что капитал имеет и вещественный облик, выступая в виде станков, машин, сырья и т. д.

Классики экономической теории выделили первоначальное накопление капитала («previos accumulation») как исходный пункт становления капитализма.

Временные границы данного экономического процесса в Западной Европе охватывают период с XVI по XVIII в. (в России – XVII-XIX вв.), когда каждая страна, формируя капиталистическое хозяйство, использовала собственные экономические и политические приемы и методы, направленные на развитие внутреннего рынка и скорейшее формирование материальной базы (в форме вещественного богатства) для включения в мировое состязание в рамках нарождающегося мирового рынка. Бурное развитие всех форм предпринимательства в этот период требовало определенных экономических и социальных условий, а также предпосылок [1, c. 135].

Развитие капиталистических экономических отношений обусловило дальнейшее исследование категории капитала: появление новых концепций и трактовок. Можно выделить различные подходы к определению данной категории, но наибольшее число сторонников имеют два направления, характеризующие капитал как совокупность средств производства («вещная» концепция) или как денежную сумму («монетарная»), используемую в хозяйственных операциях с целью получения дохода [1, c. 137].

Определяя капитал как фактор производства, экономисты отождествляют капитал со средствами производства. Подобный подход идет от классиков политической экономии: А. Смит рассматривал капитал как накопленный труд, Д. Рикардо считал, что капитал — это средства производства. Капитал состоит из благ длительного пользования, созданных экономической системой для производства других товаров. Эти блага включают бесчисленные станки, дороги, компьютеры, молотки, грузовики, здания и др.

Другой аспект категории капитала связан с его денежной формой. Например, Дж. Робинсон в своей работе «Капиталовложения в современной экономике» пишет, что капитал, когда он воплощен в еще не инвестированных финансах, есть сумма денег. Взгляды на капитал разнообразны, но все они едины в одном: капитал ассоциируется со способностью приносить доход [2, с. 36].

Капитал можно было бы определить как инвестиционные ресурсы, используемые в производстве товаров и услуг и их доставке потребителю.

Вслед за А. Смитом, Дж. С. Миллем и другими экономистами принято различать капитал, материализованный в зданиях и сооружениях, станках, оборудовании, функционирующий в процессе производства несколько лет, обслуживая несколько производственных циклов. Он носит название основного капитала. Другой вид капитала, включающий сырье, материалы, энергетические ресурсы, расходуется полностью за один производственный цикл, воплощаясь в производимой продукции. Он носит название оборотного капитала. Деньги, затраченные на оборотный капитал, полностью возвращаются к предпринимателю после реализации продукции. Затраты на основной капитал не могут быть возмещены так быстро.

Читать еще: Торговля на рынке оквэд 2020

В процессе функционирования основной капитал подвергается физическому и моральному износу. Физический износ — это процесс, в результате которого элементы основного капитала становятся физически непригодными для дальнейшего использования в производстве. Физический износ основного капитала определяется многими факторами. В первую очередь это продолжительность и интенсивность использования машин и оборудования, особенности технологий производства, где применяется основной капитал, воздействие атмосферных условий, внутренние процессы, происходящие в материале, из которого изготовлены средства труда. Между степенью физического износа и продолжительностью использования основного капитала существует прямо пропорциональная зависимость: чем дольше время эксплуатации машин и оборудования, тем больше степень их физического износа.

Рынок капитала

12.3. Понятие о проценте как доходе фактора «капитал»

Узкий и широкий подход к категории процент

С категорией процента как платы за предоставленный кредит мы отчасти уже познакомились при анализе денег (см. «Деньги» ), а отчасти встретимся в курсе макроэкономики при рассмотрении параметров функционирования кредитно-денежной системы страны. Однако наряду с этим конкретным, или узким, толкованием понятия процента, существует и широкий подход к нему.

Согласно широкому пониманию, процент является доходом, который получается в результате использования фактора капитал. Легко понять, что процент как плата за кредит (т.е. процент в узком смысле) является частным случаем дохода фактора капитал, когда последний предоставляется одним лицом другому в денежной форме.

Центральной проблемой при такой трактовке становится источник процента. Вложив деньги в некое предприятие, капиталист может полностью устраниться от дел и тем не менее получать процент. Каково происхождение этого дохода? Связано ли оно с эксплуатацией других людей или вложенный капитал сам способен порождать доход, как земля из одного зерна родит десять? Либо, наконец, как и при узкой трактовке процента, его правильнее рассматривать как плату за некую услугу, предоставленную кредитором должнику? Разные школы экономистов дают несхожие ответы на эти вопросы.

Основные теории происхождения процента

Существует несколько теоретических подходов, объясняющих причины образования процента. К основным из них относятся следующие:

марксистский подход к категории процента на базе теории прибавочной стоимости;
трактовка процента в рамках теории чистой производительности капитала;
психологический подход к понятию процента как части теории предельной полезности.

Кратко остановимся на каждом из них.

Марксистское понимание капитала и процента

Согласно радикально антикапиталистической точке зрения — марксистскому пониманию капитала, возрастание его стоимости происходит исключительно благодаря эксплуатации человека человеком (см. «Рынок труда и заработная плата» ). Именно этот прирост стоимости капитала или прибавочная стоимость, представляющая собой неоплаченный труд наемных работников, и составляет источник образования процента.

Однако в виде процента выплачивается не вся прибавочная стоимость, а лишь ее часть. Обычно предприниматель берет капитал в ссуду для осуществления производственной деятельности. Полученная им в ходе производства прибыль делится на две части. Одна часть в форме предпринимательского дохода достается предпринимателю. Другая часть в виде процента должна быть отдана кредитору как плата за пользование предоставленным капиталом. При этом ставка процента определяется соотношением спроса на заемный капитал и его предложения. Легко заметить, что в этой части марксистская трактовка во многом соответствует узкому пониманию процента.

Переход к широкому пониманию процента в марксистской интерпретации начинается с наблюдения за капиталистами, лично не принимающими участия в управлении предприятием — за так называемыми рантье, живущими на доход от ценных бумаг или банковских вкладов. В этой связи вводится разделение двух понятий: капитала-собственности и капитала-функции. Процент — это доход капитала-собственности, плата капиталисту за то, что он является его владельцем. А предпринимательский доход — вознаграждение капитала-функции, присваиваемое капиталистом в связи с его организационной деятельностью по ведению бизнеса. С этой (широкой) точки зрения процент получает не только кредитор (ссудный капиталист), но и предприниматель, использующий в производстве свой собственный капитал, так как он в одном лице объединяет капиталиста-собственника и функционирующего капиталиста. Процент, таким образом, выступает как универсальная форма дохода капитала-собственности.

Поскольку получение процента не требует от капиталиста-собственника никаких личных усилий, эта форма капитала критиковалась марксистами не только как эксплуататорская (таковым считается капитал в любой форме), но и как наиболее паразитическая.

Процент как плод чистой производительности капитала

В представлении американского экономиста И. Фишера, заложившего основы теории чистой производительности капитала, процент возникает в результате обмена суммы текущих благ на большую сумму будущих благ. В результате производительного использования капитала повышается эффективность производства, что приводит к расширению выпуска конечного продукта. Этот прирост выпуска и является процентом.

Действительно в отличие от труда и земли, капитал не является первичным фактором производства. Он создается трудом человека из вещества природы, т.е. возникает как плод труда и земли, и уже потом сам начинает участвовать в процессе производства.

Почему бы, однако, сразу не использовать труд и землю для производства необходимых благ, минуя стадию капитала? Очевидно, что выбор окольного пути (в экономической теории его принято называть косвенным производством) может быть оправдан только в том случае, если он эффективнее прямого. Другими словами, затраты ресурсов на создание капитала компенсируются значительно большей по величине экономией ресурсов в ходе производства, осуществляемого с его использованием. Эту разницу и называют чистой производительностью капитала и количественно измеряют уровнем процента.

Процент как плата за воздержание

Согласно мнению сторонников теории предельной полезности (восходящему к трудам австрийского экономиста Э. Бём-Баверка), процент возникает в результате психологического предпочтения времени. Человек так устроен, что для него ценность сегодняшних благ всегда гораздо выше, чем ценность аналогичных благ в будущем. Это связано с возможностью удовлетворения сиюминутной потребности или желания человека, а также с получением дополнительного дохода в результате разумного распоряжения имеющимися ресурсами. Именно эта возможность побуждает людей брать деньги в долг и платить за нее определенную цену в виде процента. Таким образом, процент — есть компенсация за отказ от текущего потребления. Отношение суммы денег, которая будет возвращена к денежной сумме, полученной в заем, образует ставку процента.

Прямым следствием описанной трактовки процента является метод дисконтирования — один из наиболее продуктивных подходов к исследованию капитала.

Синтез теории чистой производительности капитала и предельной полезности

Наибольшим распространением в современной мировой экономической литературе пользуются трактовки понятий процента и капитала в духе теорий чистой производительности капитала и предельной полезности. При этом анализ показал, что они не противоречат друг другу.

Теория чистой производительности капитала описывает события со стороны спроса на капитал. Предприниматель, использующий заемный капитал, может выплатить проценты только, если его применение дало эффект, если на практике проявилась чистая производительность капитала. Теория предельной полезности в свою очередь, описывает события со стороны предложения капитала. Для лица, предоставляющего свой капитал в пользование другому, эта сделка действительно выглядит как отказ от текущего потребления, заслуживающий компенсации в виде процента. Крупный американский экономист П. Самуэльсон возвращается в этой связи к уже знакомому нам сравнению экономических процессов с ножницами. Он считает, что выяснять, какая из теорий более верна, в данном случае столь же бессмысленно, как спрашивать, какое из лезвий ножниц режет бумагу (верный ответ только один — оба!). Ведь для нормального функционирования рынка нужно и предложение капитала, и спрос на него.