Robo6log.ru

Финансовый обозреватель
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Особенности рынка капитала

Раздел 2. Микроэкономика

Тема 5. Рынок факторов производства, ценообразования и доходы от факторов производства.

2.5.3. Рынок капитала

Капитал — фактор производства, который можно использовать для производства других товаров и услуг как мерило собственности фирмы.

Основные формы капитала:

— производственный капитал – запасы производственных товаров, участвующих в создании товаров и услуг;

— денежный капитал – запасы универсального товара в форме денег.

В состав капитала входят: здания, сооружения, коммуникации, станки, оборудование, сырье, полуфабрикаты.

— капитал – это ресурсы, созданные людьми. Отличие от фактора производства «земля»;

— капитал – это предметы, которые используются для производства;

— цель использования капитала – получение прибыли;

— капитал определяет техническую сторону современной экономики – материально-техническую базу производства;

— способность воспроизводить себя в расширяющихся масштабах, т.е. увеличиваться. Часть прибыли предприятия идет на расширение производственных мощностей.

Капитал предприятия – это стоимостная оценка принадлежащего ему имущества. Он делится на оборотный и основной капитал. Часть капитала, который используется однократно и полностью потребляется в ходе цикла производства, называется оборотным капиталом. Часть капитала, который функционирует в течение нескольких лет и более, называется основным капиталом. Оборотный капитал – это сырье, материалы, энергия, полуфабрикаты.

Основной капитал – это здания, сооружения, машины, станки, оборудование. Рынок оборотного капитала является типичным рынком ресурсов. Объем спроса носит производный характер. Максимизация прибыли достигается в точке равенства предельного денежного продукта и предельных издержек: MRP=MRC. Основной капитал является производственным фактором длительного пользования, поэтому на рынке основного капитала особую важность приобретает фактор времени.

Деятельность любого производителя сопряжена с необходимостью осуществления капиталовложений (инвестиций) – расходование денежных средств в данное время в расчете получить доход в будущем. Принципиальное значение имеет то, что затраты и доходы, связанные с инвестициями имеют разную временную локализацию. Для принятия инвестиционного решения, необходимо сопоставлять текущую стоимость (доходы — сегодня) с будущей стоимостью (доходы-завтра). Сопоставлять денежные суммы, получаемые в разное время, можно при помощи дисконтирования. Оно дает возможность сравнивать денежные потоки, получаемые в разное время, путем приведения к текущему периоду.

СОВОКУПНЫЙ ДОХОД ТЕКУЩАЯ ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА

Текущая стоимость будущего дохода определяется:

PDV = TRn : (1 + i ) n ,

TRn ×Kd — коэффициент дисконтирования Kd =1(1+i) n – текущая дисконтированная стоимость

С помощью текущей дисконтированной стоимости можно приводить в соизмеримый вид произведенные затраты и полученные в разное время доходы. Это дает возможность правильно оценить эффективность осуществляемых вложений и сделать выбор в пользу наиболее выгодного проекта. Эта величина зависит от трех факторов:

1) уровня предполагаемого дохода;

2) уровня процента;

3) величина стоимости капиталовложений.

Наиболее универсальным является ставка процента.

Рынок капитала — рынок, на котором в результате взаимодействия спроса и предложения формируется цена капитала в форме процентного дохода.

Основные элементы рынка капитала:

— спрос на капитал;

Экономическая теория связывает инвестиционную активность с уровнем процента в стране.

График показывает инвестиционный спрос, который находится в обратно пропорциональной зависимости между объемом инвестиций и ставкой процента. Снижение процента до i2 вызывает увеличение производимых вложений до уровня I2.

Особенностью спроса на инвестиции (капитал) является:

— существование инвестиционного спроса со стороны торговых и промышленных предприятий;

— существование инвестиционного спроса со стороны государства.

Зная ставку процента, можно определить объем инвестиций в соответст-

вии с кривой спроса. Смещение кривой определяется:

— уровнем предполагаемого дохода;

— величиной стоимости капиталовложений

Предложение капитала формируется фирмами и домашними хозяйствами.

Особенности предложения капитала:

— основой предложения капитала являются сбережения;

— основными факторами предложения являются формирование сбережений и склонность к сбережениям.

Решающим фактором в пользу сбережений выступает величина процен-

та. Увеличение ставки процента способствует росту сбережений.

График представляет собой прямую зависимость увеличения предложения капиталовложений в увеличение процентной ставки. Взаимодействие спроса и предложения определяет равновесные значения объемов инвестиций и цен.

Пересечение кривых AD и AS дает уровень рыночной процентной ставки (io).

Процентный доход – цена, уплачиваемая собственником капитала, за использование заемных средств.

Номинальная процентная ставка — денежная процентная ставка текущего года

Реальная процентная ставка – процентная ставка с учетом инфляции.

Особенности рынка капитала

Капитал – физический капитал, капитальные блага(жилые здания, сооружения, машины)

Капитал – запас, способный генирировать поток доходов (земля, ценные бумаги)

Капитал как процесс

3 сегмента рынка капитала:

1. Рынок капитальных благ

2. Рынок услуг капитала

3. Рынок заемных средств

1.1 цена капитальных благ

2.2 рентная оценка

Читать еще:  Эффект дохода на рынке труда

3.3 рынок заемных цен (%)

2 вида капитала в компании (smith)

1. основной капитал – здания, машины, т.е капитальные блага длительного пользования. Используется в нескольких производственных ценах, теряет свою ценность постепенно, т.е постепенно переносит свою ценность на цену производимой продукции. Механизм перенесения ценности на готовую продукцию – амортизация

2. оборотный капитал – сырье, материалы, незавершенное производство, готовая продукция, денежные средства фирмы. Производственные блага, которые используются в первом производственном цикле

амортизация – погашение, перенесение стоимости объекта основных средств на стоимость производимых товаров и услуг

амортизация – обесценивание основного капитала в результате износа, денежное выражение износа

амортизация – переисчисления связанные с погашением стоимости основного капитала определяемые по норме амортиз.

Временной лаг – необходимый для повышения производства в будущем

Чистая производительность капитала – разница между увеличением потока доходов при одинаковых трудовых затратах с использованием капитала и тем что потрачено на создание капитала позволяе генерировать больший поток доходов в виде потребительских благ нежели без капитала

Характеристики рынка капитала:

1. спрос определяется фирмой

2. поставщик капитала – домохозяйство, но не физического а заемного в форме сбережения

3. поставщиком и покупателем услуг капитала есть фирма, если фирма является владельцем капитала то она сама себе сдает ее в аренду

Рынок заемных средств – способ взаимодействия домохозяйств поставщиков заемных средств в виде сбережения к фирм получателей заемных средств на инвестиционных цели

Процент – цена капитала способ сбалансирования рынка заемных средств

Значение цены это ставка процента отношение дохода от капитала, предоставляемого в ссуду к велечине сужаемого капитала (r)

Определение ставки с займу – отношение затрат на обслуживание ссуды к размеру ссуды

1. номинальная процентная ставка – текущая ставка не очищенная от инфляции

2. реальная % ставка – ставка очищенная от реальности

1. невысокий уровень инфляции rreal=rnome

π e – ожидаемый уровень инфляции

rреал=(Rnome )/1+ — e

факторы влияющие на % ставку:

1. ожидаемый уровень инфляции

2. степень риска не возврата займа

4. уровень монополизации кредитного рынка

модель рфнка заемных средств

На изменение влияют на изменение предложения

Ставка налогов, изменение информации деловой активности, уровня доходов

Сдвиг спроса на заемный капитал

Изменение потребления предпочтение налогов, изменение инфляции, развитие технологии

1. реальная теория %. Межвременной выбор – выбор связанный с решением дилеммы потреблять сейчас или потом

при прочих равных условиях склоненность потрбления в настоящем больше чем в будущем

% представляет собой норму временного предпочтения

Норма Br=доход чистый/отказ от потребления * 100%

Потребление в настоящем и будущем являются товарозаменителями

Нормы временного предпочтения у людей разные

При положительной норме временного предпочтения >0 человек предпочитает сейчас а не потом

=0 – безразличие когда потреблять

Норма дисконта часто принимаются за ставку банковского процесса

Норма дисконта устанавливается инвестором самостоятельно

p-min реальная доходность (2-4%)

i – индекс инфляции

β – риск связанный с проектом инвестр устанавливает

индекс нфляции – обесценивание денег

основным результатом инвестиции, показатели их эффектом является чистая настоящая ценность

NPV – чистый дисконтированный доход

I — первоначальные инвестиции

NPV абсолютный показатель эффекта от капиталовложения

PI – относительный показатель

IRR – внутренняя норма доходности, предельная норма дисконта, NPV=0

Основные показатели эффектов

Экономический эффект – разность между полученным NPV=PV-I

Эффективность = эффективность / затрачен(получено)

IRR – max банковский % под который можно привлечь заемные средства

РЫНОК ЗЕМЛИ.

Рынок земли – тртий экономический ресурс

1. землевладение – право собственности на земельный участок, цена земли как капитального актива

2. землепользование – использование земли в хоз.дейтльности, цена услуг земли – земельная рента

земля – все природные ресурсы

1. абсолютная неэластичность предложения земли

2. расширение предложение земли воможно только в хоже длительного процесса образования (высушка болота)

4. недвижимый характер земли

5. различная полезность от различных участков (плодородие, наличие полезных ископаемых)

6. спецификация прав собственности

Цена на услуги земли определяется источником спроса. Количество определяется предложением

Рента – доход от ресурса с неэластичным предложением

Дифференциальная рента – рента, от использования ресурса с различной производительностью

Для разницы по производительности будет устанавливаться разный размер ренты

Цена земли как капитальный актив имеет смысл если он предоставляет услуги земли

На цену земли влияют:

2. ставки среднего процента

Предпринимательство.

Предпринимательство – особый экономический ресурс создающий такое состояние трех ресурвсов, которое способно обеспечить дополнительный экономический эффект сверх тех доходов, что эти ресурсы приносят по отдельности

Читать еще:  Оценка положения предприятия на рынке

1. инновационный характер.

Инновация 5 проявлений:

— создание новых качеств в благ

— внедрение нового, неизвестного ранее нового производства

— освоение новых рынков сбытов

— получение новых видов сырья

— реорганизация рыночной структуры

2. проявление инициативы

3. разрушение сущетующего рыночного равновесия

4. смелость принятия экономического риска

5. творческая активность, оригинальность мышления , самоуспокаивания

6. специфический талант человека

7. является источников рыночной динамики, предприниматеьство способствует разрушению существующего равновесия и создавать новые

Прибыль – возникающий в следствии актуализации предпринимательского дохода. Не рассматривается как равновесная цена предпринимательского ресурса, т.к является динамичной а не статичным показателем

2. нормальный (минимальный доход, который держит предпринимательские ресурсы в процессе)

1. принимаемый предпринимателем риск

2. вознаграждение за инновации

3. монопольная власть предпринимателя. Перераспределение излишков в свою пользу

1. стимулирование эффективного использования ресурсов

2. эффективное распределение ресурсов между альтернативными способами их применения

3. и сточник финансирования инновации и инвестиций

Discovered

О финансах и не только…

Рынок капитала

Рынок капитала (Capital Market) — система экономических отношений по поводу формирования спроса и предложения на среднесрочный и долгосрочный ссудный капитал и перераспределение свободных капиталов. Рынок капитала — это составляющая часть финансового рынка. Рынок капитала включает рынок ценных бумаг и рынок долговых обязательств сроком свыше одного года.

Рынок капитала (capital market) — рынок, обеспечивающий направление — через банки и другие подобные учреждения — сбережений населения (сберегаемого дохода) на финансирование инвестиций и/или бюджетного дефицита. Равновесие на рынке капитала предполагает равенство предложения депозитов спросу на кредиты. Поскольку аккумулирование денежных средств происходит через банки, а инвестирование, соответственно, — через кредит, то процентная ставка играет ключевую роль в установлении равновесия в экономике в целом (равновесие на рынке капитала приводит, в свою очередь, к равновесию товарных рынках).

Функционирование рынка капитала позволяет предприятиям решать проблемы как формирования инвестиционных ресурсов для реализации реальных инвестиционных проектов, так и эффективного финансового инвестирования (долгосрочных финансовых вложений).

Рынок капитала выполняет следующие функции:

  1. объединяет мелкие, разрозненные денежные сбережения населения и субъектов хозяйствования и создает большие денежные фонды;
  2. трансформирует привлеченные денежные средства в ссудный капитал в целях финансирования национальной экономики и домашних хозяйств;
  3. обеспечивает покрытие дефицита бюджета государства.

Функционирование рынка капитала позволяет субъектам хозяйствования решать проблемы формирования инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционных проектов и предоставляет возможности для осуществления финансового инвестирования.

Значение рынка капитала заключается в том, что он открывает широкие возможности для финансирования инвестиций в экономику. Основными институтами рынка капитала являются фондовые биржи, инвестиционные компании, банки, государство, брокерские и дилерские фирмы, регистраторы, другие финансовые компании и технические посредники. На рынке капитала могут работать все субъекты денежного рынка — кредиторы, заемщики и финансовые посредники. В частности, банки эмитируют финансовые инструменты (акции, облигации) для наращивания собственного капитала, а также могут покупать фондовые ценности других компаний с целью торговли или получения прибыли.

Классическими операциями на рынке капитала являются операции с фондовыми инструментами (фондовыми ценностями) — акциями, средне- и долгосрочными облигациями, долгосрочными депозитами и кредитами банков, операции специализированных инвестиционных и финансовых компаний. Финансовые активы, обращающиеся на рынке капитала, как правило, менее ликвидны, чем денежные средства, и имеют более высокий уровень риска. Однако они могут обеспечить стабильный и высокий доход.

Инструменты, используемые на рынке капитала, разделяют на две группы:

  1. акции, которые являются требованиями на долю в активах акционерного общества и в чистом доходе в виде дивидендов;
  2. средне- и долгосрочные облигации, которые являются долговыми обязательствами эмитентов выплачивать владельцу облигации заранее определенную сумму денежного дохода в форме процентов (или купонных выплат) с определенной периодичностью.

Различают рынок отдельных финансовых инструментов (акций, облигаций), региональный рынок, национальный и международный рынок капитала.

Роль рынка капитала

Понятие и сущность рынка капитала

Рынок капитала представляет собой часть финансового рынка, на котором происходит формирование спроса и предложения на среднесрочные и долгосрочные капиталы заемного характера.

С помощью рынков капитала впроисходит:

  • объединение мелких, разрозненных денежных сбережений граждан, государственных организаций, частных предприятий, зарубежных инвесторов,
  • создание большого числа денежных фондов и трансформация денежных средств в капитал заемного характера, обеспечивающий внешние источники финансирования в материальном производстве национальной экономики,
  • предоставление ссуды органам государства и решение покрытия бюджетного дефицита,
  • финансирование жилищного строительства и др.

С помощью кредитного рынка осуществляется накопление, движение и распределение заиемного капитала между различными субъектами экономики.

Читать еще:  Конкурентная функция рынка

Кредитный рынок представлен механизмом, посредством которого происходит установление связей предприятий и граждан, нуждающихся в деньгах и организаций и граждан, которые их предоставляют или отдают на определенных условиях.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Одновременно с этим кредитный рынок представляет собой синтез рынков разных платежных средств. В государствах к развитой рыночной экономикой кредитные отношения возникают между кредитными субъектами, включающими коммерческие банки и прочие учреждения, которые берут взаймы и предоставляют займы.

Кредитный рынок состоит из инвестиционных и аналогичных им компаний, обеспечивающих выпуск различных долговых обязательств, реализующихся на особенном рынке ценных бумаг.

Действие рынка капитала дает возможность предприятиям решить проблему формирования бюджета, а инвесторам возможность для реализации реальных инвестиций, эффективного финансового вложения и осуществления долгосрочных финансовых вложений.

Финансовые активы, вращающиеся на рынке капитала, являются менее ликвидными, поскольку для них характерен высокий уровень финансовых рисков и высший уровень прибыли.

Традиционное разделение финансового рынка на рынок капитала и денег в современных условиях носит условный характер, что определяется относительно простым и быстрым способом трансформации отдельных финансовых активов краткосрочного характера в долгосрочные активы.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Особенности рынка капитала

Для развитых капиталистических экономических отношений характерно дальнейшее исследование категории капитала с появлением новых концепций и трактовок. Выделяют несколько подходов к определению категории капитала, большее число сторонников характеризует два направления капитала в качестве совокупности средств производства или капитала в качестве денежной суммы.

По причине не однозначной трактовки категории капитал существует проблема определения понятия капитала и рынка капитала. В соответствии с тем, что является объектом отношений между продавцами и покупателями на рынках в дальнейшем будет выделены две возможные трактовки данного понятия.

Во-первых, под капиталом на рынках факторов производства можно понять физический капитал, включая машины, сооружения, здания, запасы материалов и сырья в стоимостном измерении. В этом случае рынок капиталов является частью рынка факторов производства.

Под вторым вариантом капитала понимается денежный капитал, здесь капитал выступает составляющей частью рынка ссудного капитала. Рынок ссудного капитала можно представить в виде совокупности отношений, в которых объект сделки является денежным капиталом. На таких рынках формируется спрос и предложение на капитал.

Рынок ссудного капитала можно разделить на денежный рынок и рынок капитала. Денежный рынок относится к краткосрочным банковским операциям до одного года. Рынок капитала призван обслуживать среднесрочные и долгосрочные банковские операции.

Роль и значение рынка капитала

Экономическая литература выделяет несколько функций, которые выполняет рынок капитала. С помощью этих функций отражается роль в достижении определенных экономических достижений общества с помощью рынка капитала.

Основные функции капитала представлены:

  • регулирующей функцией,
  • ценообразующей функцией,
  • стимулирующей функцией,
  • распределительной функцией,
  • информационной функцией,
  • санирующей функцией,
  • посреднической функцией и др.

Наиболее важной является регулирующая функция. Рыночное регулирование в большей мере направлено на соотношение предложения и спроса, которые влияют на цену. Реализация регулирующей функции дает возможность определить, что, как и для кого производить. Если растёт цена, то это является сигналом расширять производство, если цена падает, то производство следует сокращать.

Рынок способен подсказать производителям, какую продукцию им производить, а от производства какой следует быстрее отказаться.

С помощью ценообразующей функции соотносятся спрос и предложение. По причине действия свободной конкуренции в условиях свободных рыночных взаимоотношений на рынке складываются цены на продукцию или услуги.

Стимулирующая функция способствует освоению достижений НТП, снижению затрат, росту качества ассортимента продукции или услуг.

Распределительная функция включает доходы, которые получают субъекты рынка за счет выплат за факторы производства, которые им принадлежат. В данном случае величина будет зависеть от качества и количества производственных факторов, а также от цены, установленной на рынке на данные факторы.

Рассматривая информационную функцию, следует отметить, что рынок является богатым источником сведений и знаний, информации, которые необходимы предприятиям и гражданам. В частности данные рынки дают объективные сведения о необходимом количестве и ассортименте, качестве продукции или услуг, поставляемых на рынок. При наличии информации каждое предприятие способно постоянно сверять свое производство в меняющихся условиях рынка.

Санирующая функция заключается в защите рынка и очистке его от общественного производства экономически слабых и недееспособных предприятий, поощрение развития наиболее эффективных и предприимчивых структур.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector