Robo6log.ru

Финансовый обозреватель
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Венчурный рынок что это

Что такое венчурный рынок?

Само понятие венчурный рынок можно встретить в российской экономике сравнительно недавно. И если такая ситуация уже давно практикуется в различных западных странах с высоким уровнем развития экономики, то в России такая тенденция существует не более пары десятков лет. Как видно из самого термина, образованного традиционно от английского слова, обозначающего риск, венчурный рынок представляет из себя что-то ненадёжное и рискованное, а значит, то, во что вкладывать деньги, не подумав, — довольно спорная затея.

Венчурные фирмы обычно являются фирмами, которые создают и реализуют рискованные бизнес-проекты. А венчурный бизнес, соответственно, предполагает какие-либо инвестиции в данную область. При этом фирмы могут быть представителями как малого, так и среднего бизнеса. Занимаются чаще всего они опытными исследованиями или разработкой новых наукоёмких идей.

Конечной целью любого инвестора является приумножение прибыли путём вложения средств в проект, который может принести хорошие результаты, но при этом довольно рискованный.

Виды венчурных рынков

Венчурный бизнес делится на внутренний и внешний. Как можно заметить, внутренний бизнес задействует ресурсы и идеи внутри бизнеса, то есть проект осуществляется и реализовывается за счёт самих создателей идеи. Внешний же бизнес притягивает финансирование «со стороны»: инвесторами внешнего венчурного бизнеса могут быть различные инвестиционные источники, страховые компании, пенсионные и другие фонды.

Финансирование в венчурный рынок осуществляется по определённой схеме. Как правило, инвестор осуществляет вклад в малые предприятия, которые обычно являются владельцами акций. Но при этом венчурный бизнес не является махинациями с банковским кредитованием или акциями, это нечто иное. В частности, отличие состоит в том, что инвестор не требует материального обеспечения, иными словами, залога имущества, для предоставления предприятию средств. Также инвестор не может оказать какого-либо влияния на принятие решений. Также инвестор не имеет никакого права вмешиваться в дела предприятия, менять курс развития и прочее. По сути, инвестор является только поставщиком финансовых средств.

Но даже чётко просчитанное вложение средств, предвещающее получение прибыли, не может гарантировать положительного результата. Всё опять же зависит от предприятия, в которые были вложены деньги. Положительной величиной может обладать случай, когда вложенные деньги увеличились в несколько раз за некоторый промежуток времени, допустим, в пять лет.

Но несмотря на все риски, которыми полно венчурное инвестирование и этот бизнес в целом, с каждым годом он становится всё популярнее и популярнее. Дело в том, что вклад в такой бизнес, во-первых, дают предприятию возможность осуществить задуманную идею, во-вторых, инвестору даёт возможность приумножить свою прибыль.

Media Review

Инфографика: как устроен венчурный рынок в России


По просьбе Inc. Фонд развития интернет-инициатив (ФРИИ) собрал статистику всех сделок в сегменте «IT и интернет» на российском рынке за 2016 год и первое полугодие 2017-го. Полученные данные наглядно показывают, кто в России сейчас вкладывается в стартапы и в какие сферы инвестируют активнее всего. На основе цифр мы сделали инфографику — она поможет начинающим предпринимателям понять, к кому можно обратиться за деньгами для своего бизнеса.

Инфографика: как устроен венчурный рынок в России по ссылке

Наибольшую активность за рассматриваемый период демонстрировали акселераторы (в первую очередь, ФРИИ) и бизнес-ангелы (частные инвесторы) — по 102 сделки. Частные фонды заключили 99 сделок, здесь мы также учитывали сделки ФРИИ, в котором фонд выступает как инвестор на более поздних, чем посевная, стадиях. Компании и корпоративные фонды совершили 66 сделок, включая частичную или полную покупку компаний стратегами. Фонды и акселераторы с государственным участием профинансировали 23 стартапа.

Однако по объемам финансирования проектов картина диаметрально противоположна. Больше всего денег на российском венчурном рынке потратили компании и аффилированные с ними фонды (около 20,9 млрд рублей) и частные фонды (20 млрд). За ними следуют частные инвесторы (3,2 млрд) и акселераторы (около 323 млн). Объясняется это просто: акселераторы и частные инвесторы обычно вкладывают небольшие суммы на ранних стадиях развития стартапов, а фонды и корпорации — инвестируют на более поздних этапах и более крупными чеками. Госфонды проинвестировали всего 724 млн рублей. Небольшое финансирование со стороны государства объясняется тем, что большинство государственных фондов — такие как «Фонд Бортника» — вкладывают деньги в наукоемкие проекты в виде грантов, не рассчитывая на отдачу от инвестиций.

За последние полтора года инвесторы чаще всего финансировали различные решения для автоматизации и упрощения ведения бизнеса — от электронного документооборота до корпоративного медицинского обслуживания. В этой сфере было совершено более 100 сделок. Также инвесторов интересуют проекты в области электронной коммерции (доставка еды и продуктов, каршеринг и другие сервисы, оплачиваемые онлайн или через приложения) — около 80 сделок. Остальные сферы значительно отстают. Так, стартапы, связанные с медициной, заключили 17 сделок, проекты в области «интернета вещей» — 21, компании, работающие с рекламными технологиями, — 26. Инвесторы сохраняют интерес к области финансовых технологий (20 инвестиций) и к образовательным проектам — профинансировано 18 компаний.

Как мы считали

При подсчетах объемов финансирования венчурных проектов не учитывались сделки, суммы которых не раскрывались. При этом мы рассматривали все инвестиции в российские стартапы, в том числе и со стороны зарубежных фондов и инвесторов. Например, в расчеты попали сделки с участием американского акселератора 500 Startups и китайского интернет-гиганта Alibaba — он вложил $15 млн в российский стартап Way Ray (разрабатывает технологии дополненной реальности для навигации автомобилей — Inc.).

На объеме денег в корпоративном сегменте отразились также несколько крупных сделок по покупке уже успешных интернет-проектов: например, покупка холдингом Mail.Ru Group сервиса доставки еды Delivery Club за 5,8 млрд рублей.

Пациент скорее жив

Опрошенные Inc. инвесторы сходятся во мнении, что какая-то «жизнь» на российском рынке «теплится». Однако направление движения российского венчура остается неясным.

Статистика и комментарии участников рынка показывают, что настроения пока скорее пессимистичные. Так, исследование MoneyTree (его ежегодно проводит PwC) показало, что общий размер российского рынка высокорискованных инвестиций в 2016 году снизился на 29% — с $232,6 млн до $165,2 млн, а количество заключенных сделок выросло совсем незначительно — со 180 до 184. При этом не учитывались сделки, размер которых составил менее $50 тысяч, — они отражены в статистике ФРИИ. Именно «ангельские» сделки сейчас составляют основную долю всей активности на венчурном рынке.

По данным ежегодного опроса Venture Barometer, в 2016 году оптимизм российских инвесторов снизился. В рамках исследования у респондентов спрашивали, как увеличится количество сделок в России к 2022 году. В 2016-м значительный рост прогнозировали 34% российских инвесторов (в 2015-м их было 40%), а незначительное увеличение — 43% (в 2015-м — 13%). С другой стороны, в 2015 году 25% респондентов ожидали «значительного уменьшения» числа сделок, а в 2016-м такого мнения придерживались только 6%.

nc. узнал у представителей российского венчурного рынка — что они считают трендами этих полутора лет.

Тренд №1: Инвесторы-новички

По словам Алексея Соловьева из iTech Capital, в последнее время всё больше сделок на рынке заключают те, кто пришел в венчурную индустрию впервые. Это, как правило, состоятельные люди и их family-офисы, которые теперь напрямую инвестируют в стартапы. В ходе опроса российских инвесторов Venture Barometer (Соловьев делает его ежегодно) 56% респондентов назвали это одной из тенденций минувшего года. Кризис ликвидности подталкивал людей со свободными деньгами искать новые стратегии инвестиций, поясняет руководитель Национальной ассоциации бизнес-ангелов Виталий Полехин. По его словам, за последний год в «ангелы» пришло много средних предпринимателей и топ-менеджеров корпораций. Традиционные инструменты инвестирования (депозиты и фондовый рынок) они уже опробовали — теперь пришла очередь стартапов.

Читать еще:  Стратегия фирмы на рынке капитала

Данные ФРИИ также иллюстрируют активность «новых» инвесторов. Один из них — Александр Румянцев — раньше занимался фондовым рынком, а около года назад начал инвестировать в стартапы. Сейчас он — самый активный бизнес-ангел в России (вложился уже в 30 проектов).

«Российский венчур — пока молодой и находится в той стадии, в которой фондовый рынок был 15 лет назад», — считает Румянцев.

По его мнению, большинство инвесторов пока опасаются рисковать и играть по все еще не сформировавшимся правилам.

Появлению новых инвесторов рынок обязан также краудинвестинговым площадкам — они позволяют всем желающим с небольшим риском попробовать для себя венчурные инвестиции.

«Так на рынок приходят те, кто раньше этого не делал совсем, но готов попробовать, начав с маленьких чеков», — говорит генеральный директор краудинвестинговой платформы StartTrack Константин Шабалин.

По данным исследования Russian Angel Monitor, сегмент клубного инвестирования активно начал развиваться в 2015 году — тогда появились, в частности, клуб инвесторов бизнес-школы «Сколково», краудинвестинговые площадки VentureClub и StartTrack. Число сделок, заключенных через эти структуры, растет со скоростью 30-40% в год, а их объем, по прогнозу Шабалина, к концу 2017-го может достичь 2,5-3 млрд рублей.

Для рынка очень важно, чтобы такие начинающие инвесторы не делали грубых ошибок — например, не вкладывали деньги по завышенным оценкам, отмечает инвестиционный директор фонда Maxfield Capital Алексей Тукнов. По его словам, стартап не должен быть переоценен изначально — чтобы вложенный в него на ранних этапах развития капитал принес достаточную окупаемость инвестиций.

33% респондентов Venture Barometer также полагают, что рост количества состоятельных людей, инвестирующих в венчурные фонды — один из трендов 2016 года.

Тренд №2: «Бегство инвестиций»

В то время как «ангелы» и начинающие инвесторы становятся все более активны на рынке, крупные, коммерческие фонды, наоборот, инвестируют более аккуратно и все чаще вкладываются в зарубежные проекты.

Локальный рынок в России довольно ограничен, а чтобы фонду получить запланированную доходность на уровне 20-25% годовых, в портфеле нужно иметь одного, лучше — двух «единорогов» — компании, оценка которых превышает $1 млрд. Таких в России можно пересчитать на пальцах одной руки, отмечает управляющий партнер Inventure Partners Антон Иншутин. В лучшем случае, фонду удастся продать компанию за $50 млн, а если сильно повезет — за $100 млн. То есть, чтобы показать 10-кратную доходность от первоначальной инвестиции, фонд должен «заходить» в проект при оценке в $5-10 млн — фактически это первые деньги компании, а не раунды B и выше, объясняет инвестор. Именно по этой причине многие фонды, инвестирующие на зрелых стадиях, стали активно искать зарубежные проекты для вложения денег, указывает он.

Помимо Inventure, за рубеж начали активно инвестировать (в том числе открывая филиалы) фонды Runa Capital, Almaz Capital, Flint, Target и другие. Увлекся иностранными инвестициями и Maxfield Capital, который изначально создавался для вложений в российские проекты и их продвижение на глобальном рынке. Как пояснил управляющий партнер этого фонда Александр Туркот, число интересных отечественных стартапов оказалось ниже ожидаемого. Поэтому Maxfield Capital обратил свой взор на США, Израиль и Великобританию — страны, где у партнеров фонда есть экспертиза.

Директор по работе с портфельными компаниями ФРИИ Сергей Негодяев также полагает, что «бегство инвестиций» может быть связано с незрелостью российских стартапов.

«С развитием технологий, интернета и венчурной экосистемы запустить стартап стало как никогда просто, — говорит он. — Но вырастить бизнес до того уровня, чтобы он удовлетворял требованиям венчурных фондов, — требует столько же времени и сил, как и раньше».

За последний год, по словам Негодяева, существенно выросло число компаний, которые «умерли», не дождавшись следующего раунда финансирования, — в венчурной отрасли этот период в развитии стартапа называют «долиной смерти».

С ним соглашается и управляющий партнер фонда Impulse VC, который полагает, что талантливых фаундеров и стартапов в России мало, а те, кто есть, часто сами перебираются за границу и начинают собственный бизнес уже там.

Тренд №3: Нехватка покупателей

От финансирования российских компаний инвесторов удерживают и плохие перспективы выхода из них. Еще в 2015 году 83% участников опроса Venture Barometer назвали отсутствие стратегических покупателей главной проблемой для развития венчура в России. В 2016-м об этом же заявили 69% российских инвесторов, больше респондентов (72%) беспокоил только политический кризис и санкции Запада в отношении России.

«Чтобы заработать на проекте, его нужно кому-то продать, а в России покупателями традиционно выступают две с половиной компании — «Яндекс» или Mail.Ru Group», — поясняет Иншутин из Inventure Partners.

Иногда, по его словам, покупает стартапы «Сбербанк» (в марте 2015-го он приобрел контрольный портфель рекламной платформы Segmento), но это скорее исключение из правил.

Российские компании не рассматривают инвестиции в стартапы как способ решения собственных задач (например, улучшения финансовых показателей, роста капитализации, захвата новых рынков), объясняет Негодяев из ФРИИ.

Впрочем, настроения по этому параметру на рынке улучшаются — во многом за счет оживления на рынке M&A крупных российских игроков и фондов. Из данных ФРИИ следует, что за полтора года непосредственно на российском рынке произошло 16 выходов.

Среди крупных «экзитов» последних полутора лет выделяется сделка по покупке фондом АФК «Система» у «Роснано» доли в производителе чипов «Микрон» — за 4,8 млрд рублей. Фонды Kite Ventures, AddVenture и сооснователь Qiwi Андрей Романенко успешно вышли из игровой компании Pixonic — ее за 1,8 млрд приобрел холдинг Mail.Ru Group. А ФРИИ сделал экзит из стартапа VisionLabs — в рамках привлечения инвестиций от фонда Sistema VC в размере 350 млн рублей.

Еще одна проблема российского венчурного рынка — крупные компании предпочитают создавать стартапы in-house.

«Два года назад мы «приносили» в «Яндекс» Busfor (сервис продажи билетов на междугородние автобусы онлайн — Inc.), а в начале 2017-го он самостоятельно запустил конкурирующий сервис — «Яндекс.Автобусы», — говорит Иншутин из Inventure Partners.

Тренд №4: «Корпоративный интерес»

Тем не менее, российские корпорации (даже не вовлеченные непосредственно в интернет-бизнес) все больше интересуются инвестициями в технологические проекты — этот тренд прослеживается в статистике сделок. По словам управляющего партнера Phystech Ventures Петра Лукьянова, те, кто сейчас инвестирует в российские проекты, следуют логике «заходи на спаде».

Среди крупных вложений выделяется покупка венчурным фондом АФК «Система» Sistema VC доли в рекламной компании Segmento у «Сбербанка». Mail.Ru Group за эти полтора года закрыла сделки по покупке Delivery Club, Pixonic и Geek Brains. В различные активы инвестировал также «Ростелеком» и подконтрольный ему фонд «КоммИТ Капитал». Начал вкладывать в стартапы и фонд «Газпром-медиа» — в марте 2017-го он профинансировал российский проект по доставке еды из супермаркетов Instamart.

Читать еще:  Рынок ценных бумаг бывает

Алексей Тукнов из Maxfield Capital считает, что крупные корпорации пока только начинают конкурировать друг с другом на венчурном рынке. Одни лишь недавно приступили к созданию инвестиционных подразделений, другие — уже создали свои фонды и вкладываются в перспективные для их основного бизнеса проекты.

Венчурная компания — это. В чем суть венчурного бизнеса

Люди, которые хотят узнать, что такое бизнес-инвестиции и как их совершить, часто сталкиваются с такими понятиями, как венчурные компании и инвесторы. Многих интересует, чем это выгодно и каковы риски при таком виде инвестирования денежных средств.

Суть понятия «венчурные предприятия»

Данное название было основано на английском слове venture, что означает «рискованное». В связи с этим венчурная компания — это организация, которая занимается такой разновидностью финансовой деятельности, как инвестиционное вложение денежных средств с риском.

Зачастую такой тип инвестирования применяется, если на рынок запускаются всевозможные инновации технического или научного характера. Таким образом, венчурная компания — это организация, которая предоставляет денежные средства начинающим свой бизнес компаниям из вложений акционеров.

Компании, в которые вкладываются финансовые средства, зачастую имеют хорошую бизнес-идею, способны пробиться со своими планами на рынок, занять на нем серьезное положение — благодаря этому они привлекают венчурное финансирование, что это такое можно прочесть в статье: https://businessman.ru/new-venchurnoe-finansirovanie-ponyatie-istochniki-osobennosti-mexanizm.html.

Такой тип бизнеса называется рискованным, так как венчурные инвесторы, вкладывая денежные средства в новую организацию, могут их потерять: бизнес способен быстро прогореть, в связи с чем вложения субъектов не окупятся. Но новый стартап способен также и стать крайне популярным на рынке, принося своим вкладчикам хорошую прибыль. Во втором случае инвесторы будут получать хорошие дивиденды, которые в несколько раз могут превысить размеры финансовых вложений.

Особенностью венчурного инвестирования является невозможность отозвать вложенные денежные средства в ходе развития развивающегося проекта. В экономике мирового уровня такой бизнес является одним из главных. Он помогает поддерживать ключевые финансовые операции и конкурентоспособность в области технологий инновационного характера. Часто венчурные вложения встречаются при открытии ресторанов или запуске строительства объектов.

Инвесторы

Лица, вкладывающие денежные средства в развивающиеся проекты, называются венчурными инвесторами. Существует общепринятая классификация таких субъектов. Они делятся на три категории:

  1. Инвесторы корпоративного масштаба — крупные компании с различными ответвлениями, которые осуществляют финансирование различных проектов.
  2. Фонды венчурного типа — организации, в которые входят несколько участников-инвесторов.
  3. Бизнес-ангелы — представители частной ветви инвестирования.

Фонды

Венчурные фонды — наиболее распространенная категория инвесторов новых компаний. К ним относятся организации, у которых имеются финансы, постоянно находящиеся в обороте. Такие компании находят перспективные инновационные предприятия и вкладывают в них деньги для получения большой прибыли при их удачном запуске.

В большинстве случаев представители указанных фондов — это венчурные компании, относящиеся к банковской сфере, крупные корпорации и прочие субъекты бизнеса. Эти организации создаются чаще всего на определенный срок, от пяти до семи лет.

Некоторые компании венчурного типа специализируются на вложении финансовых средств в определенную область (например, в ресторанный бизнес, в медицину и так далее). Другие типы организаций, наоборот, инвестируют в различные сферы бизнеса, которые существенно отличаются друг от друга.

Выбирая определенный объект для инвестирования, компании-инвесторы обращают внимание на следующие критерии:

  1. Новизна разрабатываемого проекта. Она выражается в том, что организация применяет не используемые ранее, собственные новые разработки.
  2. Возможность использования в процессе реализации проекта всевозможных запатентованных или инновационных технологий.
  3. Большая вероятность того, что проект захватит широкий сегмент рынка либо получит статус монополиста в данной сфере деятельности различных компаний.

Главой инвестиционного фонда выступает организация, являющаяся управляющей. Она является связующим звеном между предприятием, в которое вкладываются инвестиции, и инвесторами. Управляющая компания, как основное звено, вправе получать за свою работу часть дивидендов от развития предприятия.

Особенности вложения денежных средств

Венчурная компания — это организация, которая имеет особенные способы вложения финансовых средств и их дальнейшего изъятия из оборота. К таким особенностям относятся следующие:

  • в процессе инвестирования часто возникают ситуации, когда фондовая компания, помимо непосредственного вложения денег в инновационный бизнес, занимается еще и обучением персонала в части деления опытом и полезными связями;
  • вложение капитала может осуществляться только на начальном этапе становления организации;
  • финансы, которые были вложены в проект, можно вернуть только после окончания периода инвестирования, денежные средства возвращают путем продажи имеющихся у инвестора акций компании, если предприятие прогорело, возвращать будет нечего.

Становление и проблемы российских венчурных компаний

В России такой бизнес появился недавно, но быстро начал набирать обороты в связи с интенсивным движением. В компаниях такого типа высокая степень конкуренции в связи с довольно высоким процентом соперничества как между новыми организациями, так и самими венчурными компаниями.

Часто споры на российском рынке возникают из-за того, что бизнес-предприятий много, а компаний, готовых вложить в неизвестную организацию денежные средства, мало. Это связано с тем, что начинающийся бизнес может раскрутиться только с помощью дополнительного финансирования со стороны.

Последовательность этапов развития нового бизнеса

Венчурные проекты в своем развитии проходят пять этапов:

  1. Посевной. У новой организации есть бизнес-план без готового продукта. Создается тестовый образец для представления потенциальным инвесторам. Осуществляется приглашение инвесторов.
  2. Стартап. Первичное тестирование созданного продукта.
  3. Ранний (первый) этап. Если в ходе тестирования были установлены недостатки и недочеты, они исправляются. Проводится контрольная проверка.
  4. Расширение. Продукт выпускается на рынок.
  5. Позднее развитие. Расширение компании, увеличение прибыли, реорганизация в форму крупного публичного предприятия.

Этапы инвестирования

Перед вложением средств инвесторы осуществляют ряд операций:

  • Поиск различных проектов, в которые можно инвестировать финансы.
  • Проведение детального анализа проектов, выбор наиболее выгодных и перспективных организаций.
  • Создание бизнес-плана сотрудничества.
  • Тщательное формирование и разработка стратегии вложения финансовых средств.
  • Заключение соглашения по инвестированию.
  • Передача опыта и контактов партнеру.
  • Получение прибыли по окончании периода инвестирования.

Венчурные организации в России

Российские венчурные компании представлены на рынке инвестиций следующими организациями:

  1. Runa Capital. Представляет фирму электроники Rolsen, облачный сервис Parallels, старт-апы LinguaLeo, Jelastic, Nginx.
  2. IMI.VC. Занимается вложением средств в игры, медиа, сервисы для потребителей и приложения социального типа (например, Game Insight, Narr8).
  3. Ru-Net Ventures. Представляет фирмы Ozon, «Яндекс», Made, Delivery Hero, Tradeshift.
  4. Kite Ventures. Это финансовая компания, занимающаяся выдачей вкладов под низкие проценты (например, e-commerce, B2B).
  5. E.ventures. Занимается разноплановым инвестированием.
  6. ABRT. Занимается сферой типа B2B.

В данный список включены крупные компании, занимающиеся инвестициями. Большинство организаций вне этого перечня являются частными.

Заключительные положения

Инвестирование венчурного типа позволяет субъектам предпринимательства в быстром темпе претворить в жизнь и вывести на рынок инновационные проекты. Чтобы компания развивалась и приносила хорошую прибыль, и организация, и ее инвесторы должны приложить большие усилия, так как это предприятие является обоюдно выгодным.

Новая компания получает необходимый капитал, возможность запустить продукты и получить прибыль. Венчурный фонд, со своей стороны, вкладывает денежные средств с целью их максимального увеличения, делясь своим опытом и имеющимися связями в деловых кругах.

Наиболее известными продуктами венчурного бизнеса являются такие организации, как Intel, Microsoft, Apple Computer и прочие известные компании. При этом также много предприятий, которые быстро прогорели, и все стороны потеряли вложенные средства. Поэтому при желании осуществить инвестирование венчурного типа необходимо тщательно проанализировать стратегию не только финансирования компании, но и ее развития.

Читать еще:  Равновесие на рынке земли график

Тем, кто хочет связаться с инвестированием в новые проекты, лучше всего изучить все вопросы и узнать позицию тех людей, которые стали успешными благодаря таким вложениям.

Венчурный рынок: история и особенности развития в разных регионах

  • Total: 0

Согласно отчету PwC и CB Insights, в 2018 году мировой венчурный рынок составил $207 млрд, что больше на 21%, чем в 2017 году. Сейчас он продолжает развиваться, выращивая технологических гигантов из маленьких стартапов. Но с чего все начиналось, и когда появилось понятие «венчурный капитал»? Как развивается венчурный рынок в разных регионах? Узнайте в нашем материале.

Что такое венчурный капитал и венчурный рынок?

Прежде, чем вы узнаете, с чего началась история развития венчурного рынка, давайте разберемся с базовыми понятиями. Итак, венчурный капитал — это деньги инвестиционных фондов или фирм, которые вкладывают в стартапы с высокой степенью риска. Такие молодые компании могут как быстро взлететь, так и с грохотом разбиться — все зависит от ряда внешних факторов. К примеру, успешными венчурными компаниями стали Facebook и PayPal.

Любые инвестиции в стартапы можно назвать венчурными инвестициями. Хотя общая отличительная черта венчурных инвесторов в том, что благодаря своим инвестициям они получают некоторый уровень влияния на компанию, в которую они инвестируют.

Венчурный рынок включает всю совокупность стартапов, где проводится активная «разведывательная» работа и поиски как учредителей, так и инвесторов.

Развитие венчурного рынка: краткая история

США является родиной венчурного бизнеса, который начал формироваться еще в 50-х годах прошлого века. Для этого создали специальный институт SBA (полное название — Small Business Administration), а также закон об инвестициях в малый бизнес. Власти начали поощрять мелких предпринимателей, предоставляя льготное кредитование. Если SBA одобрял проект, то государство выделяло льготный кредит.

Первым венчурным капиталистом принято считать Жоржа Дорио — американского профессора Гарвардской школы бизнеса с французскими корнями. В 1946 году он провозгласил Американскую корпорацию исследований и разработок фирмой венчурного капитала. Именно ему приписывают звание «отца венчурного капитала».

Поскольку венчурный бизнес начал свою историю именно в США, стоит рассмотреть основные этапы его становления:

  1. 1970-е годы — развитие генной инженерии и полупроводников;
  2. 1980-е годы — создание персональных компьютеров;
  3. 1990-е годы — выпуск Интернет-продуктов.

Согласно мнению экспертов, следующие волны развития венчурного рынка будут связаны с технологиями безопасности, нанотехнологиями и биотехнологиями.

Популярный рынок венчурных инвестиций

Его стоит рассмотреть в разрезе разных регионов таких, как прогрессивная Америка, консервативная Европа, перспективная Азия и новички-страны СНГ. Все они различаются по объему инвестиций, стоимости стартапов и стадиям развития. Поэтому сейчас мы углубимся в местные экосистемы венчура.

Прогрессивная Америка

Северную Америку, в частности США, признали самым крупным технологическим рынком на нашей планете. В этом регионе насчитывается более 1,5 тысяч венчурных фондов.

Они классифицируются по размеру инвестиций:

  • Крупные фонды с чеком от $100 до $500 млн. Как правило, деньги вкладывают в компании, выходящие на IPO (первичное публичное предложение). На поздних этапах финансируют в основном такие фонды, как General Atlantic и Silver Lake Partners.
  • Средние фонды с чеком от $10 до $30 млн. Данная группа характеризуется высокой степенью прибыльности. Среди популярных фондов стоит выделить Khosla Ventures и Sequoia Capital.

Заметьте, что большие фонды готовы вкладывать деньги и на раннем этапе. К их числу относятся Benchmark и First Round Capital. В целом, венчурный рынок Америки самый «горячий». Здесь в разы быстрее, чем в любой другой стране заключаются сделки. Даже фирма, которая не успела презентовать готовый продукт, но имеет хорошую идею и команду, может оцениваться в пределах от $15 до $20 млн.

Консервативная Европа

В отличие от США, на рынке Европы нет участников, готовых вложить по $100–500 млн. Средний чек сделки колеблется от $10 до $20 млн.

Некоторые фонды работают только на территории одного государства, другие — на территории сразу нескольких стран, например, Holtzbrinck Ventures. Еще одна характерная черта — популярность частных клубов для инвесторов, большое количество которых сконцентрировано в Италии, Германии и Швейцарии.

Рынок Европы отстает от Америки, и это подтверждают данные MoneyTree Report. Так, за І квартал 2018 года в США и Канаде заключили 1298 следок стоимостью в $21,9 млрд, а в Европе — всего 593 сделки стоимостью в $4,8 млрд.

Несмотря на то, что европейские стартапы растут медленнее, при этом сжигается меньший объем денежных средств. Как результат, они скорее получают прибыль, чем американские компании.

Страны СНГ — новички на рынке

Такой рынок пока сложно сравнивать с европейским или американским. Количество венчурных фондов, готовых вкладывать средства на поздней стадии, приближается к нулю.

В России, Беларуси и Украине, не говоря уже об остальных странах, критически мало представителей крупного бизнеса. Они не готовы покупать стартапы. К сожалению, выходов через IPO и их перспектив тоже крайне мало.

Сдерживающим фактором является слабо развитая инфраструктура экосистемы венчурного финансирования. Так, в большинстве государств постсоветского пространства законодательная и налоговая база имеет много пробелов, что делает молодые компании менее привлекательными для инвестора.

Перспективная Азия

Согласно исследованию инвестиционной компании Blue Future Partners, в азиатских странах работает 162 венчурных фонда. Среди них есть те, что пришли с мировой арены, и те, которые функционируют на территории Азии. Учитывая перспективы роста, все больше международных фондов приходит в этот регион.

Самыми крупными игроками на рынке принято считать:

  • WI Harper Group (функционирует в Китае, Тайване, Силиконовой Долине);
  • IDG Capital (работает в Китае);
  • Sequoia (специализируется на рынке Индии, Израиля и Китая).

Отличительная черта азиатского рынка заключается в активном участии страны. К примеру, правительство Сингапура основало два известных фонда — GIC Private Limited и Temasek Holdings. Кроме того, немаловажную роль играют корпоративные фонды, что не характерно для США или Европы.

В общем азиатский рынок увеличивается колоссальными темпами. Уже сейчас он практически сравнялся с рынком США — $70,8 млрд и $71,9 млрд соответственно. Эксперты сходятся во мнении, что скоро Азия обгонит Америку.

Каждый венчурный рынок определенного региона имеет свои преимущества и недостатки — как для инвесторов, так и для компаний-стартапов. Если в США рынок активный и объем инвестиций больше, то, скорее всего, инвестор получит больше прибыли. Такой же стартап в Америке будет оценен гораздо дороже, чем в Европе, поскольку сам рынок намного больше. Но не забывайте, чем больше вероятность получить баснословную прибыль, тем выше риск все потерять. В этом плане Европа более уравновешена, ведь здесь прибыль и риски усреднены. Основным конкурентом США становится Азия, которая набирает большие темпы в плане наращения венчурных инвестиций. Странам постсоветского пространства есть на кого равняться, ведь пока не будет усовершенствована налоговая и законодательная база, крупных международных инвесторов им не видать.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector