Robo6log.ru

Финансовый обозреватель
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Моделирование инвестиционной программы предприятия

ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРОГРАММЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

магистрант 1 курса, кафедра инновационной экономики БашГу,

FORMATION OF THE INVESTMENT PROGRAM OF THE ENTERPRISE

Kurguzova Anna Sergeevna

Undergraduate 1 course, Department of Innovation Economics BashGU,

АННОТАЦИЯ

Актуальность данной темы обусловлена тем, что мировая экономика работает на принципах инвестиционной экономики. Владельцы экономического капитала направляют его в те виды деятельности, которые будут давать результат, нужный потребителям: а значит, будут давать прибыль и выручку. Инвестиционное программирование направлено на то, чтобы предусмотреть по возможности все детали, влияющие факторы и варианты развития программ, понять возможности и целесообразность, увидеть пути реализации. В статье рассмотрена сущность инвестиционных программ, а также этапы формирования.

Инвестиционная программа появляется на свет как результат инвестиционной деятельности на предприятии и формируется в русле его инвестиционной стратегии.

ABSTRACT

The relevance of this topic is due to the fact that the world economy works on the principles of an investment economy. The owners of economic capital direct it to those activities that will produce the result that consumers need: which means they will generate profit and revenue. Investment programming is aimed at providing, if possible, all the details, influencing factors and options for the development of programs, to understand the possibilities and feasibility, to see the ways of implementation. The article describes the essence of investment programs and stages of formation.

The investment program is born as the result of investment activity at the enterprise and is formed in line with its investment strategy.

Ключевые слова: инвестиции, программа, бизнес-план, стратегия, конкурентоспособность, планирование.

Keywords: investment, program, business plan, strategy, competitiveness, planning.

Инвестиционная программа является важнейшим инструментом реализации инвестиционной стратегии развития предприятия. Она разрабатывается на определенный период времени и включает в себя различные инвестиционные проекты. В данных проектах подробно указаны объемы финансовых вложений, учтена структура и величина капитала, необходимого для реализации данных программ.

Термин «инвестиционная программа» можно найти в трудах российских и зарубежных экономистов, среди которых: В.В. Бочаров, В.В. Ковалев, И.Л. Игонина, Дж. С. Меркулов и другие.

В широком смысле инвестиционная программа представляет собой особый способ формализовать предложение об изменении деятельности предприятия с определенной целью.

В.В. Бочаров рассматривал инвестиционную программу как набор реальных инвестиций предприятия; сформированных из инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевым, региональным и другим признакам с целью упрощения управления. В этом случае инвестиционная программа является полным объектом управления. Другие ученые, среди которых В.В. Ковалев, рассматривали инвестиционную программу как целостный объект управления, состоящий из двух составляющих: инвестиционной и финансовой.

В мировой практике план развития предприятия представляет собой бизнес-план, который подразумевает структурированное описание проекта развития компании.

Во многих учебниках термин «инвестиционная программа» определяется как «совокупность инвестиционных проектов в виде перечня объектов капитальных вложений, их основных характеристик и объемов финансирования, составляемая на определенный временной период, формируемая на основании нормативных документов» [1].

Выделяют тактические и стратегические программы. Тактические программы – это программы, которые напрямую предназначены для развития предприятия: увеличение объема выпускаемой продукции, модернизация оборудования, повышения качества продукции либо услуг. Стратегические, способствуют изменению формы собственности (созданию арендного предприятия, акционерного общества, частного предприятия, совместного предприятия и т.д.), или кардинальному изменению характера производства (выпуск новой продукции, изменение технического и технологического цикла на производстве, и т.п.).

«Существует мнение, что в инвестиционную программу включаются проекты, отвечающие требованию оптимального сочетания максимальной доходности с наименьшим риском. Это объективно по отношению к сторонним для предприятия инвесторам – инвестиционным компаниям, коммерческим банкам и любым другим инвесторам, располагающим средствами, но никак не связанным с необходимостью их использования по конкретному назначению. Для них, главная цель заключается в том, чтобы выгода была больше, риск меньше, а увеличение риска должно перекрываться кратным ростом доходности» [2]. При формировании инвестиционной программы предприятия эти требования учитываются, но не являются определяющими. Для предприятий инвестиционная программа и стратегический план, подчинены задаче поддержания конкурентоспособности организаций, финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе.

«В инвестиционную программу должны включаться не только проекты, дающие прирост прибыли и дохода, но и проекты, обеспечивающие устойчивое функционирование компании. В таких случаях эффект от реализации проекта заключается в предупреждении потерь, которые были бы неизбежны, если бы проект не был осуществлен» [4].

Читать еще:  Инвестиционные компании в россии рейтинг 2020

Конкурентная борьба подразумевает под собой разработку инвестиционных программ, состоящих из следующих этапов:

  • Первый этап состоит в выборе инвестиционной политики, которая подразумевает определение цели и объема инвестируемых ресурсов. На данном этапе необходимо произвести оценку имеющиеся свободных ресурсов, которые будут играть роль инвестиционного капитала, следует собрать информацию о доступных инвестиционных средствах, предварительно произвести оценку экономической конъюнктуру и будущие прогнозы. На данном этапе инвестор определяет свой инвестиционный горизонт, то есть промежуток времени, на который распространится его стратегия в отношении которой оцениваются результаты инвестиционного процесса. Величина временного горизонта должна определяется целями и способностью прогнозировать будущее положение дел. Этот этап заканчивается выбором потенциальных проектов для включения в основной портфель.
  • Вторым этапом является проведение первичного отбора, основывающийся на финансовом положении инвестора, осведомленности о тех или иных проектах, на доступности и легкости реализации. Произведя данный отбор, у инвестора сужается многообразие инвестиционных проектов до обозримого множества, которые он может оценивать, сравнивать и с которыми он может осуществлять сделки.
  • Третий этап, известен как анализ инвестиционных проектов, он включает в себя изучение отдельных проектов. Экономический анализ направлен на оценку общего состояния, на развитие потенциального воздействия на доходы, получаемые в ходе реализации проектов.
  • Следующим этапом является – оценка эффективности и целесообразности осуществления с учетом условий финансирования: производится расчет чистой текущей стоимости с учетом величины денежного потока от финансовой деятельности. Для получения вывода об окончательной целесообразности надо, чтобы NPV с учетом финансирования был не ниже нуля. В качестве ставки дисконтирования берется ставка альтернативной доходности.
  • Пятый этап основывается на процессе оптимизации портфеля, связан с определением оптимального объема бюджета капитальных вложений. При этом может использоваться как пространственная, так и временная оптимизация портфеля. Под пространственной оптимизацией подразумевается общая сумма финансовых ресурсов на конкретный период, ограниченная сверху; имеется некоторое количество взаимно независимых инвестиционных проектов с суммарным объемом требуемых инвестиций, превышающим имеющиеся у предприятия финансов; следует составить инвестиционный портфель, максимизирующий суммарный возможный прирост капитала.

Временную оптимизацию применят в случае, когда общая сумма финансовых ресурсов, доступных для финансирования в планируемом году, ограничена сверху; имеется несколько доступных независимых инвестиционных проектов, которые ввиду ограниченности финансовых ресурсов не могут быть реализованы в планируемом году одновременно, однако в следующем за планируемым годом оставшиеся проекты или их части могут быть реализованы; требуется лишь оптимально распределить проекты по двум годам. Основа временной оптимизации заключается в составление оптимального портфеля: по каждому проекту рассчитывается индекс, характеризующий относительную потерю чистой текущей стоимости в случае, если проект будет отсрочен к исполнению на год. Проекты с минимальными значениями индекса откладывают на следующий год.

Формирование инвестиционной программы – довольно сложный процесс, так как он не сводиться к стандартной оценке соотношения «доходность – риск» приводимой в методических пособиях, а требует учета множества факторов, в том числе специфических для каждого предприятия.

Обзор программных продуктов для расчета инвестиционных проектов

Сегодня многие промышленные предприятия находятся в кризисном положении, которое усугубляется возможностью введения внешнего управления или конкурсного производства. Единственным способом избежать этого является объективный анализ допущенных ошибок, разработка антикризисных мероприятий и плана стратегического развития в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Привлечение внешнего финансирования для развития предприятий становится сегодня наиболее актуальной задачей. Анализ экономической ситуации в стране показывает, что, несмотря на кризисное состояние экономики, создаются определенные предпосылки для прямых инвестиций в промышленность. Очевидно, что основой инвестиционного процесса, скорее всего, будет развитие малых и средних предприятий, так как риск вложение средств в этот сектор инвестиций значительно ниже, чем финансирование крупных промышленных предприятий.

Для оценки инвестиционной привлекательности предприятий и эффективности предполагаемых инвестиций, как правило, требуется группа экспертов, обладающих специальными знаниями в различных областях экономики (маркетинг, финансовый и управленческий учет, инвестиции, налоговое планирование и т.д.). Такими кадрами обладают консалтинговые фирмы, которые оказывают такого рода услуги предприятиям. Однако стоимость этих услуг сегодня многим предприятиям недоступна.

Читать еще:  Структура иностранных инвестиций в россию

Поэтому единственной возможностью, самостоятельно, рассчитать и проанализировать инвестиционный проект, провести анализ финансово-хозяйственной деятельности для оценки инвестиционной привлекательности своего предприятия, разработать стратегический план развития, с помощью собственных специалистов, является их обучение современным методам инвестиционного проектирования и использование специальных компьютерных программ, которые в той или иной степени помогают решить поставленные задачи. Основные требования, которые предъявляются к компьютерным программам такого класса:

  • проводить ретроспективный анализ финансово-хозяйственной деятельности с целью определения наиболее слабых мест в деятельности различных подразделений предприятия;
  • проводить расчет и всесторонний анализ бизнес-плана инвестиционного проекта;
  • подготавливать технико-экономическое обоснование кредита, в случае привлечения внешних источников финансирования;
  • оценивать влияние внешних факторов и внутренних параметров на общую эффективность проекта;
  • проводить сравнительную оценку для отбора наиболее перспективного варианта проекта;
  • быстро выполнять все рутинные вычислительные операции;
  • на основании расчета и анализа подготавливать документацию по проекту для представления ее потенциальному инвестору или кредитору.

Сегодня на российском рынке существует около десятка компьютерных программ для расчета и сравнительного анализа инвестиционных проектов, как отечественных, так и зарубежных. Среди отечественных можно назвать — » Project Expert » фирмы «ПРО-ИНВЕСТ КОНСАЛТИНГ» , «Инвестор» фирмы «ИНЭК», «Альт-Инвест» фирмы «Альт» (Санкт-Петербург), FOCCAL фирмы «ЦентрИнвестСофт», «ТЭО-ИНВЕСТ» Института проблем управления РАН; среди зарубежных — COMFAR (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting) и PROPSPIN (Project Profile Screening and Pre-appraisal Information system), созданные в UNIDO — Организации Объединенных Наций по промышленному развитию;

Выбор программ для настоящего обзора является результатом практической работы по их разработке и общения с различными категориями пользователей, который сложился за 5 лет работы в этой области. Я хотел бы выделить три основные отечественные программы в той иерархической последовательности, которую они, по-моему, мнению, занимают на сегодняшний день — » PROJECT EXPERT 6.0 Professional» , «ИНВЕСТОР» и «АЛЬТ-ИНВЕСТ». Для сравнения отечественных программ с зарубежными аналогами выбрана программа «COMFAR 3.0».

Прежде всего, следует отметить, что сегодня эти программы, кроме их основного предназначения, с успехом используются для разработки финансовой модели и стратегического плана развития промышленных предприятий, что особенно актуально в условиях экономического кризиса.

В основе этих компьютерных программ лежат методические подходы UNIDO по проведению промышленных технико-экономических исследований, а также отечественные «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования», утвержденные Госстроем, Минэкономики, Минфином РФ в 1994 г.

Основными критериями для сравнения программных продуктов являлись:

функциональные возможности

  1. использование современной методики расчета, основанной на имитационной модели денежных потоков;
  2. комплексный подход к решению различных аспектов инвестиционного проектирования (ретроспективный анализ финансово-хозяйственной деятельности, планирование инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, сравнительный анализ и т.п.);
  3. детальное описание параметров проекта (шаг и горизонт расчета, номенклатура продукции т.п.);
  4. возможность описания экономического окружения (инфляция, курс валют, налоги и т.п.);
  5. аналитические возможности (полнота набора показателей эффективности инвестиций, финансовых и производственных показателей);
  6. оформление результатов.

эксплутационные и технические характеристики

  1. совместимость с операционными системами;
  2. возможность передачи данных в стандартные приложения MS Excel и MS Word;
  3. язык программирования, требования к аппаратному обеспечению.

интерфейс

  1. простота и скорость ввода данных;
  2. указатель ошибочных действий пользователя при вводе данных;
  3. многооконный режим ввода данных и отображения результатов;
  4. наглядность результатов;
  5. графика.

«закрытость» пакета

  • этот термин означает невозможность изменения пользователем формул и алгоритмов, по которым происходят вычисления в программном пакете. К «закрытым» следует отнести пакеты, написанные на каком-либо языке программирования, к «открытым» — пакеты, написанные на базе электронных таблиц, где пользователь имеет возможность изменить алгоритм расчета. «Закрытость» пакета может быть как достоинством, так и недостатком в зависимости от целей, которые стоят перед инвестором или реципиентом. Квалифицированные пользователи могут создавать довольно сложные и разнообразные сценарии реализации проекта, используя гибкие возможности открытой системы. В то же время такие возможности пакета несут в себе угрозу ошибок. Отметим, что в «закрытых» пакетах возможность ошибок часто возникает из-за неправильного понимания пользователем возможностей пакета и экономического смысла проводимых действий (отсутствует возможность проследить по каким формулам проводится расчет, отсутствует контекстная и смысловая помощь по различным таблицам или показателям).

«стоимостное» содержание программ

  • под этим термином понимается наличие все перечисленные выше требований, которые входят в цену одной программы по прайс-листу фирмы. Если для получения требуемых свойств необходимо дополнять программу дополнительными модулями, которые естественно требуют дополнительных затрат, то это будет оговариваться отдельно, чтобы поставить все программы в одинаковые условия. По этой причине производится оценка по показателю «функциональные характеристики/цена».
Читать еще:  Как определить доходность инвестиций

Инвестиционная программа предприятия

Инвестиционная программа по своей сути является стратегическим планом развития предприятия. Она рассчитывается на определенное время и включает список различных проектов инвестирования, в котором детально указаны объемы финансовых вложений. В таком бизнес-плане должна быть четко обоснована экономическая целесообразность и описаны все действия по реализации проекта инвестирования.

Виды финансирования

Любая инвестиционная программа предприятия включает такие показатели, как структура и объемы капитала, который требуется для успешной реализации бизнес-проекта. Оптимальная инвестиционная программа максимально гарантирует успешную реализацию проекта и получение прибыли в указанные сроки.

Любое предприятие может получить финансирование от внешних или внутренних источников. Среди внутренних источников финансирования проекта могут быть:

  • дивиденды, которые акционеры предприятия решили предоставить для инвестирования;
  • средства из амортизационного фонда;
  • средства из резервного фонда;
  • часть прибыли, которой распоряжается администрация предприятия.

Если предприятие не может самостоятельно выделить средства для инвестирования проекта, то возникает потребность в привлечении внешних источников финансирования. Для того чтобы привлечь внешние источники, необходимо грамотно разработать бизнес-план. Бизнес-план представляет собой документ, в котором описан процесс планируемого стратегического развития.

Предприятия за счет инвестирования не только решают имеющиеся проблемы в своей текущей деятельности, но и стараются добиться стабильности в работе и обеспечить должный уровень конкурентоспособности. В стратегическом плане четко указывается основная цель. Это может быть стратегия выживания, стабилизации или стратегия развития.

Разработка

Разработка инвестиционной программы включает в себя следующие этапы:

  • устанавливается определенный период инвестирования, определяются основные направления деятельности и главные вопросы, для решения которых будут выделены средства в первую очередь;
  • рассчитывается приблизительная потребность в финансировании, и определяются доступные источники привлечения инвестиций;
  • осуществляется оценка окупаемости и рентабельности всех предлагаемых проектов и затем выбираются наиболее эффективные.

Любая инвестиционная программа, которая действительно может привлечь потенциальных инвесторов, должна сочетать в себе минимальные риски и максимальную доходность. На эти показатели коммерческие банки, инвестиционные компании и частные инвесторы обращают внимание в первую очередь.

Инструкция по составлению

Безусловно, для того чтобы заинтересовать инвесторов, необходимо грамотно составить инвестиционную программу. Начинать следует с описания основных целей и задач, к примеру, это может быть создание автотранспортного предприятия, строительство объектов недвижимости, приобретение современного оборудования и т. д. Обязательно указываются сведения о размерах финансирования и каким образом оно будет осуществляться, а также длительность подготовительного периода. К подготовительному периоду относится аренда, регистрация предприятия, получение необходимых разрешений и т. д.

Необходимо детально и поэтапно расписать все планируемые расходы. Это касается закупки техники, сырья, расходы на приобретение и установку специализированного оборудования, выполнения ремонтных работ в помещениях, формирования оборотных средств.

Требуется провести расчеты по производственной программе, которые включают создание собственной торговой марки, размещение рекламы и продвижение товара или услуги. Также нужно подсчитать объемы планируемой выручки за весь период инвестирования и указать полную сумму расходов, в которую будет входить приобретение сырья и оборудования, выплата заработной платы, оплата аренды и электроэнергии и т. д. Такие показатели очень важны для потенциальных инвесторов.

Защита

Любой инвестор захочет максимально себя обезопасить от возможных рисков. Сегодня в сфере финансирования широко применяется защита инвестиционной программы. Защитить собственные капиталовложения инвесторы могут, оформив страхование, расходы по которому, как правило, ложатся на предприятие, получающее финансирование. Также многие инвесторы предпочитают, чтобы все приобретаемое за их вложенные средства имущество выступало залоговым обеспечением.

Вообще стоит отметить, что вопрос защиты очень остро стоит во всех государствах с нестабильной экономикой. Правительство нашего государства также стремится максимально поддержать привлечение средств в реальные экономические секторы. Сегодня многие инвестиционные программы могут быть защищены предоставленными государством гарантиями. Все меры по защите способствуют привлечению финансирования и становятся неотъемлемой частью инвестиционной инфраструктуры.

Классификация инвестиционных проектов и их содержание.

Инвестиционные проекты и бизнес-план: главные особенности.

Инвестиционная привлекательность предприятия и ее методы оценки.

Задачи анализа инвестиционной деятельности на предприятии.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector