Robo6log.ru

Финансовый обозреватель
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Оценка инвестиционной деятельности

Анализ инвестиционной деятельности предприятия

Основные направления инвестиционной деятельности предприятия

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью, которая в условиях рынка является одним из наиболее важных и рискованных аспектов деятельности. Так, например, долгосрочное вложение экономических ресурсов предприятие осуществляет с целью создания и получения чистых выгод в будущем, достижения положительного социального эффекта. На величину такого эффекта существенное влияние оказывают различные факторы среды функционирования: экономическая ситуация, темпы роста инфляции, уровень спроса и предложения, уровень платежеспособности потребителей и производителей и т.п. Поэтому руководству предприятий при решении вопроса о инвестициях необходимо иметь объективную оценку об их экономической привлекательности, а также о риске неполучения планируемого дохода или возникновения убытков. Это связано с тем, что инвестирование связано с увеличением потребности в дополнительных средствах для расширения коммерческой и производственной деятельности. Размер этих средств и отдача от них в результате осуществления инвестирования существенно зависят от объективности расчета потребности в инвестициях и учета воздействия факторов среды функционирования. В нестабильных условиях среды функционирования объем инвестиционных средств может значительно варьироваться. Так, например, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предопределить экономический эффект от использования основного средства, что может привести к тому, что, с одной стороны, предприятие не получит прогнозируемую прибыль, с другой стороны, излишнее инвестирование приведет к неполной загрузке производственных мощностей. Особенно важно оценивать степень риска при осуществлении инвестиций за счет заемных средств.

Основные направления инвестиционной деятельности предприятия и факторы риска деятельности приведены в табл. 15.1.

Как правило, осуществляя инвестирование, предприятие стремится наиболее эффективно использовать вложенные средства. Степень эффективности принимаемых инвестиционных решений существенно зависит от полноты и достоверности используемой информации, умения правильно классифицировать вложения капитала и использовать современные методы принятия решений в области инвестиций.

Вкладывая денежные средства в определенную инвестиционную деятельность, организация не может их использовать для получения прибыли иным образом, поэтому возникают вмененные (воображаемые) издержки, а, следовательно, могут быть уменьшены выгоды организации в результате данных инвестиций. Чтобы избежать этого, руководству организации важно знать правила оценки информации, связанной с инвестициями, и уметь применять их на практике с учетом условий функционирования.

Инвестиции необходимо осуществлять в те программы, которые способны принести организации более высокую прибыль, чем суммарное значение вмененных издержек. Например, если особо ценные высоколиквидные бумаги дают доход в 18% годовых и уровень риска инвестиций составляет 5%, то от реализации этого проекта организация должна получить прибыль не менее 23%.

Методика анализа и прогнозирования текущих инвестиций предприятия

Текущая деятельность предприятия любой формы собственности связана с текущими расходами. Поэтому важен анализ динамики текущих активов организации и источников финансирования их. Своевременный и объективный анализ позволяет оценить потребность в финансировании при принятии решения в случаях увеличения объема продаж, услуг, а также оценить последствия этих планов с точки зрения ее текущих активов, так как по мере роста продаж пропорционально возрастает и базовый уровень оборотных активов организации. Увеличение объема продаж ведет к росту счетов к оплате и начисленным суммам в качестве основных источников финансирования. Такой анализ особенно важен для предприятий, которые осуществляют крупные инвестиции в дебиторскую задолженность и запасы.

Для анализа могут быть использованы изложенные ниже методические рекомендации. Это позволит принимать обоснованные кредитные решения с определенной степенью точности, оценивать экономический эффект с помощью таких показателей, как: объем продаж, прибыль, сальдо денежного потока и т.п., а также определять экономическую эффективность вложения средств в оборотные активы предприятия.

Для характеристики текущих (оборотных) инвестиций используют основные показатели денежного потока, возникающего в результате осуществления основной деятельности:

  • поступления от основной деятельности — входящий денежный поток (положительный);
  • расходы по основной деятельности — исходящий денежный поток (отрицательный).

Разницу между положительным и отрицательным денежным потоком по основным видам деятельности называют чистым денежным потоком от основной деятельности. Он является приоритетным, так как его рост в динамике — это первостепенные условия успешной работы предприятия, его финансовой устойчивости. Это свидетельство того, что у предприятия поступления от текущей деятельности позволяют осуществлять простое и расширенное воспроизводство. Увеличение чистого положительного денежного потока является основой для своевременного погашения обязательств предприятия, расширения возможностей по приобретению имущества и т.п.

Отрицательное значение чистого денежного потока от текущей деятельности, в первую очередь, свидетельствует о недостатке собственных оборотных средств даже для простого воспроизводства. Это приводит к увеличению задолженности для поддержания производства на прежнем уровне либо к продаже имущества и сворачиванию инвестиционных программ, а также к сокращению объемов производства.

Денежный поток от текущей деятельности можно представить в виде суммы чистой прибыли и амортизации. Такое представление соответствует основным финансовым целям деятельности предприятий: обеспечение ликвидности, получение прибыли, обеспечение надлежащего собственного капитала. При осуществлении текущей деятельности размер денежного потока в момент времени t может быть представлен в виде:

ДПt = ЧПРt + Аt — ΔЧОБКt + ΔОТНt,

ЧПРt — чистая прибыль, полученная от реализации данной продукции;

Эффективность инвестиций

Любое инвестирование базируется на получении прибыли, причем доходы от инвестиционной деятельности должны всегда покрывать расходы. Поэтому перед инвестированием в какой-либо проект необходимо произвести тщательную оценку эффективности капиталовложений. Эффективность инвестиций – достижение наилучших результатов при наименьших рисках и затратах. Основой экономической эффективности является соотношение эффекта к затратам на его достижение.

Читать еще:  Рассчитать дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта

Эффект представляет собой величину, обозначающую достигаемый результат какого-либо процесса. Экономический эффект — это результат человеческого труда, создающего материальные блага. Конечно, сам результат очень важен, но не менее важно знать, какими затратами он был достигнут. Оценка эффективности инвестиций, как неотъемлемая часть управления инвестиционной деятельностью предприятия, помогает выяснить доходность или убыточность предстоящего вложения средств с экономической точки зрения.

Цель и способы инвестирования

Инвестиции – капиталовложения на длительный срок, основной целью которых является не только возврат вложенных средств, но и получение пассивного дохода. Существует множество способов инвестирования, но не все они обладают одинаковой эффективностью. Эффективность инвестиций зависит от различных макроэкономических и микроэкономических факторов: от состояния экономики, уровня инвестиционной активности, тенденций роста и спада.

При выборе направления инвестиционных вложений необходимо учитывать:

  • цель инвестирования: сбережение или получение дополнительной прибыли;
  • объём и срок вложений;
  • ожидаемую доходность;
  • допустимые и недопустимые риски.

Распространённые способы инвестирования

Доход от инвестиций облагается налогом. Подоходный налог на долгосрочные финансовые вложения составляет 13%.

Инвестиционное планирование

Инвестиционное планирование является важной составляющей в системе управления организацией, независимо от того, относится ли предприятие к малому или среднему бизнесу. Под инвестиционным планированием подразумевается разработка и составление прогноза относительно эффективного инвестирования в оборудование, земельные участки, недвижимость, драгоценности, ценные бумаги и другие активы.

Планирование позволяет определить основные пути повышения прибыльности капиталовложений и минимизировать риски финансовых потерь. В процессе планирования инвестор должен руководствоваться текущим состоянием экономики, перспективами развития финансовых рынков и другими важными показателями.

Прежде чем инвестировать в определённый актив, ещё на первоначальном этапе инвестиционного планирования, необходимо учитывать не только расходы на покупку выбранного финансового инструмента, но и смотреть на перспективу. Подобный способ поможет точно спрогнозировать все предстоящие траты. К примеру, инвестирование в недвижимость предполагает дальнейшую ежегодную уплату налогов, в драгоценные металлы – ежемесячную оплату за хранение в банковской ячейке.

Инвестиционное планирование основывается на выполнении следующих задач:

  • определяется потребность в привлечении дополнительных источников финансирования в инвестиционный проект;
  • определяются стратегии взаимодействия со сторонними инвесторами;
  • оценивается рентабельность проекта и возможность расчёта за привлечённый капитал;
  • подготавливается финансовый расчёт эффективности инвестиций с учётом возврата заёмных денежных средств;
  • разрабатывается подробный бизнес-план для предоставления потенциальным инвесторам.

Риски — неотъемлемая часть любого инвестиционного процесса. Чем дольше срок окупаемости проекта, тем выше степень риска. Поэтому на стадии планирования очень важен учёт фактора времени.

Оценка эффективности инвестиций. Основные виды

Эффективность инвестиционного проекта характеризуется рядом показателей, отображающих соотношение затрат к будущим результатам, которые будут соответствовать целям и интересам участников проекта. С помощью оценки эффективности инвестиций можно рассчитать денежные потоки, определить текущую чистую прибыль и размер дивидендов, поступающих инвестору.

Существует три вида оценки эффективности инвестиционных проектов:

  1. Финансовая. Данный вид отражает соотношение затрат к результатам в денежном эквиваленте. Финансовая оценка эффективности основывается на определённой ожидаемой доходности, которая будет устраивать каждую сторону инвестиционного процесса. При этом другие последствия инвестирования денежных средств в расчёт не берутся. В качестве показателя финансовой оценки эффективности используется поток реальных денежных средств – разница между притоками (поступлениями) и оттоками (выплатами) денежных средств от инвестиционной деятельности.
  2. Социально-экономическая. Характеризует социально-экономические последствия внедрения проекта для общества в целом, то есть представляет собой разницу между результатом и затратами определённого проекта с общественной точки зрения. Данный методический подход используется для оценки эффективности инвестиций в социальную сферу, и применяется к проектам народного хозяйства или к отдельной отрасли, региону, группе предприятий.

В качестве показателей социально-экономической оценки эффективности рассматривают:

  • конечный результат производственной деятельности (выручку от реализованной продукции на внутреннем и внешнем рынке);
  • выручку от реализации интеллектуальной собственности (изобретений, компьютерных программ, базы данных, ноу-хау);
  • непосредственный финансовый результат проекта (амортизацию, прибыль).

Чтобы определить социальные результаты от инвестиционного проекта, для расчёта эффективности используют:

  • Изменение количества рабочих мест в регионе;
  • Улучшение жилищных условий работников и повышение уровня безопасности труда;
  • Изменение надёжности снабжения отдельными видами товаров населения регионов или населённых пунктов.
  1. Бюджетная. Отражает финансовые последствия для бюджета от конкретного инвестиционного проекта. Главным показателем бюджетной эффективности является чистый дисконтированный доход бюджета. Для его определения используют бюджетные поступления (налоги, сборы, возврат процентов по кредитам и сами кредиты, дивиденды с акций, находящихся в собственности региона) и расходы бюджета (субсидии, займы, затраты на покупку акций).

Вложения считаются эффективными до того момента, пока затрачиваемые средства на производство продукции меньше выручки её реализации. Так гласит принцип предельной эффективности инвестиционной деятельности.

Эффективность и методика её оценки

Методы оценки эффективности инвестиций помогают определить обоснованность капиталовложений на долгосрочный период в какие-либо финансовые инструменты. С их помощью можно предугадать окупаемость инвестиционного проекта и размер будущей прибыли. К основным методам оценки эффективности инвестиций относят динамический и статический методы. Для оценки эффективности какого-либо инвестиционного проекта и получения максимально полной картины можно комбинировать традиционный и простой, но наглядный статический метод с точным, но сложным динамическим методом.

Читать еще:  Инвестиционная деятельность в экономике

Динамический (дисконтный) метод отражает изменения эффективности инвестиционных проектов в разные периоды времени. Главное преимущество данного метода – получение наиболее точных результатов, основной недостаток – сложный расчёт и необходимость в получении большого количества исходных параметров. Поэтому чаще всего для оценки эффективности динамическим методом привлекаются профессиональные и опытные эксперты.

В динамическом методе важным фактором считается дисконтирование стоимости денег. Это методика прогнозирования будущей прибыли от инвестиционных проектов, позволяющая максимально точно учесть альтернативную стоимость капитала, всевозможные риски и инфляцию. Дисконтирование помогает вычислить сумму, которую нужно вложить сегодня, чтобы получить предполагаемую прибыль в будущем. Методика оценки эффективности, основанная на дисконтировании, применяется при инвестировании денежных средств в крупные долгосрочные проекты.

Статический метод прогнозирования основывается на плановых, проектных и фактических данных о затратах и доходах инвестиционного проекта. Его основные преимущества – доступность данных для статистического анализа и прозрачность изучения и понимания результатов. В отличие от метода дисконтирования, при использовании статического метода невозможно точно рассчитать изменение стоимости денег во временных периодах и риски от капиталовложений.

С помощью статического метода оценки инвестиций можно узнать ожидаемые сроки возвращения капитала и норму их доходности, а также выбрать максимально эффективное направление инвестиций из нескольких альтернативных вариантов. Оценка инвестиционной деятельности, полученная данным методом, является наиболее точной для краткосрочных проектов, а также в случае, когда затраты и прибыль имеют равномерное распределение.

Все статические методы делятся на две группы:

  1. Метод абсолютной эффективности инвестиций. Суть метода заключается в следующем: внедрению подлежит такой проект, который будет обеспечивать выполнение установленных инвестором нормативов эффективности использования капиталовложений.
  2. Метод сравнительной эффективности вариантов капиталовложений. Суть метода такова: внедрению подлежит проект, обеспечивающий или минимальную сумму вложений, или максимальную прибыль, или максимальный накопленный эффект за расчётный период его использования.

Видео по теме:

Коэффициент инвестиционной активности

Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим коэффициент инвестиционной активности. Чтобы оценить объем средств компании, который она готова направить на формирование финансовых вложений в иные фирмы и на усовершенствование и модификацию активов, внутренние аналитики применяют коэффициент инвестиционной активности. Рассчитать значение данного индикатора возможно при владении данными бухгалтерского баланса исследуемого предприятия.

Неоднозначность трактовки понятия “инвестиционная активность”

Начнем рассуждения с упоминания о том, что финансовые аналитики трактуют понятие инвестиционной активности по-разному. По идее, термин “инвестиционная” определяет направление деятельности, а термин “активность” подразумевает интенсивность работ в данном направлении. Однако, в различных изданиях можно встретить 3 варианта трактовки рассматриваемого нами понятия:

Выбор одной из представленных в таблице трактовок зависит от того, с какой целью проводится анализ инвестиционной активности компании, т.к. каждый из обозначенных подходов к определению инв. активности отражает лишь долю ее свойств.

Инвестиционная активность: определение, предназначение, зависимость от различных факторов

Чтобы разобраться с понятием “инвестиционная активность”, необходимо ознакомиться с двумя другими экономическими определениями:

  • Инвестиционный потенциал (ИнвП) – это совокупность всех объективных показателей и предпосылок для инвестирования. При этом предпосылки к осуществлению инвестирования будут зависеть экономической зрелости, экономического здоровья, разнообразия сфер инвестирования, наличия потенциальных объектов для вложения средств. ИнвП организации основывается на осуществлении задач, заложенных в инвестиционной политике компании и характеризующих динамику и направление развития его инвестиционной деятельности.
  • Инвестиционные риски – это вероятность полной либо частичной утраты своих финансовых вложений или неполучения ожидаемой прибыли.

Теперь можно перейти к понятию инвестиционной активности. Под данным термином подразумевается фактическая реализация инвестиционного потенциала компании с учетом уровня сопутствующих инвестиционных рисков.

Инвестиционная активность – самостоятельная экономическая категория, применяемая исключительно в контексте инвестиционной деятельности. Она призвана:

  • соотносить отдельные макроэкономические показатели, описывающие и характеризующие степень изменчивости инвестиционной деятельности компании,
  • отражать динамику привлечения инвестиций и их структуру.

Факторами, оказывающими влияние на уровень инвестиционной активности, являются:

  • уровень инвестиционных рисков,
  • наличие денежных средств и капитала,
  • наличие инвестиционного капитала (инновационных возможностей),
  • наличие производственных средств или производственного капитала,
  • наличие трудового капитала.

Оценка инвестиционной активности коммерческого предприятия

На степень инвестиционной активности предприятия напрямую влияют стратегия инвестирования, выбранная инвестором, и его манера поведения. О наиболее распространенных вариантах выбора стратегии инвестирования рассказано в таблице:

Активная стратегия эффективнее пассивной, поскольку для реализации инновационных идей требуется много привлекательных средств и ресурсов.

Пассивная стратегия менее эффективна, т.к. участие в уже существующих проектах инвестирования не предполагает привлечения новых ресурсов и средств.

Исходя из исследования перечисленных ниже показателей производится оценка инвестиционной активности компании:

Коэффициент инвестиционной активности: что это

Экономическим показателем, характеризующим общий объем финансов, направленный на инвестиции в деятельность иных фирм и на развитие и модернизацию производства предприятия, является коэффициент инвестиционной активности (КИА). КИА характеризует отношение долгосрочные финансовые вложения, доходные вложения в материальные ценности и незавершенное строительство к общей стоимости внеоборотных активов.

Располагая значением данного индикатора, аналитик сможет выяснить степень эффективности инвестиционной деятельности исследуемой организации. Так, если коэффициент будет характеризоваться неоправданно заниженными/повышенными значениями, это будет свидетельствовать о том, что работа менеджмента компании недостаточно контролируется владельцами предприятия, и что в целом стратегия развития организации неверна.

Читать еще:  Условия предоставления инвестиций

Важно! Коэффициент инвестиционной активности относится к структурно-индексному методу, который характеризует исключительно скорость обновления внеоборотных активов. При этом не учитываются инвестиции в оборотный капитал и условия привлечения источников финансирования.

Вычисление значения коэффициента инвестиционной активности (общая формула)

Коэффициент инвестиционной активности рассчитывается путем деления суммы нескольких показателей на общий объем внеоборотных активов. В числителе частного следующие показатели:

  • внеоборотные активы в форме долгосрочных вложений,
  • вложения в материальные ценности,
  • незавершенное строительство.

Обобщенная формула расчета коэффициента инвестиционной активности выглядит следующим образом:

Также, чтобы проанализировать инвестиционную активность, инвесторы применяют следующую общую формулу расчета коэффициента:

По полученному значению коэффициента можно будет понять:

  • несет ли социальную пользу инвестиционный проект, эффективно ли эксплуатируются ресурсы компании в ходе его реализации;
  • является ли инвестиционный проект привлекательным для инвесторов (ожидается ли участниками проекта получение дохода от вложения финансовых средств, и в каком объеме).

Как рассчитать коэффициент инвестиционной активности (формула по балансу)

Коэффициенты определения инвестиционной активности предприятия

Всего существует 6 коэффициентов, анализ которых в совокупности произвести наиболее точных экономический анализ работ компании, направленных на эффективное инвестирование имеющихся “свободных” от оборота средств:

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА

Юрлова Н.С.

Старший преподаватель, Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Вятская государственная сельскохозяйственная академия»

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА

Аннотация

Приведено обоснование необходимости оценки инвестиционной деятельности предприятия как финансово-экономического инструмента формирования инвестиционного потенциала. Оценка инвестиционной деятельности в разрезе ряда показателей рассмотрена на примере сельскохозяйственного предприятия за последние несколько лет. Проведен анализ основных показателей оценки инвестиционной деятельности предприятия, сделаны выводы по эффективности данной деятельности, определены проблемы подобной оценки в современных предприятиях

Ключевые слова: сельское хозяйство, инвестиционная политика, оценка инвестиционной деятельности.

Yurlova N.S.

Senior Lecturer, Federal State Budget Educational Institution of Higher Education – Vyatka State Agricultural Academy

THE ESTIMATION OF INVESTMENT ACTIVITY OF AGRICULTURAL ENTERPRISE AS FINANCIAL AND ECONOMIC TOOL FOR FORMATION OF INVESTMENT POTENTIAL

Abstract

The paper presents the substantiation of a necessity of an estimation of an enterprise investment activity as the financial and economic tool in formation of investment potential. The evaluation of the investment activity in the context of a number of indicators is examined on the example of the agricultural enterprise over the past few years. The analysis of the main indicators of the estimation of investment activity of the enterprise was carried out, conclusions on the effectiveness of this activity were made, the problems of such estimation in the modern enterprises were defined.

Keywords: agriculture, investment policy, evaluation of investment activity.

Организационно – экономический механизм формирования инвестиционного потенциала сельскохозяйственных предприятий – это сложная система финансово – экономических инструментов, форм и методов формирования инвестиционного потенциала, системы контроля инвестиционной деятельности, механизмов привлечения финансовых ресурсов, а также способов управления этими процессами.

Одним из финансово-экономических инструментов является анализ инвестиционной деятельности предприятия, который является основой для дальнейшего исследования инвестиционного потенциала предприятия.

Абсолютными и относительными показателями инвестиционной деятельности являются:

1) бухгалтерская рентабельность инвестиций или средняя норма прибыли на инвестиции – отношение средней величины дохода фирмы по бухгалтерской отчетности к средней величине инвестиций. Существует несколько вариантов расчета такого показателя, наиболее приемлемый вариант для сельскохозяйственных предприятий – отношение суммы прибыли от реализации сельскохозяйственной продукции к величине годовой суммы инвестиций по предприятию;

2) коэффициент воспроизводства – отношение суммы прибыли от реализации сельскохозяйственной продукции и амортизационных отчислений, отнесенных на себестоимость сельскохозяйственной продукции, к сумме инвестиций в основной капитал, относимых на сельскохозяйственную отрасль;

3) объем выручки на 1 рубль инвестиций в основной капитал. Для оптимального решения вопроса об эффективности инвестиционной деятельности предприятия необходимо подходить к данному показателю дифференцированно: определять размер выручки от реализации продукции растениеводства и животноводства соотносительно инвестиций в соответствующие отрасли. К сожалению, как показывает практика, сумма инвестиций в отчетности предприятий представлена в общей сумме и раздельного учета инвестиций, как правило, не имеется.

Например, возможно определение такого показателя как: объем производства молока в расчете на 1 рубль вложенных в развитие молочного скотоводства инвестиционных средств [1], [2].

Оценка инвестиционной деятельности проводилась по сельскохозяйственному предприятию – СПК колхоз «Новый» Тужинского района Кировской области.

Динамика инвестиций в основной капитал данного предприятия представлена на рисунке 1.

Рис. 1 – Динамика инвестиций в основной капитал, тыс. руб.

Размер инвестиций в основной капитал за последние 4 года не является стабильным и имеет скачкообразную форму, наибольший объем инвестиций в размере почти 9 млн. руб. наблюдался в 2014 году, когда было проинвестировано приобретение двух зерноуборочных комбайнов.

Важной частью инвестиционного анализа является изучение динамики инвестиций в основной капитал в разрезе отраслей (таблица 1).

Таблица 1 – Динамика инвестиций по отраслям

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector