Robo6log.ru

Финансовый обозреватель
57 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Расчет окупаемости инвестиций excel

Excel для финансиста

Поиск на сайте

Финансовая модель инвестиционного проекта в excel

В планировании деятельности компании часто возникает задача оценки эффективности от долгосрочных (более 2 лет) инвестиций. Необходимо ответить на ряд вопросов: окупятся ли инвестиции вообще, если да — то насколько быстро, какова эффективность инвестиционного проекта по сравнению с другими управленческими решениями.

Показатели инвестиционного проекта

Для ответа на вышеприведённые вопросы используют следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

  • срок окупаемости проекта (обычно в месяцах)
  • чистая приведённая стоимость (net present value, NPV)
  • внутренняя норма доходности (IRR).

Срок окупаемости проекта — промежуток времени, который показывает, как долго будут возмещаться вложения в проект с учетом оплаты всех сопутствующих операционных затрат. Чем меньше этот срок, тем выше привлекательность проекта для инвестора.

Недостаток этого показателя – игнорирование факта изменения стоимости денег во времени (дисконтирования). Дисконтирование — это приведение будущих денежных потоков к текущему периоду с учетом изменения стоимости денег с течением времени. Дисконтирование производится путём умножения значений будущих потоков на понижающий коэффициент:

Кд = 1 / (1 + Ставка дисконтирования)^Номер периода

Ставка дисконтирования – это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Выбор ставки дисконтирования обуславливается:

  • стоимостью привлекаемого капитала инвестора;
  • прогнозной инфляцией;
  • премией за риск проекта.

Коэффициент дисконтирования используется для расчёта показателя Чистая приведённая стоимость (net present value -NPV), который по сути является совокупным дисконтированным денежным потоком. Проект считается экономически выгодным, если его NPV не отрицательна. Нулевое значение NPV говорит о том, что проект принесет прибыль, достаточную для выплаты процентов по привлечённому капиталу с учётом инфляции. Чем выше NPV проекта, тем он привлекательнее (при учете рисков).

Для того чтобы получить более универсальную оценку привлекательности инвестиционного проекта, можно рассчитать третий показатель: внутреннюю норму доходности (IRR) – значение ставки дисконтирования, при которой NPV равен нулю (то есть проект отобъёт вложенные в него средства). Считается, что проект приемлем, если расчётное значение IRR больше ставки дисконтирования. Кроме того, этот показатель удобно использовать при сравнении альтернативных инвестиционных проектов: для каждого рассчитывается показатель IRR и предпочтение отдаётся проекту с наибольшим IRR.

Пример расчёта инвестиционного проекта в Excel

Скачайте файл с примером pokazateli-investproekta, ознакомьтесь с заданием. Первый шаг инвестиционного планирования – составление прогноза денежных потоков.

Прогнозирование денежного потока в Excel

Заполните таблицу «Денежные потоки»:

  • в ячейку В9 введите значение первоначальных инвестиций,
  • в ячейку В10 — формулу «=B8-B9»
  • в ячейку С8 введите сумму поступлений в первый год,
  • в D8 – формулу «=C8*1,3»,
  • в С9 — «=C8*0,8»,
  • протяните формулу из ячейки D8 вправо до 2019 года, рассчитайте итоговое значение;
  • протяните вправо формулы из ячеек С9 и В10,
  • протяните формулу из ячейки G8 на две ячейки вниз.
  • В ячейку В11 формулу «=B10», в ячейку С11 формулу =B11+C10, протяните ячейку С11 вправо до F11, сверьте значение в ячейке F11 cо значением в G10.

Теперь рассчитаны денежные потоки, в том числе нарастающим итогом.

Срок окупаемости в Excel: пример расчёта

Для расчёта срока окупаемости в примере Excel введите в ячейку В17 формулу «=СЧЁТЕСЛ�?(B11:G11;»

В помощь студентам и аспирантам

Расчет чистого дисконтированного дохода NPV , также называемого ЧДД, несложен, но трудоемок, если считать его вручную.

Мы уже рассматривали пример расчета NPV и IRR по формулам. Там же были приведены ф ормулы всех перечисленных показателей и их расчеты ручным методом .

Теперь поговорим, как рассчитать ЧДД, ВНД (ИРР), срок окупаемости простой и дисконтированный без особых усилий с помощью таблиц Ms Excel . Итак, можно прописать формулы в таблице в экселе для расчета NPV. Что мы и сделаем.

Здесь вы можете бесплатно скачать таблицу Excel для расчета NPV, внутренней нормы доходности ( IRR), сроков окупаемости простого и дисконтированного. Мы приведем таблицу для расчета NPV за 25 лет или меньший срок, в таблицу только стоит вставить значения предполагаемого размера инвестиций, размер ставки дисконтирования и величину годовых денежных потоков. И NPV рассчитается автоматически.

Вот эта таблица . Пароль к файлу : goodstudents.ru

Задачу расчета основных показателей эффективности инвестиционного проекта именно с помощью таблиц эксель часто задают преподаватели. В этих ситуациях, либо когда вы ходите быстро рассчитать необходимые вам значения показателей, вы можете использовать шаблон расчета в приведенной таблице.

Теперь давайте поговорим, как воспользоваться данной таблицей для расчета ЧДД, ВНД, срока окупаемости . В ней уже приведен пример расчета NPV.

Пример

Если вам нужно рассчитать NPV за 5 лет. Вам известна ставка дисконтирования 30% (т.е. 0,3). Известны денежные потоки по годам:

Размер инвестиций 500 т.р.

В таблице экселя исправим значение ставки дисконтирования на 0,3 (2я строка сверху), исправим значение инвестиций (5я строка, 3й столбец) на 500.

Сотрем денежные потоки и их итог за 25 лет. (также сотрем строки чистых денежных потоков с 6го по 25й год и значение NPV для лишних лет). Вставим известные нам значения за 5 лет. Получим следующие данные.

Читать еще:  Обучение инвестициям с нуля

Годы

Сумма инвестиций, тыс. руб

Денежные потоки, тыс. руб(CF)

Чистые денежные потоки, тыс. руб.

Чистый дисконтировнный доход, тыс. руб. (NPV)

Итого

500,00

1350,00

562,09

62,09

Как видите нам не пришлось считать NPV самостоятельно, таблица эксель посчитала данный показатель за нас.

Теперь давайте разберемся как посчитать IRR с помощью экселя на конкретном примере. В Ms Excel есть функция, которая называется «подбор параметра». В 2003 экселе эта функция расположена в сервис- > подбор параметра.

Мы уже говорили ранее, что IRR – это такая ставка дисконтирования, при которой NPV равен нулю.

Нажимаем в экселе сервис- > подбор параметра, открывается окошко,

Мы знаем, что ЧДД =0, выбираем значение ячейки с ЧДД за 5й год, присваиваем ему значение 0, изменяя значение ячейки, в которой расположена ставка дисконтирования. После расчета получим.

Итак, NPV равен нулю при ставке дисконтирования равной 35,02%. Т.е. ВНД внутренняя норма доходности ( IRR ) =35,02%.

Теперь рассчитаем значение срока окупаемости простого и дисконтированного с помощью данной таблицы Эксель.

Срок окупаемости простой:

Мы видим по таблице, что у нас инвестиции 500 т.р. За 2 года мы получим доход 300 т.р. За 3 года получим 600 т.р. Значит срок окупаемости простой будет более 2 и менее 3х лет.

В ячейке F32 (32 строка файла экселя) нажимаем F2 и исправляем, вместо «1+» у нас будет «2+», меняем 1 на 2, и преобразуем формулу следующим образом, вместо « =1+(-(D5-C5)/D6)» у нас будет «=2+(-((D5+D6)-C5)/D7)», другими словами, мы к 2м полным годам прибавили долг по инвестициям на конец второго года, деленный на денежный поток за третий год. Получим 2,66 года.

Срок окупаемости дисконтированный пример расчета:

NPV переходит с минуса на плюс с 4го на 5й год, значит срок окупаемости с учетом дисконтирования будет более 4х и менее 5 лет.

В ячейке F3 3 (33 строка файла экселя) нажимаем F2 и исправляем, вместо «2+» у нас будет «4+», меняем 2 на 4, и преобразуем формулу следующим образом, вместо «=2+(-F6/E7)» у нас будет «=4+(-F8/E9))», другими словами, мы к четырем полным годам прибавили отношение последнего отрицательного NPV к чистому денежному потоку в следующем году ( 4+-( -45,64 /107,73) .

Получим 4 , 42 года – срок окупаемости с учетом дисконта.

Поэтому если необходимо рассчитать показатели по формулам, то можно посмотреть примеры по ссылке приведенной выше, а здесь мы подробно остановились на расчетах ЧДД, дисконтированных денежных потоков, ВНД, сроков окупаемости с помощью таблиц Excel, что гораздо проще и эффективнее.

Данный пример предназначен для практических занятий. к.э.н., доцент Одинцова Е.В.

Срок окупаемости инвестиций (PP, DPP, BO DPP). Формула расчета в Excel

Рассмотрим такой инвестиционный показатель как срок окупаемости инвестиций, его модификации, примеры и формулы расчета.

Срок окупаемости инвестиций (англ. PP, payback period) – это минимальный период времени возврата вложенных средств в инвестиционный проект, бизнес или любую другую инвестицию. Срок окупаемости является ключевым показателем оценки инвестиционной привлекательности бизнес плана, проекта и любого другого объекта инвестирования. Рассмотрим различные показатели срока окупаемости используемые на практике:

Данный показатель позволяет сравнивать между собой различные проекты по степени их эффективности возврата капитала.

#1 Срок окупаемости инвестиций (PP). Формула

IC (Invest Capital) – первоначальные инвестиционные затраты в проекте;

CFi (Cash Flow) – денежный поток от проекта в i-й период времени, который представляет собой сумму чистой прибыли и амортизации.

Для расчета денежного потока необходимо воспользоваться следующими формулами:

где:

А (Amortization) – амортизация, вид денежного потока, который не является затратами;

NP (Net Profit) – чистая прибыль инвестиционного проекта.

Cрок окупаемости инвестиций (PP). Пример расчета в Excel

Рассчитаем срок окупаемости инвестиций в проект с помощью программы Excel. Для этого необходимо определить первоначальные затраты, которые в нашем примере составили 100000 руб., далее необходимо спрогнозировать будущие денежные поступления (CF) и определить с какого периода сумма денежного потока превысит первоначальные инвестиционные затраты. На рисунке ниже показан расчет срока окупаемости проекта. Формула расчета денежного потока нарастающим итогом следующая:

Денежный поток нарастающим итогом (CF) =C6+D5

Пример расчета срока окупаемости инвестиций в Excel

На пятом месяце сумма денежных поступлений окупит первоначальные затраты, поэтому срок окупаемости составит 5 месяцев.

Основные недостатки использования данного показателя в оценке инвестиций заключаются:

  • Отсутствие дисконтирования денежных потоков бизнес проекта.
  • Не рассматриваются денежные поступления за пределами срока окупаемости.

#2 Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP). Формула расчета

Дисконтированный срок окупаемости (англ. DPP, Discounted Payback Period) – период возврата денежных средств с учетом временной стоимости денег (ставки дисконта). Главное отличие от простой формулы срока окупаемости – это дисконтирования денежных потоков и приведение будущих денежных поступлений к текущему времени.

DPP (Discounted Payback Period) – дисконтированный срок окупаемости инвестиций;

Читать еще:  Куда инвестировать без риска

IC (Invest Capital) – первоначальные инвестиционные затраты в проекте;

CF (Cash Flow) – денежный поток, создаваемый инвестицией;

r – ставка дисконтирования;

n – срок реализации проекта.

Расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций в Excel

Рассмотрим пример оценки дисконтированного срока окупаемости инвестиций для бизнес-плана. Первоначальные инвестиции составили 100000 руб., денежный поток изменялся ежемесячно и отражен в столбце «С». Ставка дисконтирования была взята равной 10%. Для расчета дисконтированного денежного потока воспользуемся следующей формулой:

Дисконтированный денежный поток =C7/(1+$C$3)^A7

Денежные поступления нарастающим итогом =E7+D8

Пример расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиции в Excel

Проект окупится на 5 месяц, в котором денежные поступления составят 100860 руб.

Мастер-класс: “Как рассчитать срок окупаемости для бизнес плана: инструкция”

#3 Срок окупаемости инвестиций с учетом ликвидационной стоимости

Срок окупаемости с учетом ликвидационной стоимости (англ. Bail-Out Payback Period) – представляет собой период возврата денежных средств с учетом остаточной стоимости активов, созданных в инвестиционном проекте. При осуществлении инвестиционного проекта могут создаваться активы, которые могут быть проданы (ликвидированы) в результате этого срок окупаемости проекта существенно сокращается.


где:

IC (Invest Capital) – первоначальные инвестиционные затраты в проекте;

RV (Residual Value)­– ликвидационная стоимость активов проекта;

CFi (Cash Flow) – денежный поток от проекта в i-й период времени, который представляет собой сумму чистой прибыли и амортизации.

Ликвидационная стоимость может, как увеличиться в результате создания новых активов, так и уменьшаться за счет износа.

Расчет срока окупаемости инвестиции с учетом ликвидационной стоимости в Excel

На рисунке ниже показан расчет периода окупаемости проекта с учетом ликвидационной стоимости. Формула в Excel достаточно простая и имеет вид:

Денежные поступления с ликвидационной стоимостью =C6+E5+D6

Пример оценки срока окупаемости с учетом ликвидационной стоимости в Excel

В итоге, срок окупаемости с учетом ликвидационной стоимости составит

4 лет. Данный способ оценки целесообразно применять при высокой ликвидности создаваемых активов. Как можно заметить, в данном варианте расчета срока окупаемости тоже может быть использована ставка дисконтирования.

Кроме срока окупаемости инвестиций существуют другие показатели оценки эффективности, позволяющие более точно провести анализ проекта. Более подробно о них вы можете узнать в статье: “6 методов оценки эффективности инвестиций в Excel. Пример расчета NPV, PP, DPP, IRR, ARR, PI“.

Резюме

Срок окупаемости является важнейшим показателем инвестиционного анализа проектов и бизнеса. Он позволяет определить целесообразность вложения в тот или иной проект. Использование дисконтирования денежных потоков и ликвидационной стоимости активов позволяет инвестору более точно оценить период возврата капитала. Помимо данного коэффициента необходим анализ через другие показатели эффективности: чистой приведенной стоимости (NPV), внутренней нормы доходности (IRR) индекса прибыльности (PI). Кроме точечной оценки необходим анализ динамики денежных потоков и их равномерность.


Автор: к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

Как рассчитать коэффициент окупаемости инвестиций и составить график рентабельности для планируемого бизнеса?

Суть оценки инвестиционной привлекательности — это то, насколько вложения в проект будут выгодны по сравнению с другими, традиционными инструментами. В первую очередь, сравнивают со ставкой по депозиту, на некоторых рынках со ставкой рефинансирования.

Для определения рентабельности рассчитывают NPV, IRR и EVA.

В таблицах гугл и эксель есть автоформулы по рядам данных.

Или можно воспользоваться онлайн калькуляторами.

Как посчитать доходность инвестиций в недвижимость?

Для расчета доходности инвестиций можно использовать такой метод:

Стоимость продажи + Сумма аренды — Стоимость эксплуатации и обслуживания — Стоимость покупки — Налоги = Результат Инвестирования

А вообще-то, по моему мнению, реальность несколько далека от математических расчетов, ну как можно учеть нравы соседей или кризис рынка недвижимости, или очередной закон парламентариев? А еще слабо поддаются расчету инвестиции в проекты с высоким риском или инвестиции и в низколиквидные проекты.

Как написать: бизнес-концепцию; бизнес-модель; маркетинговый анализ. Как правильно оформить и представить все это инвесторам?

Ну концепцию можно и так написать, а по бизнес модели читайте Остервальдера. Маркетинговый анализ — это очень широкая тема, суть простая — спрос предсказать. А перед тем как инвестору показать подсчитайте затраты и ROI как минимум. И вперёд с презентацией к инвестору. Самое главное — это идея, если она хорошая, то все получится!

Как посчитать рентабельность производства? Подскажите формулу.

Рентабельность — это всегда оценка эффективности чего либо.

Для оценки рентабельностей производства нужно: прибыль от производства / сумма оборотных и внеоборотных активов

Формула: Rпр = П / (Цс + Цо) × 100%,

Цс — стоимость основных фондов компании;

Цо — стоимость оборотных активов с учетом амортизации и износа.

Где можно раздобыть информацию о количестве детей в городе для построения бизнес плана?

С разной точностью можно посчитать несколькими способами:

1)Можно грубо прикинуть по численности населения: в среднем доля детей в населении России составляет около 20%. Т.е. на город с населением 100000 человек приходится около 20000 детей.

2) Из количества участков детских поликлиник. Норматив детей на один педиатрический участок — 800 человек. Т.е. если в городе две поликлиники по 10 участков, это примерно 16000 детей.

Читать еще:  Фонд прямых инвестиций это

3) По количеству школ и садиков. Наполняемость школ обычно составляет 600-900 человек. Садиков — 50-100 человек (очень зависит от количества групп и направленности садика).

Для крупных городов имеет смысл поискать отчеты на сайтах администрации, там иногда выкладываются демографические данные.

Делаем с партнером равное вложение в бизнес. Вложение 50/50 — прибыль 50/50. Однако физически работаю я. Как распределить честно?

Создаете должность под те задачи, которые выполняете. Нанимаете себя на эту должность. Назначаете себе адекватную обязанностям зарплату. Поровну делите только чистую прибыль — то есть те деньги, которые остались после всех расходов, в том числе и на зарплату персоналу.

Может ли торговля на бирже приносить пассивный доход, сравни сдачи недвижимости в аренду? И что будет лучше — инвестирование или трейдинг? ?

Сдача недвижимости в аренду довольно неблагодарное занятие. В том плане что чистая доходность этого мероприятия невысока. Допустим вы приобрели квартиру в Поволжье ( проживаю в данном регионе, поэтому с ценами более менее знаком только здесь) за 3 млн рублей в 20 минутах езды от центра. В среднем при нормальном ремонте удастся выручить за аренду 15-20 тысяч в месяц . Итого 240 тысяч в год. Допустим 10 тысяч откладываем на ремонт, который будем делать раз в три года. Тогда ваша доходность (до налога) составит

7.5% годовых. Я это всё к тому, что в данный момент на фондовом рынке есть эмитенты стабильно платящие от 10% от стоимости акции в виде дивидендов. Если чуть поактивнее участвовать в этом мероприятии сможете переливать денюжки из одного эмитента в другого и получать доходности до 15% годовых. Усилия по поиску арендаторов гораздо менее интересные, чем анализ, который нужно будет проводить инвестиций. А если хотите быть активным трейдером, готовьтесь проводить у монитора время часами. И еще программируйте себя сразу на убытки. Доходы в трейдинге придут только с годовым опытом, наверное.

Как рассчитать ставку дисконтирования для инвестиционного проекта?

Наиболее распространено определение ставки на основе средневзвешенной стоимости капитала WACC, но в общем смысле выбор ставки дисконтирования это скорее искусство, чем строгая методика. По своей сути, ставка дисконтирования это альтернативная доходность, с которой вы сравниваете инвестиционную привлекательность проекта. Она отражает ту доходность, ради которой вы готовы принять на себе риск инвестиций. Можно оценить средний ROE аналогичных успешных проектов, или если аналоги подобрать невозможно, руководствоваться экспертной оценкой.

Какую CRM оптимально использовать рекламному агентству, если главная цель -учитывать трудозатраты/себестоимость проектов и работы каждого сотрудника?

Вероятнее всего, перечислены далеко не все требования к CRM-системе, и исходить только из одного предложения с описанием потребностей, выбирая даже не самую дорогую CRM, будет не совсем правильно, как уже было написано, рискуете потерять время и деньги.

Можете подобрать себе подходящее решение сами по бесплатному каталогу, где представлены 50 систем, а выбор возможен по 30 параметрам. Когда в вашей воронке окажется 2-3 решения, к ним уже имеет смысл присмотреться более внимательно.

Какой процент успешных проектов в портфеле считается нормальным для хорошего инвестора?

Ответить на этот вопрос однозначно очень сложно, так как портфели и профили инвестиций могут быть разными. Немаловажен и сам критерий оценки успешности: кто-то считает проект успешным, если он не потерял деньги, а для кого-то проект успешен только в том случае, если он заработал больше определенного уровня.

Если говорить про портфель венчурных инвестиций, то здесь считается нормальным, если на 10% проектов инвестор получает хорошую доходность, увеличивая стоимость инвестиций в несколько раз, а на 30-40% — не теряет деньги (или теряет немного). Остальной портфель может быть полностью списан. Однако, средства, которые приносит успешная группа проектов, с лихвой окупают потери и позволяют венчурному инвестору получить прибыль. На этом и основан портфельный принцип, поэтому неудача в части инвестиционных проектов трагедией не является. Кроме того, если инвестор внимательно проанализирует такие неудачи и сделает выводы относительно того, какие риски он не учёл, то сможет избежать их в дальнейшем.

Если же мы говорим про проекты прямых инвестиций, которые обычно осуществляются в действующие компании и направляются на расширение уже существующего бизнеса, то здесь процент ожидания успешных проектов гораздо выше — более половины портфеля. Однако, чем ниже риски, тем ниже доходность данных проектов, и в случае их провала — необходимо еще более внимательно анализировать причины такого исхода. Обычно инвестор видит, что в начале проекта он недооценил риски, связанные с различными факторами успеха (рыночные, технологические, финансовые и другие). Наша практика показывает, что инициаторы проектов часто переоценивают и темпы проникновения новых продуктов на рынок, недооценивают усилия конкурентов по блокированию данных продуктов, что задерживает выход проекта на окупаемость и приводит к дополнительным финансовым затратам со стороны инвесторов.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector