Анализ динамики и структуры источников капитала

Анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала предприятия

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятель­ность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурса­ми является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размеще­ния капитала имеет исключительно большое значение.

• изучение состава, структуры и динамики источников формиро­вания капитала предприятия;

• выявление факторов изменения их величины;

• определение стоимости отдельных источников привлечения ка­питала и его средневзвешенной цены, а также факторов измене­ния последней;

• оценка уровня финансового риска (соотношение заемного и соб­ственного капитала);

• оценка произошедших изменений в структуре пассива баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости пред­приятия;

• обоснование оптимального варианта соотношения собственного

и заемного капитала.

Капитал — это средства, которыми располагает субъект хозяйствова­ния для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внут­ренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал(рис. 13.1). В его состав входят уставный капитал, накоплен­ный капитал (резервный идобавочный капиталы, фонд социальной сферы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Уставный капитал — это сумма средств учредителей для обеспе­чения уставной деятельности. На государственных предприятиях — это стоимость имущества, закрепленного государством за предприя­тием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях — номинальная стоимость акций; в обществах с огра­ниченной ответственностью — сумма долей собственников; на аренд­ном предприятии — сумма вкладов его работников и др.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал мо­гут быть внесены в виде денежных средств, нематериальных активов в имущественной форме. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образу­ется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами за счет чистой прибыли предприятия. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним и т.д. По его вели­чине судят о запасе финансовой прочности предприятия. Отсутствие или недостаточная его величина рассматривается как фактор допол­нительного риска вложения капитала в предприятие.

Капитализированная (нераспределенная) прибыль — это часть чистой прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов. Отражается в балансе накопительным итогом с начала функционирова­ния предприятия. Показывает, на сколько увеличилась величина собст­венного капитала предприятия за счет результатов его деятельности.

Основным источником пополнения собственного капитала (рис. 13.2) является чистая прибыль предприятия, которая остается в обороте предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования долгосрочного характера. Если предприятие убыточное, то собствен­ный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значитель­ный удельный вес в составе внутренних источников имеют амортиза­ционные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного -капитала, а являются средством его реинвестирования.

К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сда­чи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия. Основную долю в составе внешних источников формирования соб­ственного капитала составляет дополнительная эмиссия акций. Го­сударственным предприятиям может быть оказана безвозмездная фи­нансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, пе­редаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Заемный капитал(рис. 13.3) — это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерчес­кие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной, товарной форме, в форме оборудования (лизинг) и др.; по источни­кам привлечения они делятся на внешние и внутренние; по форме обес­печения — на обеспеченные залогом или закладом, поручительством Или гарантией и необеспеченные.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самосто­ятельности и независимости. Особенность собственного капитала со­стоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает, кредиторов от убытков и риска потери капитала.

Однако собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того,’ финансирование деятельности предприятия только за счет собствен­ных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, ког­да производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные перио­ды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в дру­гие периоды их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа: контроль за свое­временным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжитель­ное время других капиталов.

От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость (табл. 13.2).

Из табл. 13.2 видно, что на данном предприятии основной удель­ный вес в источниках формирования активов занимает собственный

капитал, хотя за отчетный период его доля снизилась на 6%, а заем­ного, соответственно, увеличилась.

В процессе последующего анализа необходимо более детально изу­чить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяс­нить причины изменения отдельных их слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Данные табл. 13.3 показывают изменения в размере и структуре собственного капитала: значительно увеличились сумма и доля не­распределенной прибыли при одновременном уменьшении удельного веса уставного и резервного капитала. Общая сумма собственного капитала за отчетный год увеличилась на 10 100 тыс. руб., или на 32%.

Факторы изменения собственного капитала нетрудно установить по данным отчета формы № 3 «Отчет об изменениях капитала» и дан­ным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение ус­тавного, резервного и добавочного капитала, нераспределенной при­были (табл. 13.4).

Прежде чем оценить изменения суммы и доли собственного капи- тала в общей валюте баланса, следует выяснить, за счет каких факто- ров произошли эти изменения. Очевидно, что прирост собственного капитала за счет реинвестирования прибыли и за счет переоценки ос- новных средств будет рассматриваться по-разному при оценке способ- ности предприятия к самофинансированию и наращиванию собствен- ного капитала. Капитализация (реинвестирование) прибыли способ- ствует повышению финансовой устойчивости, снижению себестоимо- сти капитала, так как за привлечение альтернативных источников фи- нансирования нужно платить довольно высокие проценты.

В рассматриваемом примере собственный капитал увеличился за счет фонда переоценки имущества на 3850 тыс. руб., или на 12,2%, а за счет капитализации прибыли — на 5925 тыс. руб., или на 18,8%.

Темп устойчивого роста собственного капитала (Т_УЭР) рассчиты- вается путем отношения суммы капитализированной прибыли отчетного периода (Пк) к собственному капиталу на начало периода:

Анализ структуры заемного капитала. Большое влияние на фи­нансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Из табл. 13.5 следует, что за отчетный год сумма заемных средств увеличилась на 9900 тыс. руб., или на 73,3%. Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала: доля долгосрочных банковских кредитов уменьшилась, а краткосрочных увеличилась.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия — явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния при условии, что эти средства не замораживаются на про­должительное время в обороте и своевременно возвращаются. В про- тивном случае может возникнуть просроченная кредиторская за- долженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задол­женности, наличие, частоту и причины образования просроченной за- долженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по опла­те труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные отчетной формы № 5 «Приложение к балансу», а также данные первичного и аналити­ческого бухгалтерского учета.

Качество кредиторской задолженности может быть оценено так­же определением удельного веса в ней расчетов по векселям. Доля кре­диторской задолженности, обеспеченная выданными векселями, в общей ее сумме показывает ту часть долговых обязательств, несвое­временное погашение которых приведет к протесту векселей, выдан­ных предприятием, а следовательно, к дополнительным расходам и утрате деловой репутации.

При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятии, интерес представляют сроки востребования долгосроч-

ных кредитов, так как от этого зависит стабильность ФСП. Если они частично погашаются в отчетном году, то эта сумма показывается в составе краткосрочных обязательств.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской и креди­торской задолженности. Если дебиторская задолженность превыша- ет кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собствен- ного капитала в дебиторскую задолженность.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устой- чивости. Это очень важно при определении перспективного вариан­та организации финансов и выработке финансовой стратегии.

Дата добавления: 2016-10-18 ; просмотров: 15581 ;

Анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала предприятия

Содержание

1. Анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала предприятия

Список использованных источников

1. Анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала предприятия

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве — источники их образования.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (III раздел баланса) и заемный (IV и V разделы баланса).

По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) — IV раздел баланса и краткосрочный — V раздел баланса.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

В процессе анализа пассивов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов ситуация более надежная, если доля собственного капитала у клиента больше 50%. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.

При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия — нормальное явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению финансового положения. Следовательно, разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные -ухудшить его. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причину образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей.

При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской и кредиторской задолженности. Если первая превышает вторую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

Таким образом, анализ структуры пассива баланса необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости.

Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

— изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;

— выявление факторов изменения их величина;

— определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;

— оценка уровня финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);

— оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;

— обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.

Исходной информацией для анализа являются данные из стандартных форм бухгалтерской отчетности: баланс (форма №1), отчет о финансовых результатах и их использовании (форма №2).

2. Задача

На основании нижеприведенных данных определите:

а) показатели использования наличного оборудования по количеству, времени работы и мощности и дайте оценку изменения их уровня;

б) изменение выпуска продукции за счет количества действующего оборудования, времени его работы и выработки продукции за 1 машино-час;

в) показатели эффективности и интенсивности использования ОПФ и факторы изменения их уровня.

Анализ динамики, состава и структуры источников капитала

Проанализируем состав и структуру активов в таблице 12.

Таблица 12- Состав и структура активов

В ходе проведенного анализа и изучения полученных данных таблицы видим, что в целом активы организации возросли в 2013 г по сравнению с 2011 годом на 16675 тыс.р. – с 43253 до 58828 тыс. руб. или на 36,01 %.

Наибольший удельный вес в структуре активов организации занимают основные средства и составляют они в 2013г 54,86 %,что на 1,52 % больше чем в 2011 году, где они занимали 53,34 %,затем идут оборотные средства ,в отчетном году составили 44,96 %в среднем за три года они составили 41,30 %, а количество их увеличилось в 2013г в сравнении с 2011 годом на 6375 тыс.р.

Говоря о долгосрочных финансовых вложениях и капитальных вложениях, то они не изменились и составляли на протяжении исследуемых трех лет соответственно 1 тыс.р. и 107 тыс.р.

Таблица 13 — Состав и динамика внеоборотных активов

Анализируя данные таблицы, можно говорить о том, что внеоборотные активы предприятия за отчетный период возросли на 9200 тыс. р. за счет увеличения основных средств на 9200 тыс. р., В то же время доля основных средств в структуре внеоборотных активов увеличилась на 0,14 %, а доля прочих внеоборотных активов и доля долгосрочных финансовых вложений снизилась на 0,13 % и 0,01 % соответственно и составляли они 107 тыс.р. и 1 тыс. р.

Таблица 14 — Анализ динамики и состава оборотных активов

Наличие средств, тыс. руб.

Данные таблицы показывают, что оборотные активы предприятия возросли на 6375 тыс. р. в основном за счет увеличения запасов на 8873 тыс. р. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям за анализируемый период не изменился и составлял все три года 16 тыс.р. Денежные средства значительно уменьшились по сравнению с 2011 годом, в 2013 году было получено на 2283 тыс.р. или на 82,69 % меньше, то есть 478 тыс.р., Дебиторская задолженность предприятия за анализируемый период снизилась с 462 тыс.р., полученных в 2011 году, на 215 тыс. руб. или на 46,54 % и в 2013 году она составила 247 тыс.р.

Таблица 15 -Анализ динамики и структуры источников капитала

Наличие средств, тыс. руб.

Отклонение 2013г к 2011 г. в %

Как видно из данных таблицы 15, на данном предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов в 2013 г. занимает собственный капитал, причем по сравнению с 2011 годом его удельный вес возрос на 5,89 %. В 2013 году собственный капитал составил 43211 тыс.р., что больше на 13990 тыс.р. или на 47,88 % чем было в 2011 году.

Анализируя заемный капитал, можно сказать, что его удельный вес снизился на 5,89 % и составил в структуре источников в 2013 году 26,55 %.

Темп роста заемного капитала составил 11,30 %, или 1583 тыс.р.

Таблица 16- Анализ динамики собственного капитала

Наличие средств, тыс. руб.

Из таблицы видно, что за анализируемый период уставный капитал предприятия не изменился, так же как и резервный капитал и составили они соответственно 70 тыс.р. и 245 тыс.р.

Добавочный капитал сократился в 2013 году по сравнению с 2011 годом на 1823тыс.р. или на 8,31 %,нераспределенная прибыль увеличилась на 15813 тыс. руб. и в 2013 году ее размер составил 7182 тыс.р. Общее увеличение собственного капитала составило 1990 тыс. руб. или 47,88 %.

Таблица 17 — Анализ динамики и структуры заемного капитала

Источник заемных средств

Наличие средств, тыс. руб.

Как видно из данных таблицы 17 — заемный капитал вырос на 1585 тыс. р., с помощью этих средств расширилось производство и повысилась доходность собственного капитала. Размеры заемного разумные, что улучшает финансовое состояние предприятия, при условии их своевременного возвращения. Краткосрочные кредиты уменьшились на 400 тыс. р., кредиторская задолженность — на 402 тыс. р. Наибольший удельный вес в структуре заемного капитала в 2013 году составляют долгосрочные кредиты 56,20 и краткосрочные кредиты 39,06% .

Денежные средства предприятия, сверх лимита кассы хранятся на расчетном счете. Для учета денежных средств на расчетном счете используется активный счет 51 [2].

К нему в ЗАО «Коноваловское» могут быть открыты следующие субсчета:

51.1 «Расчетный счет в банке ОСБ №1686(8599)»

51.2 «Расчетный счет в ОАО «Россельхозбанк»»

51.3 «Расчетный счет в допол. офис. ОАО «Россельхозбанк»»

51.4 «Расчетный счет (по реструктуризации)»

51.5 «Расчетный счет депозитный»

Прием и выдача наличных денег или безналичные перечисления оформляются денежно-расчетными документами установленной формы:

Рассмотрим на примере платежное поручение № 7 от 24.06.14г. на сумму 46397 рублей 00 копеек. (приложение )

Все реквизиты данного документа соблюдены, сумма денежных средств указана прописью и цифрами, указаны все требуемые номера лицевых счетов.

Указан плательщик, банк плательщика, получатель и банк получателя, назначение платежа и его очередность.

Платежное поручение подписано электронной цифровой подписью.

Следовательно, все происходит в соответствии с действующим законодательством.

Дата добавления: 2018-04-05 ; просмотров: 234 ;

Анализ состава, динамики и эффективности использования собственного капитала
методическая разработка

Анализ состава, динамики и эффективности использования собственного капитала

Скачать:

Предварительный просмотр:

Тема: Анализ состава, движения, эффективности функционирования

ПМ 04 «Составление и использование бухгалтерской отчетности».

МДК 04.02 «Основы анализа бухгалтерской отчетности»

Специальность 38.02.01 Экономика и бухгалтерский учет (по отраслям).

Цель урока: овладение методикой анализа собственного капитала

— уметь применять имеющиеся теоретические знания в практической деятельности: в анализе результатов работы конкретного предприятия

— способствовать развитию у студентов умения логически мыслить, делать выводы, заключения, обосновывать, аргументировать свои решения, приводить доказательную базу;

— формировать умение формулировать и экономически грамотно излагать свое мнение по результатам решения задач и ситуаций;

— отстаивать свои позиции и взгляды на определенные экономические процессы.

— формирование осознанной роли бухгалтера в разработке мероприятий по повышению эффективности функционирования собственного капитала;

— воспитывать уважение к своим коллегам, умение принимать к сведению иное мнение, иные выводы, решения

Вид занятия: практическое

Тип урока: урок формирования умений и навыков

Место урока в системе занятий по дисциплине

Урок проводится после изучения теоретического материала по теме:

Анализ формы № 1 «Бух баланс»

Студенты знают методику общей оценки состава, структуры и динамики источников формирования (капитала и обязательств организации) имущества организации по данным баланса

Квалификационные требования к уровню подготовки специалиста

— цели, задачи, значение анализа собственного капитала;

— источники информации для анализа собственного капитала;

— методику анализа собственного капитала;

— основные факторы, влияющие на эффективность функционирования собственного капитала;

— влияние структуры капитала на финансовую независимость организации.

— проводить анализ состава, структуры и динамики собственного капитала;

— рассчитывать показатели эффективности использования капитала, давать им экономическую оценку;

— выявлять факторы, влияющие на изменение рентабельности собственного капитала;

— рассчитывать степень влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала и давать экономическую оценку их изменениям;

— давать характеристику финансовой независимости организации на основе анализа финансовых коэффициентов с участием собственного капитала

— Форма 3 «Отчет об изменениях капитала» АО «Павлово – Посадский камвольщик» за

— Комплект таблиц 1 – 6 для поведения анализа

Опора на ранее полученные знания по темам:

– Информационное обеспечение и методы анализа.

— Факторный анализ и его задачи. Моделирование факторных систем.

— Общая оценка состава, структуры и динамики источников формирования имущества организации по данным баланса.

— Анализ капитала и обязательств организации

Темы: Абсолютные и относительные величины. Ряды динамики.

– Экономика организации (предприятия)

Тема: Финансовое состояние предприятия и показатели, его характеризующие

Тема: Учет собственного капитала

Методы и приемы обучения:

1. Методы формирования умений и навыков по применению знаний и умений на практике

– выполнение заданий по образцу.

– самостоятельное выполнение заданий;
– работа над формулированием и выводов и предложений;
– обобщение результатов анализа

2. Методы проверки и оценки знаний, умений и навыков.

2.1. Проверка домашнего задания:

— фронтальный устный опрос по пройденному материалу

2.2. Наблюдение за работой студентов.

2.3. Опрос студентов в процессе выполнения практического занятия по вновь сформированным знаниям.

Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Поэтому анализ наличия, источников формирования и эффективности функционирования капитала имеет исключительно большое значение.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определённой части активов. Эта часть актива, сформированная за счёт инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределённую прибыль.

Сложность управления капиталом предприятия состоит в том, что в процессе текущей деятельности происходят непрерывные изменения, связанные с увеличением или уменьшением как общей величины капитала, так и отдельных его составляющих. При этом отличается стоимость различных источников, которая является выражением требуемой доходности на вложенный капитал разными инвесторами. Выбор оптимального соотношения между различными источниками капитала должен максимально повысить доходность собственного капитала предприятия.

Проблемам формирования и увеличения капитала как источника средств уделяется самое пристальное внимание как со стороны собственников, так и со стороны государственных органов, кредитных организаций, финансовых служб предприятий. Это связано с необходимостью всесторонней оценки финансовых последствий, касающихся изменения стоимости предприятия, потери им финансового независимости, а также правовых последствий, которые могут повлечь за собой потерю собственниками контроля над предприятием.