Robo6log.ru

Финансовый обозреватель
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Анализ эффективности использования капитала предприятия

Анализ эффективности использования капитала предприятия

Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:

оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;

обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;

спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. При существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели. При этом не снимаются проблемы применения для анализа эффективности использования собственного и заемного капитала предикативных и нормативных моделей.

Дескриптивные модели, или модели описательного характера, являются основными как для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового состояния организации. К ним относятся: построение системы отчетных балансов; представление бухгалтерской отчетности в различных аналитических разрезах; структурный и динамический анализ отчетности; коэффициентный и факторный анализ; аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.

Структурный анализ представляет совокупность методов исследования структуры. Он основан на представлении бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и заемном капитале.

Динамический анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей собственного и заемного капитала или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.

Коэффициентный анализ — ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства разделим их на несколько групп:

коэффициенты оценки движения капитала предприятия;

коэффициенты деловой активности;

коэффициенты структуры капитала;

коэффициенты рентабельности и др.

К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.

Коэффициент поступления всего капитала (А) показывает, какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования:

Kпоступления всего капитала ( A) = Поступивший капитал ( Aпост) / Стоимость капитала на конец периода ( Aкг)

Коэффициент поступления собственного капитала (СК) показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства:

Kпоступления СК = Поступивший СК / СК на конец периода

Коэффициент поступления заемного капитала (ЗК) показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства:

Kпоступления ЗК = Поступившие заемные средства (ЗКпост) / ЗК на конец периода

Коэффициент использования собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта:

Kиспользования СК = Использованная часть СК / СК на начало периода

Коэффициент выбытия заемного капитала показывает, какая его часть выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности:

Читать еще:  Управление оборотным капиталом компании

Kвыбытия ЗК = Выбывшие заемные средства / ЗК на начало периода

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило, к этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость собственного капитала; оборачиваемость инвестированного капитала; оборачиваемость кредиторской задолженности; оборачиваемость заемного капитала.

Оборачиваемость собственного капитала, исчисляемая в оборотах, определяется как отношение объема реализации (продаж) (N) к среднегодовой стоимости собственного капитала (СК):

Оборачиваемость собственного капитала (обороты) = N / Среднегодовая стоимость СК

Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой — скорость оборота вложенного капитала; с экономической — активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он значительно превышает уровень реализации над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией к снижению цен.

Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Оборачиваемость инвестиционного капитала (ИК) определяется как частное от деления объема реализации на стоимость собственного капитала плюс долгосрочные обязательства.

Оборачиваемость инвестиционного капитала (обороты) = N / СК + Долгосрочные обязательства

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности (КЗ) и показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты выставленных ей счетов:

Оборачиваемость кредиторской задолженности (обороты) = Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности

Коэффициенты оборачиваемости можно рассчитывать в днях. Для этого необходимо количество дней в году (366 или 365) разделить на рассчитанные выше коэффициенты оборачиваемости. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для осуществления одного оборота КЗ, ИК, СК и ЗК.

Коэффициенты структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. Речь идет о коэффициенте собственного капитала, коэффициенте заемного капитала и коэффициенте соотношения собственного капитала к заемному.

Коэффициент собственного капитала характеризует долю собственного капитала в структуре капитала (А) компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Этот коэффициент еще называют коэффициентом автономии (независимости):

КСК = СК / А

В практике считается, что данный коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов.

Читать еще:  Оптимизация оборотного капитала

Коэффициентом собственного капитала, характеризующим достаточно стабильное положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу на уровне 60%. При этом оптимальное значение рассматриваемого показателя для предприятия является больше 0,5.

Может рассчитываться также коэффициент заемного капитала, выражающий долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования валюты баланса (ВБ). Этот коэффициент является обратным коэффициенту независимости (автономии):

КЗК = ЗК / А = ЗК / ВБ

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов):

Ксоотн = ЗК / СК

Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.

Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как: средний уровень этого коэффициента в других отраслях; доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования; стабильность хозяйственной деятельности компании. Считается, что коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в условиях рыночной экономики не должен превышать единицы. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации.

Кроме того, высокий коэффициент соотношения заемного и собственного капитала может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении вопроса о выборе источников финансирования.

Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

Определение эффективности и интенсивности использования капитала в организации

Для хозяйственной деятельности любого предприятия необходим капитал, который может быть как собственным, так и заемным. Капитал предприятия непрерывно движется в процессе деятельности организации и проходит три основные стадии:

  • стадия заготовления (подготовки к производственному процессу);
  • стадия производства;
  • стадия сбыта.

На первой стадии, осуществляется формирование капитала предприятия (закупаются материалы, основные средства, сырья и т.п.).

На следующей стадии, часть ресурсов предприятия направляется в производство, а другая часть покрывает текущие расходы (заработная плата работников, отчисления в социальные фонды, оплата налогов и т.д.). Итогом второй стадии, является выпуск готовой продукции, завершение работ или предоставление услуг.

На третьей стадии осуществляется реализация товаров, выпущенной готовой продукции, сдача выполненных работ и т.п., за которые в организацию поступает оплата в виде денежных средств.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Процесс движения капитала через все три стадии определяет оборачиваемость каптала.

Данная оплата, как правило, больше, чем себестоимость потраченных на конечный продукт ресурсов, что означает эффективность использования капитала предприятия. Чем больше выручка и меньше затрачено ресурсов, тем эффективность выше.

От того насколько быстро происходит оборачиваемость капитала – определяется интенсивность использования капитала предприятия. Замедление оборачиваемости капитала по тем, или иным причинам грозит дополнительными издержками предприятия и возможным ухудшением финансового состояния организации.

Читать еще:  Коэффициенты оценки движения капитала

Таким образом, для определения эффективности использования капитала, рассчитывают его доходность, т.е. отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

Для определения интенсивности использования капитала рассчитывают коэффициент его оборачиваемости, т.е. отношение выручки предприятия к средней стоимости капитала за год.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Методика анализа эффективности и интенсивности использования капитала

Анализ эффективности и интенсивности использования капитала организации должен отражать информацию о движении, структуру, динамику и другие факторы, влияющие на его формирование и использование, а также определение влияния вышеуказанных элементов на результаты функционирования организации.

Между показателями эффективности и интенсивности использования капитала существует взаимосвязь. Исходя из того, с какой стороны анализируется хозяйственная деятельность предприятия, применяют разные методики анализа.

Для определения рентабельности совокупного капитала организации, используют следующую формулу:

где $R_<ск>$ – рентабельность совокупного капитала $БП$ – брутто-прибыль $А$ – среднегодовая стоимость активов предприятия

Данный показатель также можно представить в виде факторной модели:

где $W$ – отношение брутто-прибыли к операционной прибыли; $R_<об>$ – рентабельность оборота , т.е. отношение прибыли от реализации продукции к выручке; $К_<об>$ – коэффициент оборачиваемости капитала, т.е. отношение выручки от реализации продукции к средней сумме совокупного капитала.

Для собственников или кредиторов организации важен такой показатель рентабельность активов предприятия(ROA):

$ROA = frac<ЧП><А>cdot 100$

где, ЧП – чистая прибыль организации.

Следующим показателем является рентабельность собственного капитала $ROE$:

$ROE = frac<ЧП><СК>cdot 100$

где, $СК$ – собственный капитал организации

Для акционерных компаний определяют такой показатель как рентабельность акционерного капитала $RAK$:

frac<Ч> <Пд>– Дивиденды по привилегированным акциям $АК_о$ – Акционерный капитал по обыкновенным акциям.

Следующим показателем является Рентабельность операционного капитала (ROK):

где $П_<реал>$ – Сумма операционной прибыли $СОК$ – Средняя сумма операционного капитала за период.

Для определения интенсивности использования капитала организации используют два основных показателя:

Коэффициент оборачиваемости $К_<об>$:

где, $В$ – выручка от реализации $КL$ – средняя величина стоимости капитала за год

Продолжительность одного оборота капитала $П_<об>$

где, $Д$ – дней оборачиваемости капитала.

Продолжительность оборачиваемости капитала может быть разной. Это зависит от условий хозяйствования предприятия и его отраслевой принадлежности. Как правило, для понимания насколько эффективно используется капитал предприятия и насколько его оборачиваемость интенсивна – осуществляют сравнительную характеристику с другими предприятиями в данной сфере производства.

Экономический эффект от повышения интенсивности оборачиваемости капитала организации определяется тем, что часть ресурсов предприятия высвобождается из процесса оборота, а сумма выручки и, соответственно, прибыль растет.

После окончания анализа всех вышеуказанных показателей, руководство организации разрабатывает план мероприятий по ускорению оборачиваемости капитала и росту эффективности его использования.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector