Robo6log.ru

Финансовый обозреватель
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Долгосрочный капитал это

Источники долгосрочного капитала

Собственный капитал, заемный капитал, обыкновенные акции, банковские кредиты, привилегированные акции, облигационные займы, нераспределенная прибыль и прочие фонды собственных средств

Источники краткосрочных средств:

Кредиторская задолженность ,краткосрочные ссуды и займы.

Краткосрочные заемные средства появляются в результате текущих операций и используются для финансирования текущей деятельности предприятия, поэтому при расчете средней стоимости инвестируемого капитала они не учитываются. Амортизационные отчисления являются источником покрытия затрат на приобретение основных средств. Также как и кредиторская задолженность, они учитываются при составлении бюджета капиталовложений, уменьшая потребность предприятия в дополнительных источниках средств. Цена их принимается равной средней стоимости долгосрочного капитала, привлекаемого из других источников. В зависимости от источников долгосрочный инвестируемый капитал подразделяется на собственный и заемный. Собственный капитал может быть внешним (акционерный капитал) и внутренним (нераспределенная прибыль).

Вопрос № 17. Теории структуры капитала.

Существуют два основных подхода к целесообразности управления структурой капитала.

1. Традиционный подход. Считается, что стоимость капитала фирмы зависит от его структуры; существует оптимальная структура капитала, минимизирующая значение средневзвешенной стоимости капитала и, следовательно, максимизирующая рыночную стоимость фирмы.

Средневзвешенная стоимость капитала зависит от стоимости его составляющих, обобщенно подразделяемых на два вида – собственный и заемный капитал. В зависимости от структуры капитала стоимость каждого из этих источников меняется, причем темпы изменения различны.

2. Теория Модильяни—Миллера (Modi-gliani and Miller approach). Ф. Модильяни и М. Миллер (1958 г.) утверждают, что при некоторых условиях рыночная стоимость фирмы и стоимость капитала не зависят от его структуры, а следовательно, их нельзя оптимизировать, нельзя и наращивать рыночную стоимость фирмы за счет изменения структуры капитала.

Последнее утверждение иногда называют «принципом пирога»: можно по-разному делить пирог, но его величина при этом, естественно, не меняется. Они доказали следующие утверждения:

1) рыночная стоимость компании не зависит от структуры капитала и определяется путем капитализации ее операционной прибыли по ставке, соответствующей классу риска данной компании:

2) стоимость собственного капитала финансово зависимой компании представляет собой сумму стоимости собственного капитала аналогичной (по доходу и уровню риска) финансово независимой компании и премии за риск, равной произведению разницы в значениях стоимости собственного и заемного капитала на величину финансового левериджа:

Изменение структуры источников путем привлечения более дешевых заемных средств не увеличивает рыночную стоимость компании, так как выгода от привлечения дешевого источника сопровождается повышением степени риска и, следовательно, стоимости собственного капитала.

В 1963 г. Ф. Модильяни и М. Миллер обосновали ситуацию, при которой не исполняется условие об отсутствии налогов. В этом случае структура капитала уже оказывает влияние на рыночную стоимость фирмы.

Вопрос № 18. Заемный капитал и финансовый леверидж.

Заемный капитал совокупность заемных средств (денежных средств и материальных ценностей), авансированных в предприятие, и приносящих прибыль.

Часть средств, которые предприятие использует в процессе своей деятельности, являются заемными. К ним относятся кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность и др.

Отличительной чертой заемных средств является то, что они получены предприятием от других организаций или сторонних физических лиц на условиях последующего возврата денежных средств или оплаты стоимости переданного имущества и, как правило, с уплатой процентов за временное пользование переданным имуществом.

По срокам погашения эти обязательства подразделяются на долгосрочные со сроком погашения более 1 года и краткосрочные (в течение 1 года).

В процессе определения целесообразности привлечения заемных средств проводят их классификацию:

а) в денежной форме — это выданные банком организациям и лицам денежные средства на определенный срок и определенные цели на возвратной основе и обычно с уплатой процентов;

б) в товарной форме (коммерческий или товарный кредит). Коммерческий кредит предоставляется одними организациями другим в виде отсрочки уплаты денежных средств за проданные товары;

в) в форме оборудования (финансовый лизинг).

По источникам привлечения различают заемные средства:

— привлекаемые из внешних источников (кредиты и займы банков и других организаций),

— заемные средства из внутренних источников в виде минимальной переходящей задолженности по оплате труда и другим платежам.

Коэффициент финансового левериджа – это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации. Он принадлежит к группе важнейших показателей финансового положения предприятия, куда входят аналогичные по смыслу коэффициенты автономии и финансовой зависимости. Термин «финансовый леверидж» часто используют для повышения отдачи от собственных средств, вложенных в бизнес.

Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Положительный ЭФР возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов

Читать еще:  Средневзвешенная стоимость капитала это сумма

Коэффициент финансового левериджа = Обязательства / Собственный капитал

Нормальное значение коэффициента финансового левериджа зависит от отрасли, масштабов предприятия и даже способа организации производства. Чем выше значение уровня финансового левериджа, тем выше риск, ассоциируемый с вложениями капитала в данное предприятие, т. е., чем меньше величина данного коэффициента, тем устойчивее финансовое положение предприятия.

Вопрос № 19. Основной капитал и основные фонды организации.

Основной капитал (средства)— это средства труда. Они создают необходимые условия для нормального производственного процесса организации. Главной особенностью основных средств является то, что они длительное время функционируют в процессе производства (более года), изнашиваются постепенно, что и позволяет организации включать их стоимость в себестоимость услуг частями, путем начисления амортизации по установленным нормам.

Капитал является одним из важнейших факторов и ресурсов производства. Часть производственного капитала (здания, сооружения, машины и оборудование) носит название основного капитала. Другая часть (сырье, материалы) представляет собой оборотный капитал.

Основные фонды предприятия представляют собой совокупность материально-вещественных ценностей, используемых в качестве средств труда и действующих в натуральной форме в течение длительного времени как в сфере материального производства, так и в непроизводственной сфере. От эффективного использования основных фондов зависит финансовое состояние, конкурентоспособность предприятия.

Рациональный состав фондов, их эффективное использование влияет на технический уровень, качество, надежность продукции.

Основные производственные фонды — это производственные фонды, участвующие в процессе производства длительное время, сохраняющие при этом свою натуральную форму, их стоимость переносится на готовую продукцию постепенно, частями по мере использования.

Кроме производственных, к основным фондам относятся непроизводственные основные фонды, которые находятся на балансе предприятия: жилые здания, поликлиники, детские учреждения и другие объекты, предназначенные для удовлетворения личных и культурно-бытовых потребностей работников. Внешне они сходны с первыми: долговечны, постепенно изнашиваются и требуют возмещения. Однако, в отличие от производственных фондов они не участвуют в процессе производства и не переносят своей стоимости на продукт.
Для определения общего их объема, вещественной структуры, анализа их воспроизводства, а также для определения износа (амортизации) основных фондов применяется стоимостная оценка.

Вопрос № 20. Определение потребности в оборотных средствах корпорации.

Определение плановой потребности в оборотных средствах предполагает оптимизацию их величины с целью обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции.

В процессе нормирования оборотных средств разрабатываются нормы и нормативы.

Норма – это относительная величина, которая характеризует отношение необходимого предприятию запаса материальных ценностей к определенному показателю его деятельности. (норма оборотных средств на сырье, материалы).

Норматив оборотных средств – это минимально необходимая сумма денежных средств, авансированных в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающая нормальную работу предприятия.

Расчет норматива оборотных средств:

Н=Д*Ор,

где Д-норма оборотных средств, дни; Ор – однодневный расход материальных ценностей (сырье, материалы, топливо, тара).

Методы нормирования оборотных средств:

Метод прямого счета:

Норма запаса в днях определяет количество дней работы предприятия, на которое надо создать запас для непрерывного производства.

Норма запаса в днях на каждый вид оборотных средств определяется по формуле:

где П- транспортный запас; Р- время на приемку сырья и материалов; Т – время на подготовку к запуску в производство (технологический запас); И – текущий (складской) запас; С – страховой (гарантийный) запас.

Заёмный капитал

Финансовый эксперт с высшим экономическим образованием по специальности «Экономист-менеджер». Имею опыт работы в Сбербанке России. Более 7 лет консультирую читателей по финансовым вопросам.

Заёмный капитал — это совокупность материальных вложений, полученные предприятием с целью достижения прибыли. Заёмный капитал способен охарактеризовать общий объём финансовых обязательств фирмы. Речь идёт о сумме долга компании перед банками и партнёрами. Такие финансовые обязательства оформляются в виде товарного или коммерческого кредита.

На сегодняшний день существует несколько видов финансовых обязательств. К ним относятся обязательства, которые возникают вследствие выпуска или продажи облигаций, а также обязательства по векселю.

Говоря о долгосрочных источниках заёмных средств отдельно взятой организации, следует обратить внимание на финансовую аренду, финансирование по договору коммерческой концессии, а также финансирование под уступку денежного требования.

Если сравнивать такой вид капитала с собственным, то в отличии от него заёмный имеет установленный конечный срок и безусловно подлежит возврату в полном объёме. В большинстве случаев предусматривается начислением процентной ставки за факт пользования средствами в пользу кредитора.

Читать еще:  Уровень функционирующего капитала

Краткосрочный и долгосрочный заемный капитал

По срокам сотрудничества капитал может быть краткосрочным или долгосрочным.

Краткосрочное сотрудничество предполагает общение между сторонами на протяжении одного календарного года. Если данный показатель будет увеличен, то в силу вступает уже долгосрочный заёмный капитал.

На различных этапах развития отдельно взятая фирма может сталкиваться с таким трансформациями заёмного капитала, как лизинг (см. статью: Лизинг это простыми словами), банковские кредиты, синдицированные кредиты, облигации.

Важно помнить, что общий капитал предприятия подлежит рассмотрению с различных сторон. Необходимо отметить факт существования реального и денежного капитала. Последний существует исключительно в денежной форме и чаще всего используется с целью приобретения средств производства.

Источники заемного капитала

Заёмный капитал привлекается в виде кредитов или любой другой финансовой помощи. Под этим термином понимаются также денежные суммы, полученные под залог. Также следует упомянуть о целом ряде альтернативных внешних источниках, которые способны предоставить необходимую денежную сумму под залог на определённый срок при соблюдении некоторых условий выплаты.

Заёмный капитал является неотъемлемой частью всех оборотных средств предприятия. Нет ничего удивительного в том, что любая экономическая деятельность требует регулярного привлечения дополнительных средств. Это жизненно необходимо с целью поддержания и дальнейшего расширения всего производственного процесса. Увеличение капитала также способствует повышению эффективности производственного процесса, внедрению новых технологий производства, освоению новых горизонтов рынка.

Для того, чтобы правильно выбрать источники финансирования, следует учитывать целый ряд факторов.

Главными из них являются:

  • масштабы деятельности предприятия,
  • специфика производимой продукции,
  • тип отрасли,
  • связи с различными учреждениями финансового типа,
  • репутация на рынке,
  • характер государственного регулирования.

Многое определяет также и сама структура капитала, которая используется предприятием. Здесь учитываются аспекты финансовой, инвестиционной и операционной деятельности фирмы. Данный момент необходимо обязательно учитывать, так как это может оказывать непосредственное влияние на уровень рентабельности активов и величину собственного капитала. Правильная структура способна формировать соотношение доходности и возможного риска, который может возникать при развитии предприятия.

Большая Энциклопедия Нефти и Газа

Долгосрочный капитал

Долгосрочный капитал ( long-term — capital) — это займы с первоначальным контрактным сроком погашения более одного года. [1]

Проблема репатриации долгосрочных капиталов в форме заграничных инвестиций в различных отраслях экономики затрагивает преим. Заграничные инвестиции трудно превратить в ликвидные формы и перевести на родину. Проблема репатриации краткосрочных капиталов, размещенных в иностр. Этой цели служат, в частности, широко практикуемые с нач. В целях восстановления относит, равновесия на валютных рынках правящие бурж. Однако все проекты приостановить утечку последних практически неосуществимы в условиях функционирования неконтролируемого рынка евровалют. [2]

Многие компании часть долгосрочного капитала привлекают путем выпуска долговых обязательств и облигаций. В отличие от акций эти ценные бумаги представляют собой долг компании держателям долговых бумаг. Они не дают права на собственность компании, и доход по ним выплачивается в процентах от предоставленной держателем суммы. Таким образом, держатель любой облигации является кредитором в отличие от владельца любой акции, являющегося собственником. Владельцы облигаций не имеют права голоса и права участия в чистых прибылях корпорации, но могут требовать от корпорации удовлетворения своих прав, вплоть до требования объявления корпорации банкротом. [3]

Необходимо формирование механизма аккумуляции долгосрочного капитала в целях совместного финансирования модернизации производства и наиболее перспективных научно-исследовательских работ в интересах всей отрасли. Создание такого механизма может стать предметом сотрудничества нефтяных компаний, производителей оборудования и финансовых институтов. [4]

Среднего Востока существует дефицит долгосрочного капитала . [5]

В дополнение к источникам долгосрочного капитала инвестиционные банки используют кр ггкосрочные займы, чтобы финансировать увеличение своих резервов церных бумаг. [6]

С развитием учета движения долгосрочного капитала и его более полного отражения в платежном балансе была выдвинута концепция базисного баланса. Она была распространена в США, Великобритании и других странах после второй мировой войны и применялась в качестве главной или наряду с другими для определения состояния платежного баланса. Суть этой концепции состоит в выделении базисных, устойчивых сделок, включаемых в основные статьи, которые, по мнению ее авторов, характеризуют устойчивость во времени и невосприимчивость к колебаниям экономической конъюнктуры. [7]

Читать еще:  Капиталовооруженность труда формула

Состояние рынка кратко — и долгосрочных капиталов . [8]

Состояние рынка кратко — и долгосрочных капиталов . При неблагоприятной конъюнктуре на рынке денег и капиталов зачастую приходится просто подчиняться обстоятельствам, откладывая до лучших времен формирование рационально. [9]

Состояние рынка кратко — и долгосрочных капиталов . [10]

Многие компании привлекают относительно небольшие объемы долгосрочных капиталов и хронически находятся в положении краткосрочных дебиторов. [11]

Прямые инвестиции являются важнейшей формой вывоза долгосрочного капитала и оказывают большое влияние на платежный баланс. Они не создают долговых обязательств, поскольку означают покупку собственности. В результате этих инвестиций развивается международное производство, которое интегрирует национальные экономики в мировое хозяйство на более высоком уровне и прочнее, чем торговля. [12]

Не следует, однако, отождествлять понятия долгосрочный капитал и вложенный, так как последний не включает долгосрочные производственные ( операционные) обязательства. [13]

К первой можно отнести кредитно-финансовые институты, мобилизующие долгосрочный капитал путем выпуска и размещения среди инвесторов долговых обязательств ( паев) с последующим управлением приобретенными на него активами, а также принимающие имущество в доверительное управление с целью обеспечения прироста его стоимости путем проведения операций на финансовом и фондовом рынках. [14]

Средства, взятые в долг, не являются долгосрочным капиталом с неограниченным сроком жизни. [15]

Долгосрочный заемный капитал

Сущность и значение заемного капитала

Заемный капитал представляет собой денежные средства и другое имущество, которые привлекаются на возвратной основе, преимущественно для целей расширенного воспроизводства, а также для восполнения дефицита оборотных средств.

Для предприятий выгодно привлечение заемных средств, при условии, что они используются на рациональные цели, повышают эффективность работы фирмы и не оказывают резко отрицательное влияние на ее финансовую устойчивость. Другими словами, использование заемных средств выгодно, если имеет место положительный эффект финансового рычага (левериджа) и прибыль, генерируемая привлеченным на возвратной основе капиталом, покрывает издержки на его обслуживание.

Помимо этого, использование заемных средств может быть выгодным благодаря тому, что затраты на их обслуживание обычно списываются на себестоимость продукции, а значит уменьшают налогооблагаемый доход. В случае же с привлечением акционерного капитала, то дивиденды выплачиваются после уплаты налогов из прибыли, что является безусловным минусом.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

В то же время, финансовым менеджерам и руководителям не следует забывать о том, что увеличение удельного веса заемных средств в структуре источников капитала (пассивов) ведет к росту финансовых рисков, к снижению возможности привлекать дополнительные средства, ухудшению финансовой устойчивости и, в определенный момент – к росту значения показателя средневзвешенной стоимости капитала компании.

В финансовой отчетности заемный капитал находится в двух разделах пассива баланса:

  • раздел IV «Долгосрочные обязательства» (срок погашения свыше 1 года)
  • раздел V «Краткосрочные обязательства» (обязательства, со сроком погашения менее 12 месяцев).

Источники и структура заемного капитала

Источники внешнего финансирования могут быть самыми различными, однако больше всего распространены краткосрочные кредиты, операции с векселями, факторинг, лизинг и коммерческие кредиты.

В пассиве баланса предприятия можно выделить следующие типичные структурные элементы заемного капитала:

  • краткосрочные займы и кредиты
  • кредиторская задолженность
  • отложенные налоговые обязательства
  • долгосрочные займы и прочие обязательства со сроком погашения более года
  • доходы будущих периодов
  • задолженность перед учредителями по выплате доходов
  • резервы предстоящих расходов
  • прочие краткосрочные обязательства.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Долгосрочный заемный капитал

Долгосрочный заемный капитал является важным источником финансирования масштабной инвестиционной деятельности, которая включает строительство, модернизацию, реконструкцию основных фондов и т. д. Долгосрочные кредиты обычно предоставляются коммерческими банками, а также иными кредитно-финансовыми учреждениями, имеющими лицензию от центрального регулятора на осуществление соответствующих операций.

Долгосрочные кредиты следует отличать от краткосрочных, которые в основном используются для поддержания текущей операционной деятельности, а также улучшения уровня платежеспособности и ликвидности компании.

Долгосрочные же кредиты характеризуются тем, что преимущественно используются для финансирования капитальных затрат, масштабной инновационной деятельности, закупки оборудования. Из самого названия понятно, что подобного рода займы имеют долгосрочный период и окупают себя длительное время, за счет доходов будущих периодов, сгенерированных в целом благодаря инвестиционной деятельности.

Процедура получения долгосрочного кредита, как правило, непростая и сопровождается предоставлением банку соответствующих экономических расчетов и обоснований, а также подтверждением платежеспособности заемщика. Более того, кредитный договор, как правило, подразумевает лишь строго целевое использование средств.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector