Robo6log.ru

Финансовый обозреватель
3 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Оптимизация оборотного капитала

Специализация «Оптимизация оборотного капитала компаний при управлении запасами» программы повышения квалификации «Логистика в бизнесе»

Специализация «Оптимизация оборотного капитала компаний при управлении запасами» программы повышения квалификации «Логистика в бизнесе» (далее – Программа) разработана МЦЛ НИУ ВШЭ. Программа построена в соответствии с Европейской системой компетенций (CEN GUIDE 14) логистов среднего и операционного уровня.

Целевая аудитория: средний и высший уровни персонала служб логистики промышленных, торговых и сервисных компаний, в том числе логистических операторов. Ведущие специалисты других функциональных подразделений компаний (производства, снабжения, сбыта, продаж, маркетинга, IT, финансов и т.д.), желающих повысить свою квалификацию и получить базовые знания в области логистики и управления цепями поставок (УЦП).

Цель Программы: повышение квалификации логистов среднего и высшего уровня управления компаний, а также ведущих специалистов других направлений деятельности (производства, снабжения, маркетинга, продаж, IT и т.д.) в области современных концепций и технологий управления запасами в цепях поставок для оптимизации оборотного капитала.

Программа

Аннотация Программы

Понятие, функции и классификация запасов. Интегрированные системы управления запасами. Экономическое содержание критериев оптимизации суммарных затрат на формирование и содержание запасов в логистической системе. Оборотный капитал и издержки, связанные с запасами: проблема оптимизации.

Классическая модель расчета оптимального объема и периодичности заказа Харриса – Уилсона. Модификации модели для условий мгновенной и продолженной поставки. Расчет оптимального размера заказа при наличии оптовых скидок и учете потерь от дефицита. Основные системы управления запасами. Система с фиксированным размером заказа. Расчет оптимального размера заказа. Система с фиксированными интервалом времени между заказами. Система управления запасами с установленной периодичностью пополнения запасов до постоянного уровня. Система управления запасами «Минимум-максимум». Их сравнительная характеристика и условия применения.

Основные параметры систем управления запасами. Условия применения стратегий управления запасами. Минимизация рисков содержания излишних запасов и потерь от дефицита. Группировка категорий запасов методом АВС. Использование метода XYZ для группирования номенклатуры при управлении товарными запасами. Матрица ABC-XYZ и ее использование при принятии решений о процедуре совершенствования управления запасами.

Системы управления запасами в цепях поставок и методы оптимизации общих затрат, связанных с запасами. Технологии интеграции контрагентов цепей поставок при управлении запасами.

Европейская сертификация на уровень EJ Log (Операционный логист)

После успешного окончания Программы выпускник может пройти процедуру европейской сертификации на уровень EJ Log (Операционный логист). Требования к кандидатам на уровень сертификации EJ Log изложены на странице «Европейская сертификация» веб-сайта МЦЛ НИУ ВШЭ. При успешной сдаче экзаменов кандидат получает международный сертификат ELA/ECBL уровня EJ Log. Кроме того, наличие сертификата уровня EJ Log позволяет далее слушателю сертифицироваться на следующий по иерархии уровень — Senior level — ES Log (старший логист). Подробно организационные вопросы прохождения и оплаты процедуры сертификации на уровень EJ Log изложены на странице «Процедура европейской сертификации» сайта МЦЛ.

Выдаваемые документы

После освоения слушателем программы обучения и успешного прохождения итоговой аттестации ему выдается удостоверение НИУ ВШЭ о повышении квалификации установленного образца

Требования к поступающим для обучения по программе повышения квалификации

Наличие или получение среднего профессионального или высшего образования, подтвержденное соответствующими документами.

Консультации по вопросам обучения

  • Иванова Анастасия (e-mail: ivanova@mclog.ru; тел: 8-962-956-17-11)

Нашли опечатку ?
Выделите её, нажмите Ctrl+Enter и отправьте нам уведомление. Спасибо за участие!
Сервис предназначен только для отправки сообщений об орфографических и пунктуационных ошибках.

Как оптимизировать управление оборотным капиталом с помощью digital-инструментов?

Современная компания ежедневно сотрудничает с сотнями поставщиков и покупателей, у каждого из которых выстроен индивидуальный цикл оборачиваемости, зависящий от операционной деятельности. Поставщики требуют оплаты счетов как можно раньше, а покупатели предпочитают устанавливать наиболее позднюю дату оплаты.

Казалось бы, факторинг является разумным решением проблемы. Довольно долгое время услуги факторов позволяли поставщикам в кратчайшие сроки получить большую часть дебиторской задолженности в обмен на определенную комиссию. Вовлекая третью сторону в периметр взаимоотношений покупателя и поставщика, компании могут временно снизить свою кредитную нагрузку и высвободить занятые денежные средства в пользу оборотного капитала.

Технологии могут существенно оптимизировать управление оборотным капиталом и высвободить деньги для насущных нужд бизнеса.

Однако факторинг далеко не единственный способ регулирования недостатка ликвидности. И далеко не самый выгодный. Дополнительно используются банковское кредитование, различные методы управления запасами и логистическими центрами, инструменты контроля своевременных выплат, установление лимитов на дебиторскую и кредиторскую задолженность, гармонизация условий оплаты. Но, к сожалению, все привычные нам способы без исключения являются дорогостоящими, трудозатратными в части исполнения и контроля процесса и не соответствуют необходимой скорости принятия решения.

Как эту проблему решают в наиболее продвинутых экономиках?

Повсеместное внедрение диджитал-инструментов в бизнес-процессы не могло обойти эту проблему стороной. На западе активно развивается инструмент, благодаря современным технологиям позволяющий покупателям и поставщикам в режиме реального времени выстраивать обоюдно-выгодные и финансово грамотные отношения по оплате. Название говорит само за себя: динамическое дисконтирование бонуса за раннюю оплату.

Смысл инструмента заключается в том, что покупатели и поставщики на разработанной специально для этих целей платформе торгуются за взаимовыгодную оптимизацию контрактных условий, тем самым высвобождая дополнительные оборотные средства за счет более ранней оплаты.

Покупатель зарабатывает больше, чем от размещения на депозит, а поставщик может отказаться от банковского кредитования – философия взаимной выгоды в действии. По статистике годовой объём привлечения в корпоративном секторе на срок 31–90 дней в 2017 году увеличился на 24,8% по сравнению с 2016 годом с 19,6 триллионов рублей до 24,5 триллионов рублей 1 , что демонстрирует огромный потенциал инструмента, более прибыльного и удобного в части организации, чем краткосрочный кредит.

Читать еще:  Отношение совокупных активов к капиталу

Почему данный подход невозможен без использования ИТ-платформы? Очевидно, покупатели не всегда могут оперативно и в нужной мере удовлетворить денежные потребности поставщиков. Более того, каждая компания в зависимости от финансового цикла может переживать и избыток, и недостаток денежных средств. «Залатать дыры» и выгодно инвестировать позволит возможность площадки привлечения третьих сторон – факторов, банков, инвесторов. В то время как «ручной» поиск контрагентов для ранней оплаты приведет к нескончаемым переговорам с ограниченным пулом деловых партнеров и непредсказуемым результатам.

Какие плюсы у инструмента?

Динамическое дисконтирование отличается рядом преимуществ как для покупателей, так и для поставщиков.

Скидка за раннюю оплату позволит покупателям значительно сократить оборачиваемость денежных средств, тем самым заработав гораздо больше, и, что не мало важно, без привлечения третьих лиц и уплаты комиссий.

Прибыль. Обе стороны получают дополнительную доходность: поставщик в связи с экономией временных и денежных ресурсов на привлечение, покупатель в связи с увеличением процентной ставки в среднем на 3%. По официальным данным ставки кредитования со сроком 31–90 дней для бизнеса в 2017 году варьируются в диапазоне между 10,3% до 14,6%, а ставки по депозитам со сроком 31–90 дней для юридических лиц в 2017 году снизились с 9,2% в январе до 7,8% в сентябре соответственно 2 . Учитывая такую стоимость заемных средств и значительное снижение ставок по депозитам, покупателю и поставщику выгоднее произвести оплату раньше, но с небольшим дисконтом.

Развитие. У бизнеса наконец-то появляется возможность выйти за пределы операционного цикла и успевать инвестировать высвобождающиеся средства в новые направления бизнеса.

Гибкость. Динамическое дисконтирование – инструмент, подстраивающийся под нужды бизнеса и позволяющий покупателю и поставщику в режиме реального времени регулировать значения бонуса в зависимости от большого количества факторов, например, количество дней до окончания договора поставки: чем дольше срок, тем выше бонус для покупателя. Теперь компании всегда могут оперативно договориться между собой – учтены нужды обеих сторон, что положительно сказывается на истории долгосрочного взаимодействия деловых партнеров.

Взаимоотношения. Маржа, которую раньше зарабатывали третьи стороны в рамках банковского кредитования, факторинга и иных услуг, теперь распределяется между покупателем и поставщиком.

Вовлеченность. Еще одной выгодой для поставщиков является возможность активного участия в определении сроков и условий оплаты, что позволяет им не только принимать условия покупателя, но и выставлять встречные предложения. Динамическое дисконтирование, уже широко использующееся на Западе последние 5–7 лет, тихими шагами входит в реалии российского бизнеса и берет на себя загрузку специалистов и руководства по решению сразу нескольких проблем взаимодействия бизнеса всего лишь в пару кликов. Несомненно, выстраивание партнерства на взаимовыгодных условиях, с использованием динамического дисконтирования бонуса за раннюю оплату является не только инструментом для повышения эффективности оборотного капитала, но и возможностью минимизировать коммерческие риски за счет надежных и долгосрочных деловых отношений.

Анализ чистого оборотного капитала

Привет на связи Василий Жданов в статье рассмотрим базовое понятие в финансовом анализе : чистый оборотный капитал. По величине индекса можно определить, насколько компания может самостоятельно справиться с обязательствами. Показатель определяет независимость предприятия от краткосрочных внешних источников финансирования.

По чистому оборотному капиталу (ЧОК) устанавливают платежеспособность в краткосрочном периоде, продолжительностью до года. Расчетный индекс ЧОК указывает величину остатка оборотных активов, очищенного от краткосрочных обязательств. Величина ЧОК формируется за счет собственных средств предприятия и долгосрочных обязательств. Показатель ЧОК также называют рабочим капиталом – суммой, находящейся в обороте.

Оптимальная величина чистого оборотного капитала

Расчет величины ЧОК необходим предприятию для определения количества ресурсов, потребляемых в процессе текущей деятельности, свободных от текущих обязательств. На основе информации о величине показателя выстраивается схема нормирования и финансирования оборотного капитала. При использовании данных о ЧОК учитывается внутренняя политика управления оборотыми средствами.

Предприятия используют несколько методов использования оборотного капитала:

  1. Консервативный, предполагающий обеспеченность оборотными средствами в полном объеме, наличие сверхнормативных запасов на случай возникновения неконтролируемых форс-мажорных обстоятельств.
  2. Умеренный, обеспечивающий достаточное количество оборотных активов, поддерживающих нормальное безостановочное ведение бизнеса.
  3. Агрессивный, суть которого заключается в обеспечении нормального режима жизнедеятельности предприятия при отсутствии резервов и запасов.

Имеется зависимость величины значения ЧОК от выбранного метода.

Пример характеристики показателя в случае использования консервативного метода. Для обеспечения консервативного способа увеличивают внешние источники финансирования путем привлечения краткосрочных обязательств. Показатель ЧОК при этом показывает уровень выше оптимального значения. Предприятие должно стремиться к увеличению ЧОК с учетом того, что значительный рост индекса за счет сверхнормативных запасов не является положительных показателем. Необоснованно высокий ЧОК говорит о низкой деловой активности и оборачиваемости капитала.

Формула расчета показателя ЧОК

Показатель ЧОК является расчетной величиной. При исчислении размера чистого оборотного капитала используют данные формы 1 бухгалтерского баланса (ББ).

ЧОК = ОА – КП, где ОА – оборотные активы, КО – краткосрочные обязательства. С учетом кодировки, применяемой к строкам ББ, используется формула:

Пример расчета ЧОК предприятия. По данным баланса предприятие имеет по состоянию на отчетную дату: оборотные активы в сумму 120 000 рублей, задолженность по краткосрочным займам на сумму 35 000 рублей, кредиторскую задолженность поставщикам в размере 23 000 рублей. Величина показателя ЧОК составила: ЧОК = 120 000 – 35 000 – 23 000 = 62 000 рублей. Показатель получен со знаком «плюс». После расчета необходимо провести сравнение величины с достаточным минимальным нормативом.

Читать еще:  Состав и структура капитала организации

Коэффициент рентабельности чистого оборотного капитала

Важно! Наряду с показателем чистого оборотного капитала для финансового анализа используют коэффициент рентабельности ЧОК – доходности, полученной от вложения рубля.

Рчок = Пч / ЧОК х 100%, где Рчок – рентабельность чистого оборотного капитала, Пч – чистая прибыль. Для расчета используется средняя величина показателя ЧОК, рассчитанная за период. Коэффициент рассчитывается по итогам годового периода. При использовании квартального или иного периода данные умножаются на число отчетных периодов года.

По изменению индекса определяют рост или снижение экономических показателей, способность использования активов для получения прибыли.

Сравнение полученного показателя с его оптимальной величиной

Аналитики производят сравнение фактического размера чистых оборотных активов с нормативной величиной ЧОК. Под нормативным уровнем понимают достаточную величину ОА, необходимую для конкретной компании. Достаточная величина ЧОК определяется путем проведения анализа для каждого конкретного предприятия. Полученная в результате сравнения информация выявляет уровень платежеспособности компании.

Показатель ЧОК на уровне ниже нулевой отметки считается рискованным для инвесторов и собственников компании. При выявлении отрицательного ЧОК необходим пересмотр структуры заемных средств с увеличением доли долгосрочного кредитования в общей массе.

Нормативное значение показателя ЧОК

Достаточный размер ЧОК предприятия, признаваемый нормативным значением, отличается в зависимости от отрасли ведения деятельности и индивидуальных характеристик предприятия. Общие унифицированные нормативы ЧОК не разработаны. Даже в рамках одного предприятия показатель меняется по периодам. Нормирование оборотных средств является обязательным условием ведения хозяйства.

Минимальная (достаточная) величина ЧОК определяется как сумма средств, необходимых для финансирования низколиквидных запасов. К объектам с низкой ликвидностью относят преимущественно запасы, хранящиеся в сырье и материалах, а также незавершенном производстве. При выявлении критериев группировки по степени ликвидности используют дополнительные экономические показатели, например, оборачивемости.

При расчете нормативной величины ЧОК меняется формула:

ЧОК мин = Запасы материалов и сырья + Незавершенное производство

Особенности определения величины нормативов ЧОК:

  • При расчете нормативной величины в основу заложено правило: средствами собственного капитала должны финансироваться наименее ликвидные запасы из числа оборотных средств. При использовании заемных средств инвестирование направляется на обеспечение запасов с наибольшей ликвидностью.
  • В процессе развития компании составляющие элементы запасов меняются с точки зрения ликвидности. Оборотные активы часто переходят с одного уровня ликвидности в другой в связи с прохождением этапов технологического процесса.
  • Данные, полученные при расчете показателя, используются только в текущем периоде расчета. При изменении условий ведения деятельности размер показателя меняется, показывает неактуальный размер.

Для получения нормативных показателей требуется сгруппировать оборотные активы по степени ликвидности. Каждое предприятие основывается на индивидуальных условиях. В основу группировки принимается период оборачиваемости. Используют несколько групп ликвидности – высокую, среднюю, низкую. Например, для ОА с высокой ликвидностью в компании может устанавливаться срок конвертации месяц, средней ликвидности – квартал и так далее.

На основании анализа структуры определяется достаточное значение ЧОК по каждому элементу и оборотным средствам в целом. С целью получения актуальной информации норматив и категории ликвидности запасов необходимо регулярно пересматривать. Расчет показателя требуется и при изменении структуры активов, введения новой номенклатуры, дополнительных видов деятельности.

Величина ЧОК выше или ниже оптимального размера

Значительные отклонения показателя ЧОК от оптимальной величины имеют положительные или отрицательные характеристики. Возникающие свойства при колебаниях показателя в одну или другую строну учитываются при ведении деятельности. На практике чаще всего встречается низкое по сравнению с достаточным уровнем ЧОК. Превышение показателя редко возникает в процессе деятельности предприятия.

Финансирование оборотного капитала: источники, контроль и анализ результатов

Из этой статьи вы узнаете:

  • Что значит оборотный капитал
  • Как строится политика формирования оборотного капитала
  • Какие есть источники формирования оборотного капитала
  • Как контролировать источники формирования оборотного капитала и анализировать результат

Оборотный капитал – это разность между находящимися в обороте активами и пассивами. Любое предприятие требует достаточного количества такого рода средств, иначе его реализация не представляется возможной.

Стратегии формирования оборотного капитала

Для финансирования оборотного капитала предприятия может использоваться одна из следующих стратегий:

  1. Осторожная. В этом случае большая часть активов компании представлена в виде денежных средств, товарно-материальных запасов, ценных бумаг с хорошей ликвидностью.
  2. Ограничительная. В составе активов используется минимальный объем денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности. У этой стратегии есть свой минус: для покрытия переменной части приходится создавать большую кредиторскую задолженность.
  3. Умеренная. Это промежуточный вариант между двумя первыми стратегиями. В отдельные моменты у компании могут быть излишние текущие активы, однако они считаются платой за сохранение нормального уровня ликвидности.

Выбирая одну из стратегий финансирования, необходимо понимать, насколько четко определены процессы снабжения и сбыта:

  • При четко спланированных поставках и сбыте, когда заранее известны расходы, объем, сроки платежей и иные показатели, подходит ограничительная стратегия. Любой другой принцип действия в данном случае может вызвать рост потребности во внешних источниках финансирования без параллельного увеличения прибыли.
  • Если не удается точно определить объемы поставок, сроки платежей, лучше остановить выбор на осторожной стратегии. В некоторых случаях здесь допускается ограничительный подход, но он требует формирования страхового запаса средств.

Сравним различные стратегии привлечения средств для затрат на финансирование оборотного капитала по риску дефицита и объему финансовых ресурсов, находящихся в составе данных средств без движения (см. табл. 1):

Читать еще:  Показатели основного капитала

Таблица 1. Сопоставление риска дефицита оборотных средств и объема финансовых ресурсов для различных стратегий.

Источники финансирования оборотного капитала

К источникам финансирования оборотного капитала относят:

  • собственные и приравненные к ним средства;
  • средства, привлекаемые через механизмы финансовых рынков;
  • средства, поступающие в порядке перераспределения.

Стоит сразу оговориться, что приведенная классификация является достаточно условной, поэтому каждый источник можно отнести сразу к нескольким группам. Последние являются «своими» и «чужими» источниками, где система финансирования текущего оборотного капитала организации предполагает использование внутренних (самофинансирование) и внешних ресурсов.

Группа 1. Самофинансирование.

Речь идет о собственных и приравненных к ним средствах, в число которых входит уставный капитал компании.

При открытии компании в роли собственного источника финансирования выступают личные средства владельцев, вносимые в уставный капитал. Его размер должен обеспечить работу предприятия до заключения первых сделок и авансовых поступлений по ним в объеме, достаточном для исполнения обязательств.

Компании необходимо закупить оборудование, набрать персонал, подготовить для него рабочие места и помещения. Представим, что вы решили полностью самостоятельно вести бизнес, перепродавая говорящих хомячков через почтовую рассылку. Даже в этом случае вам потребуются такие средства, как компьютер, выход в Сеть, базы данных с электронными адресами для рассылки коммерческих предложений, телефон и сами хомячки. Это не что иное, как стартовый капитал.

Нередко владельцы бизнеса используют минимальный уставный капитал (УК), размер которого фиксируется законом. В результате только новая компания вынуждена функционировать в условиях дефицита оборотных активов. Дело в том, что от размера УК зависит наименьший размер гарантий (имущественных интересов) кредиторов. В случае банкротства предприятия собственники обязаны отвечать по обязательствам в объеме, не превышающем данную сумму.

Минимальная величина уставного капитала является постоянной, а его размер определяют учредители при открытии компании. После этого участники имеют право увеличивать данную сумму только по собственному желанию. При повышении размера МРОТ (в соответствии с которым рассчитывается минимальный порог) наименьший размер уставного капитала изменяется лишь для новых юридических лиц.

Собственники могут увеличить уставный капитал за счет собственных средств, если это требуется для обеспечения стабильного развития бизнеса, при низкой ликвидности, для покрытия убытков, а иногда для получения лицензий, допуска к участию в тендерах и аукционах. Тогда операция должна быть зарегистрирована в налоговой. Также увеличивается добавочный капитал за счет внесения средств в имущество общества. Письмо Минфина РФ от 13 апреля 2005 года № 07-05-06/107 разъясняет, что данную операцию необходимо отразить в добавочном капитале. Так, для ООО основанием для подобных действий является статья 27 ФЗ от 8 февраля 1998 года, № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью». В соответствии с пунктами 1, 3, 4 статьи 27 этого закона, собственники обязаны по решению общего собрания вносить вклады в имущество предприятия, если это предусмотрено уставом при учреждении компании. Если первоначальный вариант устава не содержит такой обязанности, по единогласному решению общего собрания акционеров можно внести в устав изменения.

Обычно вклады вносятся деньгами, но можно предусмотреть и иные варианты в уставе решением общего собрания. Вклады в имущество не влияют на размер и номинальную стоимость долей участников в уставном капитале общества. В соответствии с подпунктом 11 пункта 1 статьи 251 Налогового кодекса, налогом на прибыль не облагаются дополнительное увеличение УК и внесение участниками средств в имущество предприятия (чистые активы, резервные фонды).

Роль основных источников финансирования оборотного капитала играют все существующие виды итерации прибыли предприятия. Для этого важно принимать во внимание особенности экономических законов, действующих на разных этапах жизни компании. Все они действуют по циклической схеме: рост, стабильность, спад.

В стабильный период стоит задуматься об освоении новой сферы деятельности, новых видов продукции, расширении ассортимента, улучшении качества, совершенствовании процессов управления производственным, финансовым, логистическим и коммерческим циклами. Все перечисленное позволяет компании интенсивно развиваться. Если же вы хотите идти по экстенсивному пути, бизнес может расти при помощи присоединения других единиц, создания новых производств.

Однако на рынке есть компании, которые даже при минимальной маржинальной прибыли имеют нормальную ликвидность для поддержания оборотного капитала. Чаще всего такая ситуация складывается среди предприятий оптовой торговли. Дело в том, что добиться эффекта, аналогичного реинвестированию прибыли, можно при помощи многократного увеличения оборачиваемости активов: товаров, дебиторской задолженности, незавершенного производства, готовой продукции, сырья, материалов, комплектующих.

Рассмотрим ситуацию на примере. Мы продаем 10 единиц товара по 20 рублей за штуку в течение одного месяца, рентабельность продаж равна 5 % за единицу. Иными словами, на 10 единиц по 20 рублей 5 % = 10 рублей. В денежном абсолютном выражении сумма заработанной прибыли равна 10 рублям. Учитывая число периодов в заданном временном отрезке (30 дней), делим прибыль на период оборачиваемости товара. Оборачиваемость составила 0,33 рублей, то есть такую сумму мы заработали за каждый день месяца, продав за 30 дней 10 штук товара по цене 20 рублей. Но давайте повысим оборот в 10 раз, а рентабельность сократим до 1 %, тогда при помощи увеличения сбыта в абсолютном выражении прибыль будет больше, чем в первом варианте. Данного эффекта удастся достичь благодаря увеличению заработанной суммы за единицу времени. Тогда оборачиваемость увеличивается до 0,53 рублей (см. табл. 2). По этому принципу обычно действуют крупные ретейлеры.

Таблица 2. Увеличение прибыльности при помощи наращивания объемов и оборачиваемости товара.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector