Международная валютная ликвидность рф

Критерии международной валютной ликвидности

Международная валютная ликвидность является показателем способности определенного государства обеспечивать обязательства перед другими странами. МВЛ является критерием платежеспособности государства на мировой кредитной арене. Эта ликвидность представляет собой группу источников кредитования и финансирования в глобальной финансовой системе. Главная цель этих потоков — обеспечение экономической стабильности стран. МВЛ служит мерой платежеспособности государства и базируется на объеме золотовалютного резерва. Структурой данного критерия являются следующие составные части:

1. Золотовалютные резервы — золотой запас государства и его резервы в денежных средствах другой страны.
2. Резервная позиция в МВФ.
3. Счета в специальных правах заимствования — безналичная форма резерва на определенных счетах Международного валютного фонда.

Часть государств перешла от специфических прав заимствования к стандарту, который базируется на пяти ведущих валютах мира. Мировая денежная система в настоящее время основывается на нескольких главных валютах и мировых денежных единицах.

Безусловную ликвидность государства обеспечивают собственные резервы, которыми оно распоряжается по своему усмотрению. Условную ликвидность составляют заемные средства, использования которых может потребовать кредитор.

Функции и критерии ликвидности

МВЛ призвана обеспечивать следующие функции:

• основа ликвидных резервов;
• осуществление межгосударственных платежей;
• поддержание курса местной денежной единицы с помощью интервенций.

Центральные банки создают резерв в нескольких валютах, которые выступают как резервные по отношению к национальной.

Основным критерием, по которому определяют финансовую ликвидность, является взаимосвязь параметров: золотовалютных резервов и годового объема импорта.

Развитие мировой финансовой системы привело к соответствию денежных единиц стран разным валютам, чтобы исключить чрезмерное влияние на мировую экономику одной конкретной валюты. Это обеспечивает диверсификацию в международной ликвидности.

Мировая финансовая система работает в тесной связи с валютными системами стран участниц. Частью данной системы является мировой финансовый рынок. У него очень большая ликвидность, так как можно оперативно продать и купить любую валюту в большом объеме. Кризисные течения современности стимулируют развитие мировой валютной системы, оказывают положительное влияние на укрепление экономики.

Финансовая система России обеспечивает регулирование ликвидности, межгосударственные расчеты и напрямую оказывает влияние на курс рубля. Структура и размер золотовалютного резерва постоянно меняются в соответствии с условиями внешнего рынка и состоянием платежного баланса.

Внешняя финансовая политика и ликвидность

Государство для своих внутренних нужд создает свою денежную систему. Ключевым свойством для валюты является ее конвертируемость к другим валютам. Это свойство составляет фундамент мировых денежных отношений. Внутренняя экономическая политика призвана стимулировать производство, уменьшать безработицу, препятствовать инфляции. Внутренняя валютная политика оказывает влияние на внешнюю, так как от развития экономики и веса страны в мировом сообществе напрямую зависит конвертируемость и вес валюты этого государства. Участие в мировом финансовом сообществе неизбежно для современной экономики и зачастую помогает преодолевать внутренние кризисы отдельных государств.

Масса денег определенной страны распределена неравномерно. Происходит формирование денежных групп, называемых агрегатами. Они различаются скоростью конвертации их в наличность. К таким агрегатам относятся:

• монеты и банкноты;
• вклады до востребования;
• средства, находящиеся на счетах;
• срочные вклады;
• государственные облигации.

Международная валютная ликвидность характеризует возможность без задержек рассчитываться с международными кредиторами и определяется отношением размера накопленных валютных резервов и величиной внешнего долга.

Регулирование МВЛ как элемента мировой экономики

Применение денежных средств для обеспечения межгосударственных платежей и использования в качестве резерва зависит от экономических позиций на внешнем рынке капиталов. До 60-х гг. 20 века такую роль выполнял фунт стерлингов. В 70-е годы Международный валютный фонд ввел новый вид активов — специальные права заимствования. Международные денежные единицы обеспечивают роль национальных общих валют, своего рода общих кредитных денег. Главное их отличие от натуральных денежных единиц стран — это безналичная форма и выпуск не определенным банком, а международной кредитной организацией. Страны-члены МВФ имеют резервную позицию в фонде и, как следствие, право получать кредиты в пределах назначенного процента от квоты.

Платежный баланс напрямую влияет на международную ликвидность. С резервными средствами проводят следующие операции:

1. Обслуживание выпущенных государственных бумаг.
2. Финансирование внешнеэкономических операций.
3. Обслуживание займов по международным сделкам.
4. Осуществление покупки золота или зарубежной валюты для пополнения резерва.
5. Обеспечение получения международных платежей для поддержания платежного баланса государства.

В качестве кредитора может быть как центральный, так и частный банк другой страны. Также кредитором может быть и МВФ. Он является главным институтом обеспечения стабильности мировой системы валют. Но данный фонд — это не единственный международный институт, существуют и другие.

6.4. Международная валютная ликвидность страны

Показателем международной валютной ликвидности является отношение официальных золотовалютных резервов страны к сумме годового товарного импорта. То есть, количественно данный показатель характеризует масштабы ликвидных резервов, которые могут использоваться для урегулирования требований и обязательств.

Очень важен и качественный аспект международной валютной ликвидности – их пригодность для выполнения функции мировых денег. Следовательно, данный показатель определяет возможности использования официальных золотовалютных резервов страны для устранения разрывов в международных платежах и в качестве средств валютной интервенции. Могут использоваться и другие показатели международной ликвидности страны, например соответствие объема ре­зервов потребностям в них (количество ликвидных резервов по сравнению с объемом международных операций данной страны, сальдо платежного баланса, в том числе те­кущего, внешним долгом). Структура международной валютной ликвидности включает: иностранную валюту, золото, резервную позицию в МВФ (в СДР) — то есть официальные золотовалют­ные резервы, принадлежащие государству запасы (в слитках, монетах и иност­ранной валюте) в центральном банке и финансовых органах страны, а также средства в международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организа­циях.

Резервная позиция в МВФ (выражается в специальных правах заимствования (СДР)) означает право стра­ны-члена автоматически получать от Международного валютного фонда бе­зусловные кредиты в иностранной валюте в пределах 25 %-ной квоты, а также сумму, которую она сама предоставила взаймы МВФ.

Таким образом, основу международной валютной ликвидности составляют официальные золотовалютные резервы страны.

Принципами управления резервами иностранной валюты Национальным банком Республики Беларусь определено, что 63% резервов создается в долларе США, 25% – в евро, и 12% в прочих валютах. Обычно структура валютных резервов строится с учетом долгосрочных перспектив. Поэтому преобладание у нас в резервах доллара США свидетельствует о его главенствующей роли в инвестиционных стратегиях. В то же время, текущие курсы валют друг к другу не имеют никакого значения для инвестиционных стратегий. Следовательно, изменять структуру валютных резервов в зависимости от курсовых колебаний резервных валют нецелесообразно.

В 2003г. Республика Беларусь имела золотовалютные резервы около 500 тыс. долл., показатель международной валютной ликвидности составлял – 0,5 мес. импорта, что значительно отличалось от соответствующих показателей стран Европы.

Таблица 6.4.1. Официальные золотовалютные резервы стран в 2003году*

*Бюллетень банковской статистики, 2005,№4, с.188

На 1.01.2004г. международные резервные активы в Республике Беларусь составляли 894 млн.

Рисунок 6.4.1. Динамика международных резервных активов Республики Беларусь (в национальном определении) в 2004-2005гг.

Международные резервные активы Республики Беларусь на 1.01.2006г. составили 1584,9 млн.долл. США ( их величина в 1,9 раза превысила верхнее значение, установленное в Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2005г). Однако, несмотря на их рост, международные резервные активы остаются недостаточными, и, в настоящее время, обеспечивают, по-прежнему, чуть более 1 месяца стоимости импорта. То есть, показатель международной валютной ликвидности страны, который имеет очень важное значение для оценки степени ее платежеспособности (ответственности по своим обязательствам), крайне низок. В то же время, Республика Беларусь имела по состоянию на 1.07.2005г. совокупный внешний долг – 4661,7 млн. долл., 72% которого приходилось на краткосрочные обязательства. За счет международных резервных активов страна может обеспечить выполнение лишь 43% краткосрочных обязательств по внешнему долгу.

Известно, что величина международных резервных активов страны должна составлять не менее стоимости объема трех – четырехмесячного импорта. Поэтому, Национальному банку в дальнейшем целесообразно наращивать международные резервные активы. В этой связи встает вопрос о необходимости сохранения в перспективе порядка обязательной продажи части валютной выручки субъектами хозяйствования.

В настоящее время норматив обязательной продажи составляет у нас в стране 30%. В РФ в ноябре 2004г. данный норматив был снижен до 10%. Однако у нас в стране в условиях концентрации валютных ресурсов от экспорта товаров у ограниченного количества субъектов внешнеэкономической деятельности такая величина норматива не сможет гарантировать обеспечение стабильного предложения иностранной валюты на рынке.

Необходимость сохранения обязательной продажи части валютной выручки подтверждается использованием ее в течение 20 лет западноевропейскими странами после введения обратимости своих валют (1958г.), а также введением данной меры в начале 90-х гг. бывшими социалистическими странами Восточной и Центральной Европы.

В зависимости от состояния валютной конъюнктуры на различных исторических этапах почти все страны мира практиковали обязательную продажу валютной выручки, причем, не только частичную, но и 100%. В настоящее время требование обязательной продажи экспортной валютной выручки установлено в 72 странах-членах МВФ. Из них в 42 государствах экспортеры обязаны продавать 100% валютной выручки, а в 33 государствах обязательная продажа составляет от 25до 80%.

Необходимо отметить, что в 1995-1996гг. институт обязательной продажи валютной выручки существовал в 95 странах, то есть, менее чем за 10 лет порядок обязательной продажи был отменен в 23 странах. За время действия обязательной продажи валютной выручки основной валютой расчетов по экспортным контрактам (до 80%) в этих странах стали национальные валюты. При столь высоких долях национальных валют в расчетах по экспорту отмена обязательной продажи валютных поступлений в условиях макроэкономической стабилизации и высокой конкурентоспособности товаров явилась чисто техническим мероприятием.

Finance management education blog

Business training education

Международная валютная ликвидность (International currency liguidity)

Международная валютная ликвидность — это один из элементов валютной системы. Об этом подробнее в статье «Советы по обучению Международных валютно кредитных отношения».

Знать про этот элемент стоит также важно, как знать статус своей страны на мировой арене. Здесь идет речь о способности нации выполнять свои обязательства перед другими странами.

Международная валютная ликвидность — способность страны или группы стран своевременно рассчитываться по внешним обязательствам.

Ликвидным считается такой актив, который может быть использован как средство платежа и имеет фиксированную номинальную стоимость.

Функции международной валютной ликвидности

Валютная интервенция — это воздействие Центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты. Валютная интервенция предпринимается для регулирования курса иностранных валют в интересах государства.

И так, становится ясно, что страна сильнее та, что обладает большими возможностями. В мире бизнеса, мы ищем тех компаньонов, которые всегда смогут рассчитываться с нами по своим обязательствам. Другими словами нас интересуют те участники валютных отношений , у кого есть деньги, чтобы выполнять свои обязательства. Но понятие деньги со временем стало слишком абстрактным (потому как деньги это не только банкноты, но и ценные бумаги, депозиты , вклады, вложения и т.д.) . Нужны АКТИВЫ.

Теперь рассмотрим, о каких же активах нашей страны идет речь.

Основу валютной ликвидности образуют золото валютные резервы государства. Или другими словами международные резервы.

В пятом издании «Руководства по платежному балансу» (Руководство по платежному балансу», пятое издание, Международный Валютный Фонд, Вашингтон, 1993 год) МВФ вводится базовая концепция международных резервов. Международными резервами страны называются «внешние активы, которые находятся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы этими органами для прямого финансирования дефицита платежного баланса, для косвенного воздействия на размер этого дефицита с помощью интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты, и/или могут найти какое-либо иное применение»

Международные (золотовалютные) резервы страны — это внешние активы, которые находятся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы для финансирования дефицита платежного баланса, для интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты, или для аналогичных целей.

В России этим органом регулирования является Центральный Банк РФ и на сайте www.cbr.ru вы легко сможет найти данные по состоянию наших резервов и данные по состоянию Платежного баланса России.

Международные резервы Российской Федерации
1993 — 2011 (млн. долл. США)

Международная валютная ликвидность рф

возможность отдельной страны или всех стран бесперебойно оплачивать свои внешние обязательства приемлемыми платежными средствами.

МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ

способность страны обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами, включающая в себя четыре элемента: официальные золотые и валютные резервы, счета в СДР, резервную позицию в МВФ.

МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ

англ. international liquidity) – способность страны (группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. В аспекте всемирного хозяйства М.в.л. означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой валютной системы междунар. резервными активами. В аспекте нац. экономики М.в.л. служит показателем кредитоспособности и платежеспособности страны. М.в.л. включает след. компоненты: офиц. золотые и валютные резервы страны (см. Золотовалютные резервы); счета в СДР и ЭКЮ (заменена евро с 1999) (см. Международные валютные единицы); резервную позицию в Международном валютном фонде (право страны на автоматич. получение безусловного кредита в ин. валюте в пределах 25% ее квоты). Показателем М.в.л. служит отношение ее осн. компонента – офиц. золотовалютных резервов – к сумме годового товарного импорта. Ценность этого показателя ограниченна, т.к. он не учитывает все предстоящие платежи, в частн., по «невидимым», а также по финанс. операциям платежного баланса. Регулирование М.в.л. как элемента валютной системы сводится к обеспеченности междунар. расчетов необходимыми платежными средствами в ин. валютах. Ликвидные позиции страны-должника характеризуются соотношением золотовалютных резервов и внешнего долга

МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ

обеспеченность всех форм международных экономических отношений международными платежными средствами, позволяющими бесперебойно осуществлять международные расчеты. В широком смысле М.в.л. означает совокупность всех возможных способов финансирования и кредитования мирового платежного оборота. В условиях золотого стандарта международная ликвидность обеспечивалась золотом и возможностью обмена национальных валют на золото. В условиях Бреттон-Вудской валютной системы, когда основными международными платежными средствами выступали золото и доллары США и когда цена золота была фиксирована (35 долл. за 1 тройскую унцию), возникла ситуация, при которой быстро растущие масштабы международного оборота значительно опережали поступление в оборот платежных средств, и прежде всего золота. К тому же в результате изменения соотношения сил между США и другими промышленно развитыми странами ослабли позиции доллара. Международная ликвидность значительно ухудшилась, что подготовило кризис Бреттон-Вудской валютной системы. Были предприняты шаги к привлечению к международным расчетам новых платежных средств. Международный валютный фонд (МВФ) ввел специальные права заимствования (СДР). Но это не сняло проблему. Потребовалось коренное изменение международной валютной системы. Новая Ямайская валютная система, хотя и породила нестабильность в платежных расчетах ввиду постоянного изменения курсов валют, проблему разрешила.