Robo6log.ru

Финансовый обозреватель
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Номинальный курс валюты это

Номинальный и реальный валютный курс. Все наши предыдущие рассуждения касались номинального валютного курса

Все наши предыдущие рассуждения касались номинального валютного курса. Как уже отмечалось, номинальный валютный курс – это цена иностранной денежной единицы, выраженная в определенном количестве единиц национальной валюты, т.е. это соотношение цен двух валют, относительная цена валют двух стран. Номинальный валютный курс устанавливается на валютном рынке, который состоит из банковских служащих – трэйдеров (foreign exchange traders) по всему миру, продающих и покупающих иностранную валюту по телефону. Когда спрос на валюту страны повышается по отношению к ее предложению, трэйдеры поднимают цену, и валюта дорожает (т.е. ее курс по отношению к другим валютам падает). И наоборот, если предложение валюты начинает превышать спрос, трэйдеры снижают цену, и в результате валюта дешевеет, а ее курс по отношению к другим валютам повышается.

Для того, чтобы из номинального валютного курса получить реальный валютный курс, как для получения любой реальной величины (реального ВВП, реальной заработной платы, реальной ставки процента), необходимо «очистить» соответствующую номинальную величину от воздействия на нее изменения уровня цен.

Реальный валютный курс – это номинальный валютный курс с поправкой на соотношение уровней цен в данной стране и в других странах (странах — торговых партнерах), т.е. это относительная цена единицы товаров и услуг, произведенных в двух странах:

e = е ×

где e — реальный валютный курс, е – номинальный валютный курс, Р – уровень цен внутри страны, РF – уровень цен за рубежом.

По отдельному товару реальный валютный курс показывает относительную цену единицы иностранного товара, выраженного в определенном количестве единиц товара, произведенного внутри данной страны.

Реальный валютный курс e отражает конкурентоспособность товаров данной страны в международной торговле. На реальный валютный курс оказывают влияние:

— изменение номинального валютного курса (е): чем выше номинальный валютный курс, тем выше реальный валютный курс. Как было показано ранее, чем выше номинальный валютный курс (т.е. чем дешевле национальная валюта), тем больше желание иностранцев покупать товары и услуги, произведенные в данной стране, поскольку они им обходятся относительно дешевле (в обмене они получают больше единиц дешевой национальной валюты на каждую единицу своей относительно более дорогой валюты). И наоборот, чем ниже номинальный валютный курс (т.е. чем дороже национальная валюта), тем меньше желание иностранцев покупать товары и услуги, произведенные в данной стране, поскольку они им обходятся относительно дороже (в обмене они получают меньше единиц относительно более дорогой национальной валюты на каждую единицу своей валюты).

— изменение уровня цен за рубежом (РF): чем выше уровень цен за границей, тем выше реальный валютный курс. Когда уровень цен за рубежом растет, иностранцам становится более выгодным покупать относительно более дешевые товары, произведенные в данной стране. И наоборот, снижение уровня цен за рубежом уменьшает желание иностранцев покупать относительно более дорогие товары, произведенные в данной стране, в то время как усиливается желание граждан страны покупать иностранные товары.

— изменение уровня цен в данной стране (Р): чем выше уровень цен в данной стране, тем ниже реальный валютный курс. Повышение уровня цен в стране ведет к снижению спрос на подорожавшие товары данной страны со стороны иностранцев. В то время как снижение уровня цен в данной стране делает произведенные в ней товары более привлекательными для иностранцев.

Таким образом, рост реального валютного курса, усиливая спрос иностранцев на товары, произведенные в данной стране, соответствует повышению конкурентоспособности товаров этой страны на мировых рынках. А снижение реального валютного курса приводит к снижению у иностранцев желания покупать произведенные в данной стране товары, что означает падение их конкурентоспособности на мировых рынках.

Рост реального валютного курса называется реальным удешевлением национальной валюты, а снижение реального валютного курса – реальным удорожанием. Чем выше реальный валютный курс (т.е. чем выше номинальный валютный курс, чем выше уровень цен за рубежом и чем ниже уровень цен в данной стране), тем более конкурентоспособны товары данной страны.

Процентное изменение реального валютного курса (темп изменения) может быть рассчитано по формуле1:

D e (%) = D е (%) + (pF — p)

где D e — процентное изменение реального валютного курса, D е – процентное изменение номинального валютного курса, pF – темп инфляции за рубежом, p — темп инфляции в данной стране.

Реальный валютный курс

Реальный валютный курс — соотношение цены одинаковой (эталонной) корзины товаров в двух государствах, выраженной в единой валюте.

Показатели, которые воздействуют на реальный курс

Уровень реального валютного курса (далее РВК), который используется в практических расчетах, оказывает влияние на многие факторы. Эта характеристика воздействует на инвестиционную привлекательность страны, уровень жизни граждан, экономическую и социальную сферу. Завышенный показатель оказывает негативное влияние на темпы роста экономики государства. В свою очередь на РВК также оказывают воздействие некоторые факторы. Среди них можно отметить:

  • темпы инфляции;
  • покупательная способность национальной валюты;
  • доходность ценных бумаг, используемых на международном рынке;
  • здоровье экономики государства, стабильность политической системы;
  • деловая активность, спрос и предложение валюты;
  • объем применения национальной валюты в международных расчетах;
  • санкции и эмбарго.
Читать еще:  Валютные расчеты это

Повышение инфляции является причиной обесценивания национальной валюты. Из-за этого негативного процесса изменится ее номинальная цена и, как следствие, реальная. На изменение реального курса влияет деловая активность в стране. Если климат для бизнесменов не благоприятный, то новые инвесторы не придут на рынок, а значит, негативного изменения характеристики долго ждать не придется.

На РВК оказывают влияние 3 группы факторов. Экономические, политические и форс-мажорные. К форс-мажорам относятся стихийные и техногенные катастрофы, катаклизмы. Также на изменение курса влияет рынок ценных бумаг. Его активность заставляет инвесторов обменивать иностранную валюту, совершать обратные операции. Заявления политиков, важные выступления членов правительства, смена руководящего состава страны — показатели, которые воздействуют на валютный курс. Он же может «пострадать» из-за введенных санкций против отдельных предприятий, бизнесменов или стран.

Особенности расчета реального валютного курса

Расчет реального валютного курса выполняется по общей формуле. Он вычисляется на основе номинальных данных с учетом изменения уровня цен в стране и в государстве, в валюте которой расценивается национальная валюта. Формула для расчета выглядит так:

  • Er — реальный валютный курс;
  • En — номинальный ВК;
  • Pf — индекс цен иностранного государства;
  • Pd — индекс цен своей страны.

Получившееся значение отображает уровень инвестиционной привлекательности, конкурентоспособность отечественных товаров, благосостояние населения. Оно характеризует ситуацию, которая наблюдается в стране. Это информативная величина, расчет которой необходимо проводить своевременно и достоверно. Ошибки в вычислениях допускают даже опытные эксперты. Ведь измерение величины основано на корзинах потребительских товаров. Естественно, что качество продукции, которая входит в корзину, сильно отличается в разных странах. Состав самой корзины, используя которую проводят расчет индекса цен, также разниться.

Отличия реального от номинального валютного курса

Номинальный валютный курс — обменный курс, который действует в государстве. Например, в России эту величину устанавливает Центральный банк. РВК отображает соотношение цен товаров двух стран. Обе величины являются показателями состояния курса национальной валюты. В отличие от номинального реальный курс всегда является «плавающей» величиной. Именно его в обычной жизни используют чаще, так как показатель отражает покупательную способность национальной валюты. Вычислив показатель, становится понятно, сколько зарубежных товаров можно купить на определенный объем национальной валюты.

Номинальный курс валюты

Номинальный курс валюты — показатель относительной стоимости денежных единиц двух стран, или же выражение денег одной страны в валюте другой. По сути, номинальный курс валюты показывает, сколько денег одной страны необходимо потратить для покупки валюты другого государства. Рост номинального курса говорит о том, что деньги, применяемые в той или иной стране, дорожают касательно других видов валют. Если же денежная единица, наоборот, дешевеет, то и курс падает.

Номинальный курс валюты: сущность, расчет

Номинальный валютный курс отображает реальное отношение между деньгами (валютами) разных стран. Установка курса для внутренней валюты, выражаемой в иностранных деньгах, носит название котировка. При этом курс может определяться в виде прямой котировки (единица — иностранная денежная единица) и косвенной (обратной) котировки (единица — национальная валюта). Так, в первом случае указание курса производится следующим образом — за 1 доллар США — 63 рубля, а во втором — за 1 рубль — 0.015 долларов. На практике косвенная котировка применяется в Британии (по отношению к фунту) и в США.

Реальный валютный курс — отношение, в котором продукцию (товары) одного государства можно продать в обмен на продукцию (товары) другого государства. Таким образом, реальный курс валюты отображает отношение цен на изделия за границей и внутри страны при условии выражения их в одной валюте. Вычисляется реальный курс по следующему выражению:


Назначение номинального валютного курса :

— во-первых, с его помощью можно производить обмен деньгами на международном уровне в процессе торговли услугами и товарами, а также при движении кредитов и капиталов;

— во-вторых, есть возможность переоценки счетов в банках и фирмах в иностранных денежных единицах;

— в-третьих, курс валюты позволяет сравнить национальный и мировой валютный рынок, стоимости товаров в различных странах и в разной валюте.

Влияние курсов валют всегда исследуется для экономики отдельно взятой страны (хозяйства). При этом анализируется, как правило, две денежные единицы — внутренняя валюта страны и иностранные деньги. Сам курс валюты — тот объем зарубежных денег, который можно приобрести (реализовать) за единицу внутренней валюты на конкретный момент времени.

Расчет номинального (обменного) курса валюты производится по формуле:


Согласно расчету номинальный курс внутренней единицы денег в отношении к другой иностранной валюте вычисляется как объем единицы соответствующих денег из расчета за один рубль.

Номинальный курс валюты: принципы формирования и регулирования

В условиях рынка номинальный курс изменчив. К основным факторам, оказывающим действие на величину, можно отнести :

1. Изменение вкусовых предпочтений со стороны покупателей. Если потребитель больше предпочитает зарубежный товар, то спрос на зарубежные деньги растет. Как следствие, курсовая цена иностранной валюты растет, а внутренней (национальной), наоборот, снижается. Важно понимать, что номинальный курс валюты разных стран — это как «сообщающиеся сосуды». Если с одной стороны курсовая цена уменьшается, то с другой стороны неизменно растет.

2. Особая «протекционистская» политика в стране. В такой ситуации применяется ряд мер в отношении импортной продукции. Как следствие, снижается спрос на иностранную валюту, а ее курсовая цена, снижается. С другой стороны, эти меры приводят к падению объемов международных торгов, что приводит к ряду проблем на межгосударственном уровне. Так что частое применение данной политики может стать причиной негативных последствий.

Читать еще:  Понятие международные валютные расчеты

3. Внесение изменений в объем национального дохода и дохода покупателей . С ростом прибыли повышается и потребление товаров внутреннего и зарубежного производства. Итог — растет спрос на зарубежную валюту. На валютных рынках это приводит к скачку зарубежных денег и падению курса внутренней валюты страны. Таким образом, все факторы, влияющие на объем национального дохода, неизбежно приводят к изменению курсов в ту или иную сторону.

4. Инфляция. Здесь зависимость однозначная — чем сильнее инфляция, тем больше тенденция к снижению курса внутренней валюты. Если рост цен внутри одной стороны происходит быстрее, чем в другой, то при неизменном курсе импортные товары подешевеют. Данная особенность приведет к повышенному спросу на продукцию и к покрытию (обеспечению) собственной валюты. С другой стороны, в период инфляции люди все больше стараются сохранить свои сбережения. Для этого они активно скупают зарубежную валюту. На фоне повышения спроса на «твердые» валюты курс последних будет расти.

5. Размер реальных ставок процентов . К росту курса внутренней валюты приводят все факторы, которые повышают (снижают) объемы иностранного капитала. Здесь можно вывести еще одну зависимость, а именно величины инвестиций от размера номинальной процентной ставки. Чем она больше, тем привлекательнее государство для инвестиций. В итоге повышается предложение зарубежных денег, а курс внутренней валюты растет.

Корректировка процентных ставок неоднозначно влияет на курсовую цену. С одной стороны, их рост приводит к изменениям уровня спроса на внутренние деньги, ведь кредит становится дорогим удовольствием. Производители, которые оформляют заем, вынуждены ставить завышенную цену на товар. Итог — обесценивание национальных денег и рост цен на товары. С другой стороны, повышение ставок процентов выгодно для иностранных инвесторов. Объем средств, поступающих в страну, растет, как и спрос на валюту внутри страны. Таким образом, измерение процентных ставок может неоднозначно сказаться на движении курсовой цены.

6. Торговый баланс. Если в стране преобладает активный платежный баланс, то курсовая цена внутренней валюты растет. В свою очередь, пассивный баланс приводит к резкому снижению курсовой цены, ведь внутренние должники скупают иностранные деньги для покрытия собственных обязательств.

Вообще, изменения в платежном балансе могут по-разному влиять на валютный курс. К примеру, если в ВНП преобладает экспорт в другие страны, то курс национальной валюты будет более гибким. Немаловажным фактором является и экономическая политика внутри страны, а именно изменение пошлин, импорта, процентных ставок, экспортных субсидий, торговых квот и так далее. Если платежный баланс меняется в положительную сторону, то увеличивается и валютный спрос.

7. Ожидания рынка. Хозяйственные субъекты, как правило, имеют собственное мнение в отношении развития рынка, политики государства, макроэкономических изменений и будущих движений курсов. Обобщение и анализ информации позволяет сделать выводы в отношении дальнейших действий валюты. Как следствие, инвестиции совершаются в те денежные единицы, которые по предположениям будут расти. Что касается международного рынка, то здесь выгоднее брать взаймы в той валюте, в которой курс может снизиться.

8. Регулирование в сфере экономики на государственном уровне . Здесь можно выделить применение таких инструментов, как валютные резервы, осуществление валютного контроля, изменения в денежно-кредитной политике и так далее. Путем манипуляции валютными резервами можно повысить предложение иностранной валюты, и поддержать уровень валютного курса. Минус лишь в том, что объемы резервов в стране ограничены и поддерживать курс таким способом можно лишь недолго.

Еще один метод регулирования — контроль валютного курса. Чтобы увеличить предложение валюты, государство может вводить 100% реализацию всех зарубежных денег, поступающих от экспортеров. С другой стороны, для снижения спроса могут быть введены ограничения для пользователей валюты.

9. Спекуляции с иностранными деньгами , наличие доверия (или его отсутствия) также влияют на курсовую цену. Если длительное время уровень спроса превышает уровень предложения, то искусственное удерживание курса путем государственного регулирования невозможно. В такой ситуации многие переходят к более эффективному — «свободному» («плавающему») курсу, когда стоимость валюты определяет сам рынок. В такой ситуации спекулянты могут пойти на опережение и начать сбрасывать внутренние деньги, «собирая» иностранную валюту.

Не менее важный аспект — регулирование номинального курса валюты. Оно может быть двух видов:

— рыночное, когда курсовую цену определяют законы рынка, уровень предложения и спроса, законы стоимости и так далее. В этом случае курс валют формируется с учетом потребностей экономики страны, движения капиталов, кредитов, услуги, товаров и так далее. По изменению курса можно судить об уровне предложения или спроса на те или иные деньги;

государственное регулирование ставит задачей остановку негативного процесса падения внутренней валюты путем корректировки валютных отношений. Задача — добиться равновесного баланса, экономического роста, уменьшения инфляции и безработицы.


Главные меры государственного воздействия — дисконтная политика, валютные интервенции, а также ряд протекционных мер. Из всех этим методов наиболее популярный — валютные интервенции, а именно выход ЦБ на рынок валют и проведение на нем операций (покупки и продажи). Чтобы повысить курс внутренней валюты иностранные деньги продаются, а национальные скупаются, и наоборот.

Читать еще:  Национальная и мировая валютная система

Номинальный и реальный валютный курс

Валютный рынок – это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, т.е. обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу.

Номинальный валютный (обменный) курс – это относительная цена валют двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда используется термин «валютный курс», то речь идет о номинальном обменном курсе.

Установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент называется валютной котировкой. Курс национальной денежной единицы может определяться как в форме прямой котировки, когда за единицу принимается иностранная валюта (например, 2180 бел. руб. за 1$ США), так и в форме обратной (косвенной) котировки, когда за единицу принимается национальная денежная единица (обратная котировка применяется в основном в Великобритании и по ряду валют в США). Использование обратной котировки позволяет сравнивать курс национальной валюты с иностранными валютами на любом валютном рынке.

Когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценении (удешевлении) национальной валюты. И наоборот, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной валюты.

Реальный валютный курс характеризует соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны.

В общем виде реальный валютный курс характеризует соотношение цен на товары за рубежом и в данной стране, выраженных в одной валюте. Т.е. реальный валютный курс – это относительная цена товаров, произведенных в двух странах.

Реальный валютный курс R определяется как:

,

где e – номинальный валютный курс;

Р* – уровень цен за рубежом в иностранной валюте;

Р – уровень внутренних цен в национальной валюте.

Реальный валютный курс оценивает конкурентоспособность страны на мировых рынках товаров и услуг. Увеличение данного показателя, или реальное обесценение, означает, что товары и услуги за рубежом стали относительно дороже, и, следовательно, потребители как внутри страны, так и за рубежом предпочтут отечественные товары иностранным. Снижение данного показателя, или реальное удорожание, напротив, свидетельствует о том, что товары и услуги данной страны стали относительно дороже, и она теряет конкурентоспособность.

Существуют и иные подходы к оценке реального валютного курса. Он может определяться как отношение цен товаров, пригодных для международного обмена (tradables), к которым относится продукция сельского хозяйства, нефть, автомобили, промышленное оборудование и т.п., к цене товаров, не являющихся объектами международной торговли (nontradables), к которым относится строительство и большинство услуг.

,

где е – номинальный валютный курс;

Рt – цена товаров, пригодных для международного обмена (в иностранной валюте);

Рn – цена товаров, не являющихся объектами международной торговли (в национальной валюте).

Этот показатель оценивает также международную конкурентоспособность страны. Снижение R, или реальное удорожание, отражает рост внутренних издержек при производстве товаров, пригодных для международного обмена.

Иногда R определяется как отношение издержек на оплату труда в единице продукции за рубежом к данному показателю внутри страны:

,

где е – номинальный валютный курс;

W* – удельные издержки на оплату труда за рубежом (в иностранной валюте);

W – удельные издержки на оплату труда внутри страны (в национальной валюте). Чем выше этот показатель, тем дешевле производство товаров внутри страны и выше конкурентоспособность.

Эмпирические данные о международных различиях в уровне цен, выраженных в одной валюте, свидетельствуют о положительной зависимости уровня цен от реального дохода на душу населения. Другими словами, покупательная способность доллара, конвертируемого в национальную валюту какой-либо страны по рыночному обменному курсу, тем выше, чем ниже уровень душевого дохода в этой стране.

Более низкий уровень цен в слаборазвитых странах объясняется более низким уровнем цен на товары, не пригодные для международной торговли (Pn), по сравнению с ценами на товары, выступающие объектами международной торговли (ePt). Причина подобного феномена – низкий уровень производительности труда в слаборазвитых странах. Если цены на товары, пригодные для международной торговли, приблизительно одинаковы во всех странах, то более низкий уровень производительности труда в отраслях, производящих товары, пригодные для международной торговли, в слаборазвитых странах, объясняет низкий уровень заработной платы в этих отраслях, более низкие издержки производства в отраслях, производящих товары, не пригодные для международной торговли, и, следовательно, более низкий уровень цен в этих отраслях.

По мере экономического развития стран изменяется соотношение труд-капитал в пользу последнего, прежде всего, в отраслях, производящих товары, пригодные для международной торговли, растет предельная производительность труда и, следовательно, уровень заработной платы. Труд и капитал уходят из трудоизбыточных отраслей, производящих товары, не пригодные для международной торговли в более современные и производительные отрасли, производящие товары, выступающие объектами международной торговли. Предложение товаров, пригодных для международной торговли, падает, растут цены на них, и, следовательно, общий уровень цен в стране. Таким образом, по мере роста реального дохода на душу населения происходит реальное удорожание национальной валюты.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector