Robo6log.ru

Финансовый обозреватель
5 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Проблемы валютного рынка россии

XII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2020

ПРОБЛЕМЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Одним из важных элементов денежно-кредитной политики страны выступает валютная политика. Она играет значительную роль в развитии экономики России, как на внутреннем валютном рынке, так и на международной арене. В связи с этим выявление основных проблем функционирования валютного рынка и разработка мер по их устранению является одной из приоритетных задач Центрального банка Российской Федерации.

В то же время в России уделяется недостаточно внимания данному сегменту экономики со стороны регулирующего органа. В реальности валютная политика занимает незначительное место в денежно-кредитной политики и ограничивается проблемами курсовой стоимости рубля, которая бесспорно играет важную роль в развитии и функционировании валютного рынка, но не представляет собой единственную проблему, заслуживающую внимания. В связи с этим выявление проблем валютного рынка РФ, помимо курсовой стоимости рубля, является важной темой на сегодняшний день, так как данные проблемы в той или иной степени влияют на экономику страны и ее внешнеэкономическую деятельность.

Валютный рынок выступает одним из элементов финансового рынка, который связан с другими сферами мировой экономики и реагирует на изменения, происходящие в экономической и политической сферах, оказывая на них обратное влияние.

Постоянные преобразования на валютном рынке России требуют не только их осмысления и оценки, но так же использования методов и инструмента мирового валютного рынка.

Российский валютный рынок на сегодняшний день нельзя назвать стабильным, поскольку он сталкивается со многими проблемами, на него оказывают влияние многие факторы.

Рассмотрим события, происходившие на валютном рынке РФ в 2019 году и являющиеся, по нашему мнению, ключевыми. С начала 2019 года российская валюта показала укрепление по отношению к доллару на 10,7%, а по отношению к евро – на 12,5%. Такое укрепление позволила рублю в 2019 году занять второе место среди 36 основных мировых валют по изменению их курса к доллару США. [1]

С февраля 2019 года Банк России увеличил объем ежедневных операций на 2,8 млрд. рублей, покупая при этом валюту, которую не смог приобрести в 2018 году из-за приостановки операций, возникшей в условиях рыночной нестабильности. Если подобная ситуация не повторится, то Центральный Банк РФ планирует осуществить отложенные покупки валюты до февраля 2022 года. На рисунке 1 показан объем покупки валюты для Минфина за период с ноября 2017 по декабрь 2019г.

Рисунок 1 – Объем покупки валюты для Минфина за период с ноября 2017 по декабрь 2019г. [1]

Рассмотрим далее проблемы функционирования валютного рынка РФ, которые являются актуальными и важными на протяжении длительного времени.

Долгое время в России была лишь внутренняя конвертируемость рубля. С 2004 года рубль является свободно конвертируемой валютой. Несмотря на это, в момент данного объявления в России еще не была сформирована требуемая экономическая основа в лице рыночной экономики, конкурентоспособных товаров, низкого уровня инфляции, стабильности банковского сектора и других факторов. [3] Все это способствовало тому, что рубль значительно стал уступать доллару и евро на валютном рынке.

На сегодняшний день в России осуществляется процесс перехода на рыночную экономику. В связи с этим иностранная валюта функционирует внутри страны. Данная ситуация не наблюдается больше ни в одном развитом государстве мира. Рубль на территории своей страны периодически вступает в конкуренцию с более сильными и ликвидными валютами, которыми являются доллар США и евро.

Такое положение рубля, являющегося национальной валютой нашей страны, вызывает недоверие со стороны населения и зарубежных инвесторов. Для удержания позиции и выполнения функции денег со стороны национальной валюты требуется стабильность и предсказуемость национального валютного рынка, что в России на сегодняшний день не обеспечено. Восстановление позиций российского рубля требует реализации мероприятий по его укреплению и постепенному ограничению свободы обращения иностранных валют внутри страны. Минфин РФ и Правительство РФ в своих законах и приказах стараются ограничить оборот иностранной валюты в России, разрешая проведение лишь ряда операций с иностранной валютой.

Как мы сказали, у населения и инвесторов складывается недоверие к рублю в качестве национальной валюты. Последствием этого является отток капитала из России, отрицательно воздействующий на платежный баланс страны и величину золотовалютных резервов, которая выступает одним из важнейших источников обеспечения финансовой безопасности страны в кризисные периоды.

В то же время прослеживается слабость рубля, а именно его слабое товарное наполнение. Для России складывается неблагоприятная картина, поскольку за последние 5 лет паритет покупательной способности рубля по отношению к доллару США снизился более чем в 2 раза. [2]

Журнал Economist опубликовал индекс бигмака, на основании которого делается вывод о паритете покупательной способности рубля по отношению к доллару США. Согласно данному индексу российский рубль в 2019 году снова признан самой недооцененной валютой в мире. Валютный курс российской национальной валюты на 64,5% выше реального ее значения.

Эксперты говорят о том, что в США стоимость бигмака составляет 5,74 доллара, а в России чуть больше 130 рублей. Если перевести стоимость бигмака в доллары, то выйдет около 2-х долларов США. Справедливый курс российской валюты к доллару на основании данного индекса должен составлять около 23 рублей за доллар США.

Многие эксперты говорят о том, что данный индекс является хорошим показателем, но на его основе делать выводы о недооцененности валюты нельзя, поскольку себестоимость продукта складывается из различных факторов. Сюда относится и стоимость ингредиентов, и заработная плата работника, и стоимость аренды, и налоги с продажи данного продукта. В разных странах данные параметры значительно отличаются по своей величине. [4] В то же время цена не всегда является себестоимостью, сюда так же можно отнести и готовность платить за определенный продукт. Можно сказать, что стоимость продукта является скорее показателем покупательской способности, уровня жизни людей, а курс валюты все же является политическим и макроэкономическим показателем.

Данная проблема возникла так же из-за перехода России к рыночной экономике, а также формирования валютного рынка в условиях неприспособленности структуры производства и отсутствии средств для проведения реформ. Реформы России приводят к моральному и физическому износу основных производственных фондов, происходящего параллельно с недостаточной величиной малых предприятий, поскольку их развитие в России отодвинуто на второй план. Данные факторы негативно влияют на паритет покупательной способности национальной валюты. Решить данную проблему возможно, если развивать технологический профиль внешней торговли, вкладывать получаемые от энергетической отрасли средства в реальную экономику, повышая конкурентоспособность предприятий России на мировом рынке.

Еще одной значимой проблемой валютного рынка России является неблагоприятная ситуация, которая была вызвана кризисом Европы и падением котировок на нефть ниже 100 долларов за баррель. Цены на нефть стали падать после снижения прогноза по мировому уровню потребления нефти со стороны Международного энергетического агентства в сентябре 2014 года. Реакцией на это заявление было падение цен на нефть ниже 100 долларов за баррель. [5] Россия является страной с сырьевой направленностью экономики, которая зависит от мировых цен на нефть. Стабильность рубля приходится поддерживать валютными интервенциями Центрального Банка РФ при изменениях в ценах на нефть. На сегодняшний день ситуация на нефтяном рынке так же является нестабильной, несмотря на то, что цены на нефть с момента их обвала в 2014 году увеличились.

Нельзя не сказать об одной из главных проблем нашей страны, которой является проблема внешнего долга России. В таблице 1 представлен размер и структура внешнего долга РФ на 1 декабря 2019 года по данным Минфина РФ.

Таблица 1 – Структура внешнего долга Российской Федерации на 01.12.2019 г.[1]

Проблемы валютного рынка России и пути их решения

ПРОБЛЕМЫ ВАЛЮТНОГО РЫНКА РОССИИ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ

Кафедра финансов и кредита

ФГБОУ ВПО «Кемеровский государственный университет»

Проблемы развития валютного рынка давно являются объектом изучения российской экономической науки.

Валютные рынок, является одним из звеньев финансового рынка, который опосредует другие сферы мирового хозяйства и чутко реагирует на изменения в экономике и политике, оказывая на них обратное влияние.

Динамичный процесс формирования и развития валютного рынка России требует не только осмысления и оценки, происходящих в нем изменений в контексте развития мировой валютной системы, но и использования механизма и инструментов мирового валютного рынка в российской практике.

Валютный рынок России в современных условиях не стабилен, зависит от многих факторов и имеет целый ряд проблем и особенностей.

1. Долгое время в России существовала только внутренняя конвертируемость рубля. В 2004г. рубль был преждевременно объявлен свободно конвертируемой валютой, в стране не существовало необходимой экономической базы в виде рыночной экономики, конкурентоспособной по качеству товаров, низкому уровню инфляции, стабильной банковской системы и целого ряда других факторов, что привело к чрезмерной доларизации и евроизации валютного рынка России.

Читать еще:  Сущность валютного курса

Специфика России, как и большинства других стран с переходной экономикой, заключается в том, что иностранная валюта циркулирует внутри страны параллельно с национальной. Такой ситуации нет ни в одном развитом государстве мира. Российский рубль на собственной территории постоянно вступает в конкуренцию с гораздо более сильной и ликвидной валютой – долларом США и Евро. Такое положение национальной валюты вызывает недоверие населения и иностранных инвесторов. Чтобы в таких условиях национальная валюта могла удержать позиции и полноценно выполнять функции денег (в том числе средства накопления), национальный валютный рынок должен быть стабилен и предсказуем. Восстановление роли российского рубля требует последовательного осуществления системы экономических и организационных мер по укреплению рубля, так и по постепенному ограничению свободы обращения иностранных валют внутри страны.

2. Недоверие к рублю, как национальной валюте привело к оттоку капитала из России, что оказало отрицательное воздействие на состояние платежного баланса России и размеры ее золотовалютных резервов, особенно в кризисные периоды.

3. Внутренняя обратимость на принципах рыночного курсообразования выявила слабость рубля (слабое товарное наполнение). Для России скложилась неблагоприятная картина. За последние 5-6 лет паритет покупательной способности рубля по отношению к доллару США понизился более чем в 2 раза.

На возникновение данной проблемы также оказало влияние то, что Россия начала переход к рыночным отношениям и формированию валютного рынка с неприсопобленной для этого структурой производства, при почти полном отсутствии средств, необходимых для проведения структурных реформ. В ходе реформ в России постоянно происходило моральное и физическое устаревание основных производственных фондов. В дополнение ко всему этому число малых предприятий не велико. Данные факторы повлияли негативно на паритет покупательной способности российского рубля, как одной из основ валютного рынка [1, с. 17-24].

Направлением решения данной проблемы может служить развитие технологического профиля внешней торговли, вложение средств от энергоресурсов в реальную экономику и тем самым повышение конкурентоспособности российских товаропроизводителей на мировом рынке.

В настоящее время на валютном рынке России складывается неблагоприятная ситуация, вызванная кризисом в Европе и падением нефтяных котировок ниже 100 долларов за баррель. Сказывается сырьевая зависимость нашей экономики, наглядно демонстрируется зависимость рубля от цен на нефть, стабильность которого приходится поддерживать валютными интервенциями ЦБР.

5. Одной из существенных проблем является проблема внешнего долга России, объем, которого за прошлый год увеличился на 50 миллиардов до 538,9 миллиарда долларов [2], практически повсеместно происходит замедление темпов роста ВВП, по данным Росстата, рост ВВП в I квартале 2012г. составил 4,9%, во II квартале 2012г. — 4% [3], что не может положительным образом сказаться на валютном рынке. В этих условиях рубль не имеет преимуществ перед другими валютами, не заслуживает доверия зарубежных партнеров, не пользуется необходимым спросом на мировом валютном рынке. Важным направлением стратегии превращения национальной валюты в мировую является ее использование в качестве международного средства накопления другими государствами, контроль за инфляцией, и ее снижение, урегулирование проблемы внешнего долга позволит динамичнее развиваться валютному рынку России.

6. Несовершенство обязательного страхования в банковской системе России. Важнейшей тенденцией является интеграция валютного рынка России в МВР. Основными её направлениями является: выход российских банков на международный уровень, членство российских банков в международных организациях, углубление экономических связей со странами СНГ.

Для решения данной проблемы необходима модернизация фонда покрытия рисков, позволяющая адаптировать этот важнейший механизм управления рисками к изменившимся условиям функционирования валютного рынка. Важным изменением может послужить отказ от жестких границ для колебаний курсов валют за счет перехода к постоянному контролю степени обеспеченности позиций участников торгов.

7. Слабая развитость срочного сегмента валютного рынка России является негативной тенденцией как минимум в среднесрочной перспективе.

Факторами, замедляющими рост срочного сегмента, является достаточно низкий уровень валютного риска и высокий уровень кредитного риска, особенно при заключении срочных контрактов на длительный срок. Следует отметить то, что подавляющее большинство сделок, как на срочном валютном рынке, так и на валютном рынке России в целом, носит спекулятивный характер. Направлением решения данной проблемы может служить развитие операций по хеджированию рисков участниками рынка.

8. Несовершенство законодательной базы валютного рынка России, отсутствие продуманной концепции развития внешней торговли также привело к колоссальной утечке капитала за границу, в первую очередь через сеть оффшорных зон. Согласно действующим правовым актам проводить сделки с валютой могут только организации, имеющие специальную лицензию Банка России. Выдается она фактически только банкам. Поэтому большинство дилинговых центров регистрируются как фирмы, оказывающие информационные услуги.

Российские кредитные учреждения сильно проигрывают западным по ассортименту предлагаемых услуг. Несмотря на то, что в настоящее время почти половина российских банков осуществляет операции в валюте, каждый шестой из них ограничивается лишь покупкой и продажей свободно конвертируемой валюты.

В связи с этим необходима значительная работа по совершенствованию валютной политики: создание комплексной системы валютного регулирования и контроля, разработка поправок к законопроектам, определяющим статус участников валютного рынка в вопросах налогообложения, создание положения о сертификации программных продуктов, посредством которых осуществляются сделки на разницу (курсов валют, акций, индексов и т. д.) и разработка требований к взаиморасчетам валютного рынка по сделкам на разницу, маржинальному кредитованию могут существенно улучшить ситуацию на валютном рынке России.

7. Одной из самых больших проблем большинства диллинговых центров, особенно небольших, является неисполнение своих обязательств в части выплаты денежных средств по требованию клиента.

Применение строгой процедуры проверки всех фирм и частных лиц, желающих заниматься на биржевом и внебиржевом рынках, регулярные финансовые аудиты и ревизии документов и соблюдения законодательной базы может оказать положительное развитие на валютный рынок страны.

Увеличение минимальных требований к капиталу и персоналу брокерских фирм, компания должна управлять своими рисками и иметь обязательный собственный капитал.

8. В России не существует специального налогового закона, регулирующего сферу брокерской деятельности. Это серьезная проблема трейдеров, поскольку нет ясности, как платить налоги на доход от торговли. Не определена также налогооблагаемая база, нет ясности и в вопросе определения ставки налога. Направлением решения данной проблемы может быть разработка и внесение поправок в налоговое законодательство РФ в части брокерской деятельности.

Таким образом, радикальное улучшение на валютном рынке в стране зависит, в решающей степени, от общей нормализации российской экономики и возникновения в ней позитивных тенденций: в первую очередь, развития производства, способного обеспечить надежное товарное наполнение национальной валюты; повышения конкурентоспособности отечественной продукции на мировых рынках, завоевания на них устойчивых позиций, контроль за инфляцией и снижение ее уровня, урегулирование проблемы внешнего долга, совершенствования банковского и налогового законодательства, а также создания законодательной базы, регулирующей брокерскую деятельность.

1. Наговицын, развития валютного рынка в России [Текст] / // Финансовый бизнес. – 2007. №5. С. 17-24.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ: СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ, ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ

бакалавр 2 курса кафедры бухгалтерского учета, анализа и аудита ВГАУ,

бакалавр 2 курса кафедры бухгалтерского учета, анализа и аудита ВГАУ,

ассистент кафедры финансов и кредита ВГОУ ВО

Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них.

С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разных курсов валют. [5, с. 201]

Исследования валютного рынка России позволяют сформулировать рекомендации по разработке эффективных мер защиты национальной валюты, для укрепления экономической системы РФ, стабилизации в условиях кризиса.

Современный период ознаменовался резкими изменениями на валютном рынке, спровоцированными различными ситуациями, происходящими в мировой политике и экономике. [3, 12]

Так, для 2015 года стала характерной резкая девальвация рубля. Его зависимость от стоимости нефти на мировом рынке оказала крайне негативное влияние на экономику РФ. Снижение цены на «черное золото» стало основной причиной падения валюты РФ.

Снятия санкций с Ирана и возвращение на мировой рынок иранской нефти привело к очередному падению цен.

На рисунке 1 представлена зависимость стоимости барреля нефти в долларах США и курса доллара по отношению к российскому рублю.

То есть, если нефть будет стоить 155 долларов, курс доллара в России будет колебаться между значениями 21,7 — 23,4 рубля за доллар США.

Рисунок 1. Зависимость цены нефти от курса доллара [1]

На поведение рубля существенно повлияли, такие события как присоединение Крыма и конфликт на востоке Украины. Санкции, которые были применены в ответ на эти действия, стали основной причиной кризиса в этом году.

В результате этих событий произошло сокращение товарооборота, уход с российского рынка ведущих мировых производителей, сокращение производства.

Курс доллара в феврале 2016 года начал свой отсчёт с отметки 76,3264 рублей за доллар США и закончил на отметке 75,0903 рубля за доллар. Падение курса доллара по отношению к российскому рублю в феврале 2016 года составило около 1,6%. Пик курса доллара пришелся на 13 февраля, когда ЦБ РФ установил курс 79,4951 рублей за доллар США. Минимальным курс доллара в феврале 2015 года был 27 числа — 75,0903 рублей за доллар США.[1]

Читать еще:  Международные валютно кредитные отношения

Рисунок 2. Курс рублей за доллар США в феврале 2016 года[1]

В январе-феврале 2016 года наибольший рост по отношению к доллару США смог показать австралийский доллар (+4,31%). Заметный прирост показали новозеландский доллар (+2,81%), британский фунт (+2,57%), канадский доллар (+1,51%). Умеренный рост продемонстрировали евро (+0,70%), швейцарский франк (+0,35%) и японская иена (+0,17%).

Согласно прогнозу Министерства экономического развития, цена на нефть в текущем году составит 35-40 долларов. [2] Планируемые цены на 2016 год представлены в таблице 1.

Таблица 1.

Прогноз стоимости нефти на 2016 год по месяцам

Мировые цены на нефть определяются соотношением спроса и предложения нефть на мировом рынке в конкретный момент времени и, соответственно, теми факторами, которые формируют данный спрос и предложение.

Чрезвычайно высокие нефтяные цены сдерживают спрос и стимулируют замещение нефти другими видами топлива. Одновременно высокие цены стимулируют увеличение производства нефти в регионах с относительно высокими расходами добычи.

В конце 2014 года рубль неоднократно выходил на торги с валютными интервенциями, благодаря чему он отыгрывал несколько пунктов. При этом, естественно, сокращался размер золотовалютных резервов. Также Банк России несколько раз повышал ключевую ставку, однако последние ее изменения вовсе не принесли успеха, и рубль продолжал стремительное падение. [6] В январе 2015 года рубль показал нестабильный рост, цена нефти достигла нижнего пика в отметке 48 долларов за баррель. (рис. 3) В апреле 2016 года ситуация изменилась в обратную сторону – рубль начал свое снижение, в то время как нефть возрастает в цене.

Рисунок 3. Зависимость курса рубля от изменения стоимости нефти.

Изменения рынка определяют спрос и предложение на валюту. Падение стоимости рубля было неоднократно спровоцировано паническими настроениями населения, которое при малейшем понижении цены на нефть бросалось скупать валюту.

Чтобы свести к минимуму воздействие на курс рубля, Центральный Банк Российской Федерации в начале 2015 года полностью отпустил рубль в свободное плавание и его цену теперь устанавливает рынок.

Для стабилизации валютного рынка, оздоровление банковского сектора и сокращение инфляции, Центральный Банк опубликовал денежно-кредитную политику на ближайшие три года, в которой предложено несколько сценариев. В базовом сценарии говорится, что отток капитала сохранится. В 2015-ом российская экономика потеряет порядка 100 миллиардов иностранных денег, а последующие два года еще столько же, считают государственные финансисты. В этом случае ЦБ планирует осуществлять операции валютного РЕПО и тем самым смягчать влияние финансовых санкций. В негативном сценарии цена за баррель нефти падает до 84-86 долларов и до конца 2017 года не поднимается выше 80 долларов. В такой ситуации прогнозируется снижение ВВП в будущем году на 0,4-0,7 процентов. Для того, чтобы не допустить дестабилизации ситуации в финансовом секторе, Центральный Банк обещает увеличивать объемы предоставленной рублевой ликвидности, а также пользоваться иными доступными ему инструментами. В запасе регулятора имеется и план действий в случае так называемого стрессового сценария, когда цены на нефть падают ниже 60 долларов и постепенно поднимаются до 80 долларов к концу 2017 года. И хотя подобное развитие ситуации считается маловероятным, ЦБ подчеркивает, что в таком случае темпы роста ВВП снизятся до минус 3,5- минус 4 процентов в будущем году, а удержать инфляцию выше 7,5-8 процентов вряд ли удастся. [7]

Центробанк России предлагает следующие мероприятия по укреплению национальной валюты: приостановление добычи нефти странами-экспортерами; увеличение цен на «черное золото»; стабилизация отношений с мировым сообществом; улучшения инвестиционного климата страны; снижения расходов на проведения военных операций в Сирии; постепенная или полная отмена санкций. [6]

Применяемые меры по обеспечению стабильности рубля, говорят о том, что проблемы валютного рынка России является на сегодняшний день важной задачей. Проведение результативной валютной и денежно-кредитной политики позволит стабилизировать валютный курс рубля и устойчивость национальной валюты, снизить инфляцию, что даст возможность нашей стране занять устойчивую позицию на мировом валютном рынке.

Международный журнал

гуманитарных и естественных наук

Зуенко Е.В. Проблемы и перспективы развития валютной системы Российской Федерации // Международный журнал социальных и гуманитарных наук. – 2016. – Т. 7. №1. – С. 179-182.

ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

РОССИ Й СКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Е.В. Зуенко , с тудент

Кубанск ий государственн ый университет

(Россия , г . Краснодар )

Аннотация . Эффективность действующего в стране валютного механизма, степень вмешательства государственных и международных валютно-финансовых организаций в функционирование валютных, денежных и золотых рынков определяют экономическое развитие. Современное положение валютной системы заставляет совершенствовать старые и применять совершенно новые инструменты и методы регулирования валютной сферы. Для решения этих важнейших вопросов требуется тщательная подготовка с точными перспективными экономическими расчетами и комплексным правовым регул и рованием. Для этого разработаны положения по становлению рубля в качестве резер в ной валюты для обеспечения устойчивого экономического роста и выдвинуто предлож е ние по стабилизации валютного курса.

Ключевые слова: валютная система, курс рубля, национальная валюта, валютная сфера, валютное регулирование .

В алютная система страны – показатель уров н я развития экономики и степен и в о влеченности государства во внешнеэкон о мически е отношения.

Анализируя современное состояние в а лютной системы в РФ, можно выделить основные факторы, которые влияют и б у дут влиять на колебания курса национал ь ной вал ю ты :

1. Ух од рубля в свободное плавание [ 1 ] .

2. Влияние стоимости нефти на курс рубля . Проблема в том, что Россия зависит от нефтяных доходов , а покупа тели ро с сийской нефти расплачиваются доллар а ми . Следовательно, когда происходит снижени е цены черного золота , то прои с ходит и укрепление кур са доллара по о т ношению к рублю [ 2 ] .

3. Фактор геополитики . Санкции, вв е денные против России государствами-членами ЕС, США, Канадой, Японией, Австралией и другими развитыми стран а ми существенно по влия ли на курс наци о нальной валюты.

4. Эффект от сверхвысокой ключевой ставки .

5. Ожидания инвесторов . И ностранны е инвестор ы продавали свои дол и в росси й ских компа ниях и перевод или средств а в западные финансовые учрежде ния , что оказало влия ние на колебания курса н а циональной валюты.

6. Ожидания простых россиян . Доверие простых россиян к национальной валюте становится не менее важной причиной и з менения курса, чем действия Центробанка или крупных иностранных инвесторов. Если граждане Р Ф ста нут массово заб и рать свои рублевые депозиты и п окупать валюту, курс доллара не замедлит ельно пой дет вверх [ 3 ] .

7. Цена на иностранную валюту выра с тает п ри желании инвестора получить большее число иностранных наличных д е нег, депозитов, акций, облигаций и обяз а тельств.

8. Деятельность фондов, которые обл а дают большими средствами, способны з а ставить курс двигаться в обоих направл е ни ях [ 4 ] .

9. Воздействие экспортеров и импорт е ров. Они являются пользователями валю т ного ры н ка, интересующимися продажей и покупкой иностранной валюты. Но в да н ном случае влияние является незначител ь ным и краткосрочным, потому что объемы их внешнеторговых сделок ничтожно м а лы в сравнении с общим объемом опер а ций на валютном рынке.

10. У ровень инфляции (ч ем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее в а люты ) .

11. Спрос на капитал и его предлож е ние . Капитал всегда перетекает в ту стр а ну, которую инвесторы считают перспе к тивной для своего бизнеса . Часть стран нужда ется в притоке капитала и , соотве т ственно, предлага е т сопутствующие ста в ки процента, друг ая – име е т избыток кап и тала и, следовательно, более низкие пр о центные ставки.

12. Политические факторы воздейств у ют на валютный курс как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе : хара к тер экономической политики, проводимой правительством страны , уровень нест а бильности политической ситуации .

Все факторы формирования курса в а лют можно разделить на структ урные и конъюн к турные ( т абл . ).

Таблица 1. Факторы формирования валютного курс а [ 5 ]

Конкурентоспособность товаров страны на м и ровом рынке и ее изменение

Деятельность валютных рынков

Состояние платежного баланса страны

Спекулятивные валютные операции

Покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции

Читать еще:  Валютный курс как инструмент валютного регулирования

Кризисы, войны, стихийные бедствия

Разница процентных банковских ставок в ра з личных странах

Государственное регулирование валютного ку р са

Цикличность деловой активности в стране

Степень открытости экономики

Таким образом, необходимо оптимиз и ровать влияние данных факторов на в а лютный курс. Влияние некоторых из них необходимо снизить или даже устранить (например, инфляционный, инвесторский и фондовый фактор надо снизить в бл и жайшем будущем).

Для обеспечения стабильного курса рубля необходима интеграция с мировым с о обществом. А для признания мировым сообществом рубля в качестве одной из основных валют, необходимо обеспечение стабильного валютного курса. Получается замкнутый круг. Для выхода из него иде н тифицируем п роблем ы , препятствующи е процессу валю т ной интеграции рубля в мировую финансовую си стему [ 6 ] :

– диспропорция в экспорт ной структ у ре , в том числе и финансов ый сектор ;

– низкая конкурентоспособность ф и нансового сектора из-за низкого уровня капитализ а ции;

– отсутствие прочного механизма гос у дарственной поддержки экспорто-ориентированных производств (как и з вестно государственная поддержка только недавно получила широкое распростран е ние);

– несовершенство законодательства в валютной сфере ;

– несоответствие масш табов инвест и ционных процессов потребностям экон о мики;

– нестабильно е состояние экономики.

Укрепление позиций российской вал ю ты в будущем с могло бы привести к со з данию «рублевой зоны нового типа» , к к о торой другие страны региона начали бы привяз ы вать свои национальные валюты . Так как в таком случае рубл ь получил бы статус твердой денежной единицы . Пост е пенно могла сформировать ся регионал ь н ая валют ная систем а на пространстве СНГ .

Для увеличения зоны влияния рубля требуется организовать на территории России торговлю на бирже нефтью, газом и другими товара ми с расчетом в рублях . Слаженно организованная биржевая то р говля является лучши м залог ом выявления объективной р ы ночной цены товара.

С амостоятельно справиться с трудн о стями платежного баланса могут госуда р ства с серьезным экономи ческим и фина н совым потенциалом , которым РФ на да н ный момент располагает не в полной мере. По этой причине переход к полной ко н вертируемости рубля без реальн о сложи в шихся экономических предпосылок пр и вел к формализации данн о го процесса.

Известно множество вариантов валю т ной стратегии, но необходимо рассм атр и вать наиболее приемлемые для России, с учетом современной ситуации на валю т ном рынке.

1. Результативное применение плава ю щего курса возможно в условиях эконом и ческой и политической стабильности г о сударства, незначительно го уровня и н фляции и устойчивой макроэкономич е ской политики. Но проведение политики подобного рода в России сейчас нежел а тельно, потому что она приведет к усил е нию инфляции.

2. Регулируемое «плавание» валют . При проведении данной политики вмешател ь ство государства незначительно и проя в ляется при сглаживани и резких кратк о срочных, а иногда среднесрочных колеб а ний, также необходимо наличие незнач и тельного резерва валюты у государства (причем, чем менее стабильна экономика, тем выше должен быть резерв). П римен е ние регулируемого «плавания» , как пок а зывает опыт других государств, прив о дит к серьезным потерям для использующего его государства . И споль зование в России регулируемого «плавания» валют в н а стоящее время может привести к возни к новению не предсказуемых кризисных с и туаций на финансовом рынке.

3 . Смешанный вариант пров едения п о литик и регулируемого «плавания», при н е прерывно м и незначительно м изме не н ии валютны х курс ов и приме нении коррект и рующи х внутриэкономических мер по ст а билизации экономики страны. В сложи в шейся ситуации проведение данной пол и тики в России стало бы наиболее перспе к тивным и приве ло к положительным сдв и гам как на валютном рынке, так и в экон о мике страны в целом.

В качестве первого шага целесообразно обязать экспортёров продавать товары и услуги за рубли и свободно конвертиру е мую валюту в равной пропорции. В р е зультате постепенно начнёт формироват ь ся мировой рынок рублей [ 7 ] .

Э ффект от изменени й проявится не ср а зу, учитывая, что даже для более устойч и вых экономик (например, экономики К и тая) процесс перевода своей валюты в ра з ряд р е зервной является довольно сложной задачей. В этом смысле у РФ есть ресур с ные (экономические, политические, соц и альные) возможности для распространения своей валюты в качестве резервной в стр а нах СНГ и других крупных внешнеторг о вых партнеров.

С трана, чья валюта претендует на ме ж дународный статус, помимо больших ма с штабов экономики, должна занимать лид и рующие позиции в мировой торговле, пре ж де всего, в экспорте . По нашим оценкам, и з начальный перевод около трети оборота внешней торговли на российскую валюту приведет к стабилизации международных резервов Банка России.

Текущий глобальный экономический кризис требует отказа от стандартных подходов и требует принятия продума н ных решений, подходящих именно совр е менному положению российской экон о мики . Необходимо сотрудничество с др у гими странами, чтобы у становить пост о янное экономическое развитие, а также доверие и стабильность на ф и нансовых рынках.

Основная задача валютного регулир о вания и контроля заключается в том, чт о бы снизить мас штабы утечки капитала из страны. Проблема оттока капитала из страны является сейчас во многом опред е ляющей для дальне йшего развития нашей экономики. При причине того, что «бегс т во» капитала имеет ряд отрицательных п о следствий для экономики страны: сокр а щ ение предложени я валюты и уменьш ения денежн ой массы ; сокращ е ние валютны х резерв ов : сокращ ение инвестиционны х ресурс ов и созда ние искусственн ого спр о с а на зарубежные кредиты; уменьш ение налогооблагаем ой баз ы ; сниж ение усто й чивост и финансового рынка.

Для становления рубля в качестве ме ж дународной резервной валюты необход и мо активизировать работу по распростр а нению рубля в качестве резервной валюты в странах СНГ и организовать на террит о рии страны биржевую торговлю нефтью, газом, другими товарами с расчетом ру б лями. Также требует увеличение доли РФ в мировом ВВП и сн я тие напряженности в международных отношениях. Это прив е дет к достижению устойчивого эконом и ческого роста и притоку иностранных и н вестиций, которые надо будет тщ а тельно контролировать.

1. Сайт «МИНФИН России» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www. minfin .ru/ ru /.

2. Кондратов Д. И. Актуальные подходы к реформированию мировой валютной сист е мы // Экон о мически й журнал ВШЭ. – 2015. – №1. – С. 128- 129.

3. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. – М.: Юристъ , 2015. – 304 с .

4. Плышевский Б.А. Государство и эконо мика // Экономист. – 2015. – №1. – С. 8-9.

5. Гуров И.Н. Теоретические подходы к обоснованию возможности введения конвертируемости в России на с о временном этапе // Вестник МГУ. – 2014. – № 6. – С. 31.

6. Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире. – М.: Эконом и ка. – 201 4. – С. 52.

7. Казанцев С.В. Структура иностранных инвестиций в России // ЭКО. – 2013. – №6. – С. 53.

MONETARY SYSTEM OF THE RUSSIAN FEDERATION: PROBLEMS AND

E.V. Zuenko , student

Kuban state university

Abstract. The effectiveness of the current exchange rate mechanism in the country, the d e gree of intervention of the state and the international monetary and financial organizations in the functioning of foreign exchange, money markets and gold is determined by economic develo p ment. The current situation of the monetary system makes perfect and older to apply entirely new tools and methods of regulating the monetary sphere. To address these important issues r e quire a thorough preparation with accurate promising economic calculations and complex legal reg u lation. To this end, developed provisions for the establishment of the ruble as a reserve cu r rency for sustainable economic growth and a proposal to stabilize the exchange rate.

Keywords : monetary system, the ruble, the national currency, the currency sphere, foreign exchange regulation.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector