Система плавающего валютного курса это
Режим валютного курса Банка России
В России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что курс рубля не является фиксированным и какие-либо цели по уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются. Динамика курса рубля определяется соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке. Гибкий валютный курс помогает экономике России подстраиваться под меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие на неё внешних факторов.
Банк России в нормальных условиях не совершает валютных интервенций с целью повлиять на динамику курса рубля. В то же время Банк России пристально следит за ситуацией на валютном рынке и может совершать операции с иностранной валютой для поддержания финансовой стабильности.
Режим плавающего валютного курса
В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что курс иностранной валюты к рублю определяется рыночными силами — соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке. Причинами изменения валютного курса могут быть любые факторы, воздействующие на изменение этого соотношения. В частности, на динамику валютного курса могут оказывать влияние изменение импортных и экспортных цен, уровней инфляции и процентных ставок в России и за рубежом, темпы экономического роста, настроения и ожидания инвесторов в России и мире, изменение денежно-кредитной политики центральных банков России и других стран. (Информация о динамике курса рубля и факторах, оказывающих на нее влияние, содержится в ежеквартальном Докладе о денежно-кредитной политике).
Таким образом, курс рубля не определяется правительством или центральным банком, он не является фиксированным и какие—либо цели по уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются. Банк России в нормальных условиях не совершает валютных интервенций с целью повлиять на динамику курса рубля. Это отличает режим плавающего валютного курса от многочисленных разновидностей режима управляемого курса.
Согласно статье 34.1 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» основной целью денежно-кредитной политики Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности. Устойчивость национальной валюты означает не фиксированный курс по отношению к другим валютам, а сохранение покупательной способности денег за счет стабильно низкой инфляции. В условиях низкой инфляции объем товаров и услуг, которые можно приобрести на одну и ту же сумму в рублях, существенно не изменяется в течение долгого времени. Это поддерживает уверенность населения и бизнеса в национальной валюте и формирует благоприятные условия для роста российской экономики.
Плавающий курс является важной составляющей режима таргетирования инфляции, при котором главной целью центрального банка является обеспечение ценовой стабильности. Банк России перешел к режиму плавающего валютного курса в ноябре 2014 года. Введению плавающего курса предшествовал многолетний период постепенного повышения гибкости курсообразования, в течение которого Банк России последовательно сокращал свое присутствие на внутреннем валютном рынке. Переход к режиму плавающего курса проходил постепенно, чтобы смягчить процесс адаптации участников рынка к колебаниям валютного курса в условиях более гибкого курсообразования.
Подробнее с историей курсовой политики Банка России Вы можете ознакомиться здесь.
Зачем Банк России перешел к режиму плавающего курса
Плавающий курс действует как «встроенный стабилизатор» экономики, что является его основным преимуществом по сравнению с управляемым курсом. Он помогает экономике подстраиваться под меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие на неё внешних факторов.
Например, при росте цен на нефть рубль укрепляется и это снижает риски «перегрева» экономики, а при падении цен на нефть происходит ослабление рубля, что оказывает поддержку отечественным производителям за счет увеличения объемов экспорта и стимулирования импортозамещения.
Другим примером работы плавающего курса как «встроенного стабилизатора» является его влияние на трансграничное движение капитала. Если валютный курс фиксированный или управляемый, изменение другими странами процентных ставок и, соответственно, изменение разницы между внутренними и внешними процентными ставками может приводить к росту притока или оттока спекулятивного капитала. При режиме плавающего курса увеличение спроса на валюту или ее предложения со стороны участников рынка в результате изменения разницы между внутренними и внешними ставками приводят к соответствующему изменению валютного курса, делая спекулятивные операции невыгодными.
Поскольку режим фиксированного или управляемого курса повышает зависимость экономики от внешних условий, он также делает и денежно-кредитную политику зависимой от политики других стран и внешнеэкономической ситуации. В рамках режима управляемого курса при изменении внешних условий центральный банк вынужден проводить операции для воздействия на курс национальной валюты, которые могут оказывать влияние и на другие экономические показатели, в том числе темп инфляции, причём в нежелательном направлении.
Плавающий курс позволяет Банку России проводить самостоятельную денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних задач, в первую очередь на снижение инфляции.
Режим плавающего валютного курса в настоящее время действует в большинстве развитых стран.
Роль Банка России на валютном рынке
Введение режима плавающего валютного курса означает отказ от проведения Банком России регулярных валютных интервенций в целях воздействия на курс рубля. Политика центрального банка при плавающем курсе состоит в том, чтобы в нормальных условиях не вмешиваться в рыночные процессы и позволить курсу рубля выполнять свою роль «встроенного стабилизатора».
Однако Банк России продолжает внимательно следить за ситуацией на валютном рынке и может проводить операции с иностранной валютой (в том числе на возвратной основе) в целях поддержания финансовой стабильности.
В качестве угрозы для финансовой стабильности Банк России рассматривает такую динамику обменного курса, которая может привести к формированию устойчивых девальвационных ожиданий, повышенному спросу на наличную иностранную валюту, росту долларизации депозитов и существенному ухудшению финансовой устойчивости кредитных организаций и предприятий.
Банк России может проводить операции на валютном рынке и для пополнения международных резервов. Значительный объем международных резервов даст Банку России возможность проводить операции в целях поддержания финансовой стабильности, а также обеспечивать бесперебойное обслуживание внешнего долга в течение нескольких лет даже при сложной экономической ситуации.
Операции по пополнению международных резервов должны проводиться в небольших объемах таким образом, чтобы не оказывать влияние на динамику курса рубля. При принятии решений о покупке иностранной валюты Банк России учитывает динамику курса, состояние российской экономики и платежного баланса.
Раскрытие информации о курсовой политике
Информация о курсовой политике Банка России и факторах, оказывавших влияние на динамику курса рубля, содержится в Докладах о денежно-кредитной политике, Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики, Годовых отчетах Банка России. Помимо этого, каждое решение в области курсовой политики сопровождается публикацией пресс—релиза. Также на сайте представлены ответы на часто задаваемые вопросы по этой теме.
На сайте содержится подробная информация об операциях Банка России на валютном рынке, статистические данные о параметрах и объемах операций («Покупка и продажа иностранной валюты», «Репо в иностранной валюте» и «Валютный своп по предоставлению иностранной валюты»), статистическая информация по валютному рынку и ответы на часто задаваемые вопросы о порядке установления Банком России официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю.
Что такое плавающий валютный курс
В современной истории России было несколько серьезных экономических кризисов, все они приводили к ослаблению рубля. Политика властей в отношении поддержания курса рубля постепенно менялась. Для понимания текущей ситуации важно иметь представление о ключевых вопросах курсообразования.
Что такое валюта и валютный курс?
Валюта – денежная единица государства или группы стран, которые имеют общие финансовые органы (например, ЕС). В России среди иностранных валют наиболее популярны доллар и евро. Немногие помнят, что в 1979–1998 гг. в Европе использовался предшественник евро – экю. В основном его применяли в безналичных расчетах.
В некоторых странах периодически складывается ситуация, когда наравне с национальной валютой ходит более сильная иностранная. Например, после распада СССР в РФ несколько лет американские доллары ходили чуть ли не наравне с рублями, за «зелень» можно было купить, к примеру, мешок картошки на рынке.
Для любой страны сильная валюта, пользующаяся доверием населения, — вопрос престижа. Не менее важна и конкурентоспособность денег по отношению к иностранным валютам. Валютным курсом называют отношение одной валюты к другой. Его используют при операциях обмена, когда нужно, например, купить или продать доллары.
Какими бывают валютные режимы?
Валютный режим зависит от политики государства по отношению к курсу национальной валюты. Он бывает свободно плавающим, управляемым плавающим и фиксированным.
Плавающий
Если центробанк страны не пытается регулировать валютный курс, тогда гражданам остается наблюдать, как на него влияют рыночные факторы.
Управляемый плавающий
В этом случае государство внимательно следит за процессом курсообразования, но вмешивается изредка. Одна из форм такого управления – валютный коридор. Это когда, к примеру, обеспечивают диапазон от 30 до 35 руб./доллар. Если за «американца» готовы платить, например, 38 рублей, Центробанк продает доллары, чем способствует насыщению спроса.
Фиксированный
Когда центробанк страны жестко устанавливает курс по отношению к какой-нибудь сильной валюте или валютной корзине, государству нужно иметь большие валютные резервы, да и рыночной экономике при такой политике развиваться практически невозможно.
До 1990 года у нас был фиксированный курс. В брежневские времена люди знали, что $1 стоит 60 копеек, но многие доллары в глаза не видели, поскольку свободное обращение валюты было запрещено.
После распада СССР началось построение новой экономической системы, поэтому фиксированный курс остался в прошлом. На курсообразование стали влиять рыночные факторы, но Центробанк следил за тем, чтобы не было резких скачков. Российские власти пробовали разные формы поддержки курса рубля, в частности валютный коридор. Так продолжалось до кризиса 2014 года.
Почему курс стал плавающим?
В условиях свободного рынка невозможно одновременно контролировать курс и инфляцию. Многие государства, в том числе Россия, пробовали различные варианты денежно-кредитной политики. Наиболее эффективной показала себя модель, при которой центробанк контролирует инфляцию, но отпускает курс на откуп рыночным факторам. Такая модели управления в итоге стала популярной, ее взяли на вооружение многие центробанки, в то числе Банк России.
Изначально переход к плавающему курсу у нас планировался в 2015 году. Но осенью 2014-го стало ясно, что делать это нужно как можно скорее. Страны Запада ударили по российской экономике санкциями, ситуацию осложнило падение нефтяных цен. Тратить валюту ради поддержания курса в таких условиях было неразумно, поскольку ее попросту могло не хватить. Поэтому рубль отправили в свободное плавание немного раньше. Центробанк по-прежнему может регулировать курс путем интервенций, однако с 2014 года он этого не делает.
Валютный курс и инфляция
Эти понятия взаимосвязаны, но ослабление курса национальной валюты не всегда приводит к росту цен. К примеру, после кризиса 2014-го многие отечественные товары стали выигрывать конкуренцию у импортных. Некоторые производители, особенно аграрии, укрепили свои позиции, нарастили объемы продукции, удержали и даже несколько снизили цены. Это оказало сдерживающее влияние на инфляцию.
Однако при ослаблении рубля дорожает импорт. Завозить зарубежную технику и технологии становится дорого, что приводит к подорожанию конечной продукции, а значит — к росту инфляции. Такая схема является упрощенной, поскольку уровень инфляции зависит от многих факторов.
Переход на плавающий валютный курс. Система плавающего валютного курса
Валютным курсом называют относительную стоимость валют двух государств. Иными словами, это стоимость одной валюты, которая выражается в единицах другой.
Режимы установки валютных курсов
Стоит ознакомиться с существующими режимами устанавливания валютных курсов:
• На основе золотых паритетов. Валюты, которые привязаны к золоту, по твердому курсу соотносятся между собой. Ранее золотой стандарт был регулятором мирового рынка автоматического типа.
• Фиксированный курс. Центральный банк определяет курс национальной валюты. В основном это касается пределов свободных колебаний курсов национальной валюты, что делается в целях макроэкономической стабилизации. Для этого Центральным Банком приобретается или продается конкретное количество иностранной валюты.
• Плавающий валютный курс. Его определяют в результате неограниченных колебаний спроса и предложения. В таком случае обменный курс будет равновесной ценой валюты на валютном рынке. При этом колебания курса, объемов импорта и экспорта, состояние платежного и торгового баланса ничем не ограничены.
Если первые два режима понятны для понимания, то плавающий валютный курс стоит изучить более подробно.
Что такое гибкий валютный курс?
Плавающий или гибкий курс является режимом, при котором валютные курсы на рынке могут меняться в зависимости от спроса и предложения. В условиях свободных колебаний они могут повышаться или понижаться. Это также зависит от проведения спекулятивных операций на рынке и состояния платежного баланса государства.
Теоретически режим свободно плавающих валютных курсов должен стать причиной для установления равновесного курса. В таком случае страна будет обладать достаточными возможностями для регулирования экономического состояния при отсутствии внешнего влияния. Однако на деле гибкие курсы становятся причиной появления дестабилизирующих и неустойчивых тенденций. Ситуация может усугубиться наплывом спекулятивных денежных средств.
Заключение инвестиционных и торговых договоров может стать сложнее, если партнеры будут не уверены в получении прибыли. По этой причине для стран предпочтительнее регулировать валютные курсы с применением интервенции. Но достаточно часто это перерастает в манипулирование валютным курсом для получения конкурентного преимущества в торговле с другими государствами.
Создание системы плавающего валютного курса
В 1976 году состоялась встреча временного комитета МВФ, на которой было достигнуто Ямайское соглашение. Данная процедура закрепила демонетизацию золота и переход к плавающим валютным курсам. В Российской Федерации был установлен соответствующий режим указом от 15 ноября 1991 года. Система плавающих валютных курсов складывалась под влиянием соотношения спроса и предложения, имеющихся на валютных рынках государства.
При осуществлении коммерческих операций в целях покрытия валютного риска начали применять срочные сделки. Этот метод приобрел популярность еще по окончании 60-х годов. Это время отметилось переходом к плавающему режиму, кризисом Бреттон-Вудской системы, а также нестабильностью валютных рынков.
Причины создания новой системы
В связи с нестабильностью валютных рынков в 1964 году было объявлено о конвертируемости японской и других мировых валют. Таким образом, США потеряли способность поддерживать цену на унцию золота. Государство столкнулось со стремительным ростом инфляции. Безусловно, правительство США предприняло ряд мер для борьбы с данным явлением, но они не дали положительного результата.
Внешний долг США увеличивается ежегодно, но наибольший кризис доллара был в 1970 году, который объяснялся снижением процентной ставки. В следующем году платежный баланс государства испытал сильный дефицит. Свободная конвертация долларов в золото была приостановлена.
Для спасения Бреттон-Вудской системы было сделано многое. Интервенция на сумму около 5 млрд. долларов не дала результата. После девальвации доллара на 10 %, развитые страны осуществили переход к плавающему валютному курсу.
Устранение кризиса
До 1973 года можно было неплохо заработать на операциях с денежными единицами. Но в извлечении спекулятивной выгоды появились проблемы после того как фиксированные курсы утратили свою актуальность. При этом режим свободно плавающих валютных курсов повлек за собой банкротство множества крупных банков. При этом большое количество финансовых учреждений серьезно пострадали. После того как система была официально признана, международные финансовые отношения начали поддаваться регулированию.
Переход к плавающему валютному курсу позволил устранить большинство недостатков и проблем. Несмотря на преимущества данного режима, они имеют некоторые недостатки. В первую очередь стоит отметить высокую волатильность денежных единиц (амплитуда колебаний стоимости за определенное время). В большинстве случаев это отрицательно влияет на международные экспортно-импортные операции.
Режим, присутствующий в России
После дефолта, который произошел в 1998 году в РФ, в следующем году был запущен режим регулируемой валюты. С данного момента правительство получило возможность уменьшать степень негативного влияния внешних условий на государственный сектор экономики. Плавающий валютный курс был дополнен введением бивалютной корзины. Она состояла из комбинации евро и доллара. Благодаря этому действию появилась возможность усилить управление валютной системой.
После того как было осуществлено введение бивалютной корзины, рубль получил ориентацию на две наиболее важные мировые резервные единицы. При этом он получил меньшую зависимость от экономики США.
Если цена выходила за установленные пределы бивалютной корзины, государство имело право вмешиваться в котировки валютного рынка. На данный момент это правило утратило свою силу, что произошло после мирового кризиса. Правительство может совершать сделки с валютой независимо от курса.
Свободно плавающий валютный курс
Данный режим предусматривает полный отказ правительства государства от регулирования национальной валюты относительно денежных единиц других стран. Свободно плавающий валютный курс означает движение валютного курса, которое определяется только рыночными законами спроса и предложения.
Рассматриваемая политика используется небольшим количеством стран. Более распространенным является регулируемый плавающий валютный курс. Он пользуется большей актуальностью, так как в нем цена варьируется в установленных рамках. Когда она достигает одного из пределов, проводится стабилизация изменившегося курса с помощью монетарных властей. Чаще всего проводятся конверсионные операции на открытом рынке с резервной и национальной валютой.
Влияние конверсионных операций
Конверсионные операции представляют собой сделки, которые направлены на продажу или покупку денежных единиц, которые имеют предварительно установленные сроки осуществления, объемы и курс. Государства, использующие плавающий и фиксированный валютный курс, могут совершать данные операции. Они способны повлиять на финансовое состояние предприятия, конкретного региона и экономики страны в целом. Для получения прибыли таким способом стоит грамотно разбираться в данном вопросе.
Система плавающих валютных курсов
Новый англо-русский словарь-справочник. Экономика. — М.: Флинта, Наукa . О.В. Сиполс . 2010 .
Смотреть что такое «Система плавающих валютных курсов» в других словарях:
Система фиксированных валютных курсов — FIXED EXCHANGE RATE SYSTEM Механизм регулирования валютных курсов на основе фиксированных валютных паритетов. Система предполагает закрепление содержания национальных денежных единиц в золоте или конвертируемой валюте при строгом ограничении… … Словарь-справочник по экономике
Чистое плавание валютных курсов — (clean floating) Государственная политика, разрешающая свободное колебание курса валюты данной страны и не предусматривающая проведения прямых интервенций на валютных рынках. На практике чистое плавание встречается редко, так как правительства… … Финансовый словарь
ЧИСТОЕ ПЛАВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ — 1) система плавающих курсов, при которой власти не пытаются воздействовать на рыночный спрос и предложение валюты; 2) курсы валют, образующиеся на чисто рыночной основе без внешнего вмешательства. Экономический словарь. 2010 … Экономический словарь
«ЧИСТОЕ» ПЛАВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ — 1) система плавающих курсов, при которой власти не пытаются воздействовать на рыночный спрос и предложение валюты; 2) курсы валют, образующиеся на чисто рыночной основе без внешнего вмешательства. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б … Экономический словарь
ЧИСТОЕ ПЛАВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ — 1) система плавающих курсов, при которой власти не пытаются воздействовать на рыночный спрос и предложение валюты; 2) курсы валют, образующиеся на чисто рыночной основе без внешнего вмешательства … Энциклопедический словарь экономики и права
чистое плавание валютных курсов — 1) система плавающих курсов, при которой власти не пытаются воздействовать на рыночный спрос и предложение валюты; 2) курсы валют, образующиеся на чисто рыночной основе без внешнего вмешательства … Словарь экономических терминов
ПЛАВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ, ГРЯЗНОЕ — система плавающих валютных курсов, при которой власти воздействуют на рыночный спрос и предложение валюты для стабилизации курсов и изменения направления их движения … Большой экономический словарь
КУРСОВОЙ РЕЖИМ, РЕЖИМ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ — (exchange rate regime) Система определения валютных курсов. Системы могут быть самыми разными: от золотого стандарта (gold standard), при котором все страны обязуются постоянно поддерживать фиксированные курсы, до системы свободного плавания ,… … Экономический словарь
Ямайская валютная система плавающих курсов — Ямайская валютная система современная международная валютная система, основанная на модели свободных взаимных конвертаций валют для которой стало характерно постоянное колебание обменных курсов. Ямайская валютная система действует в мире и по… … Википедия
ПЛАВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ, ЧИСТОЕ — система плавающих курсов, при которой власти не пытаются воздействовать на рыночный спрос и предложение … Большой экономический словарь
