Robo6log.ru

Финансовый обозреватель
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Специфика мирового валютного рынка

Международный валютный рынок: сущность, необходимость, основные черты, субъекты, виды операций;

Международный валютный рынок (МВР) – это система устойчивых экономических, валютных и организационных отношений по поводу купли-продажи иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте, которые осуществляются в международных финансовых центрах (МФЦ). Сегодня существуют следующие МФЦ: Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт на Майне, Париж, Цюрих, Токио, Гонконг, Бахрейн, Сингапур и другие. По объему операций наибольшими международными валютными рынками являются Лондон – 187 млрд. $ ежедневно, Нью-Йорк – 129, Токио – 115, Цюрих – 50 млрд. дол..

Важнейшей особенностью международного валютного рынка является проведение операций только с той валютой, которая широко используется в международном платежном обороте.

Основные черты МВР:

1. обеспечение реальной свободы выбора и действий собственника валюты;

2. никто не обращается к валютному рынку без экономической потребности и интереса, мотивацией обращения является материальный интерес – получение валютного дохода (спрэда);

3. валютный рынок выступает как конкурентный рынок;

4. обменные операции содержат в себе элемент валютного риска, что связано с игрой на валютных курсах, со спекулятивными операциями;

5. важнейшим элементом данного рынка является наличие институтов, которые осуществляют его регулирование (МВФ, МБРР, ЕБРР, ТНБ, международные биржи, соглашения, договора, система валютного страхования). Но на этом рынке должна быть оптимальность в сочетании рыночных саморегуляторов и институционального регулирования.

Экономические субъекты МВР:

1. банки, банковские дома и ТНБ;

2. международные биржи, брокерские фирмы, ТНК, отдельные юридические лица, занятые внешнеэкономической деятельностью;

3. международные финансово — валютные инструменты и другие.

Международный валютный рынок представлен следующими видами:

а) Рынок обмена наличной валюты.

Операции с наличной валютой составляют очень малую долю оборотов МВР в целом. Однако это сегмент валютного рынка, с которым имеют дело обычные люди в своей повседневной жизни.

В нормальной экономике люди обращаются к данному рынку, как правило, при совершении заграничных туристических поездок или деловых командировок. В другое время рядовой американец, например, практически не имеет дело с наличной иностранной валютой.

В Украине этот сегмент валютного рынка широко используется потребителями и небольшими фирмами для пополнения своих сбережений. Недоверие к гривне побуждает многих экономических агентов держать свои сбережения в виде наличных запасов свободно конвертируемой валюты, евро или долларах США. К тому же росту объемов операций с наличной валютой способствует частичная конвертируемость гривны; только на территории своей страны рядовой украинец может приобрести за гривны доллары США или другую свободно конвертируемую валюту.

Банки на этом сегменте рынка внимательно отслеживают потребительские предпочтения, выясняя, какие валюты пользуются наибольшим спросом.

При прямой котировке валют цена продажи превышает цену покупки валюты. Разница между этими ценами образует так называемый спрэд (spread). В случае обратной котировки соотношение между ценами покупки и продажи иностранной валюты является прямо противоположным.

Для стран с развитой рыночной экономикой расхождение между ценами покупки и продажи валюты в 4-5% в нормальных условиях принято считать большим. В странах с рыночной экономикой спрэд может доходить до 25-30% и более.

Большой размер спрэда объясняется рядом обстоятельств. Во-первых, на данном сегменте валютного рынка обмениваются сравнительно небольшие суммы валюты. Во-вторых, каждый банк или обменный пункт должен иметь в наличии большое количество различных валют, чтобы обеспечить своих клиентов именно той, в которой они нуждаются. А это связано с определенным риском изменения обменных курсов, известными альтернативными издержками. И, наконец, в-третьих, тот кто хранит крупные суммы наличной валюты неизбежно несет повышенные расходы на охрану от банковских грабителей.

Рядовой частный клиент производит обмен наличной валюты на розничном рынке. Коммерческие банки же производят обмен излишков валют на оптовом рынке, где функционируют фирмы, специализирующиеся на купле-продаже, которые не имеют специального названия и мало известны широкой публике. Размер спрэда на оптовом рынке намного меньше, чем на розничном, вследствие более крупного масштаба совершаемых операций.

б) Международный рынок спот

Наиболее крупным сегментом международного валютного рынка (до 65% всего оборота валюты) является рынок спот (spot foreign exchange market) или рынок немедленной поставки валюты, где операции по обмену валюты совершаются в форме отрывных чеков по банковским счетам в различных валютах. На рынке спот предписания об обмене валют принимаются в форме банковских чеков (dank drafts), которые эмитируются банками. Срок поставки валюты по банковскому чеку с пометкой «немедленно» составляет обычно 1-2 дня. Это и отличает рынок спот от рынка форвард и рынка фьючерсных контрактов, на которых планируемый обмен валют осуществляется на некую дату в будущем.

Межбанковский рынок обмена валюты является крупнейшим финансовым рынком с ежедневным оборотом, превышающим 100 млрд. долл. Он представляет собой неформальное соглашение крупнейших коммерческих банков и иностранных брокеров по поводу купли-продажи валюты.

Участники рынка используют современные средства связи, включая спутниковую связь, которые позволяют поддерживать круглосуточные контакты с любым финансовым центром, где бы он ни находился. Высокая скорость передачи информации обеспечивает ее мгновенное распространение по всему миру, несмотря на громадные расстояния, разделяющие участников этого рынка.

Эффективность данного рынка проявляется, прежде всего, в минимальном расхождении между ценами покупки и продажи валюты. Размер спрэда составляет здесь в среднем одну сороковую часть, а в ряде случаев и меньше по сравнению со спрэдом при обмене наличной валюты.

Об эффективности рынка свидетельствует мгновенная реакция обменных курсов на непрерывный поток поступающей информации. Экономические агенты не могут позволить себе сбиться с бешенного ритма, в котором функционирует этот рынок.

На рынке спот банки и брокеры всех стран мира коллективно формируют обменные курсы валют, которые являются базовыми для валютного рынка в целом. Каждый торговец, располагая информацией о тенденциях изменения рынка, принимает решение о покупке или продаже валюты на основе сложившихся у него ожиданий и в соответствии с заказами клиентов. Следовательно, курсы рынка спот определяются соотношением спроса и предложения на валюты, которые обмениваются на громадном межбанковском рынке.

После того как обменные курсы на межбанковском рынке определились, появляется возможность на их основе установить курсы продажи и покупки валюты для многочисленных клиентов. Обычно банки запрашивают со своих клиентов несколько больше цены межбанковского рынка и таким образом устанавливают курс продажи валюты (ask rate). Курс покупки валюты для клиентов (big rate) немного меньше цены межбанковского рынка. Расхождение между курсами для клиентов и курсами межбанковского рынка определяется главным образом величиной сделок. Для небольших по объему сделок это расхождение будет большим, чем для крупных. При этом для сделок объемом до тысячи долларов банк пересматривает курсы купли-продажи валюты ежедневно, а иногда и дважды в день.

Суржик Эдуард Николаевич, мошенники, преступления, деньги.

Существование национальных валют приводит к необходимости обменивать деньги разных стран. В мировых масштабах этот процесс осуществляет международный валютный рынок. Рядовой житель России не покупает иностранные деньги каждый день, но проблемы международного валютного рынка отражаются на его финансовом состоянии. Трейдеры электронного рынка Форекс составляют значительную часть участников валютных торгов, влияя на курсы котировок основных валютных пар. Мне, как большинству людей, много путешествующих по миру, валюту для поездок нужно менять постоянно. Поэтому интересно знать, как работает рынок валют, от чего зависят колебания курса, которые финансисты называют котировками.

Значение международного валютного рынка

О масштабах, значении международного рынка валют можно судить по объему ежедневных операций. Точной статистики количества сделок не ведется, рынок Форекс каждый день покупает, продает от 3 до 4 триллионов долларов. Для сравнения, максимальные суммарные объемы сделок на мировых фондовых и товарных биржах на порядок меньше, не превышая 400 – 500 миллиардов долларов.

Обмен валют существует с момента возникновения денег. Торговцы валютой, «менялы», работали на рынках Финикии, Греции, Древнего Рима. Обмен монет разных государств был выгодным делом, курс медных, серебряных, золотых денег каждый меняла устанавливал самостоятельно.

В современном мире понятие международного валютного рынка и его эволюция возникли после отказа от системы фиксированных курсов в 1971 году. Форум в Бреттон- Вуддсе (1944 г.) учредил ряд финансовых институтов (в том числе – МВФ), установил фиксированный курс американского доллара, основанный на золотом стандарте.

С 1973 года, после перенасыщения европейского рынка наличными американскими долларами, уменьшения золотого запаса США, отказа от фиксации курса доллара, начинается реальная торговля валютой на международном валютном рынке, доступная не только Национальным Банкам.

Курс национальной валюты каждый Нацбанк пытается поддержать на выгодном уровне. Валютный рынок и международные валютные отношения неразрывно связаны. Государственный кредит, выпуск облигаций Национального банка, снижение учетной ставки Нацбанка вызывают реакцию участников рынка. Трейдеры, коммерческие банки начинают активно продавать или покупать валюту, вызывая повышение или понижение цены национальных денег.

Специалисты оценивают международный валютный рынок, его перспективы развития в динамичном, положительном ключе. По некоторым оценкам (например, Банка оф Америка) объемы сделок могут в ближайшие годы достичь 8 — 10 триллионов долларов в день.

Специфические особенности рынка валют

Мировой финансовый рынок валют, в отличие от товарных и фондовых бирж, не имеет общего центра для проведения сделок. Большинство продаж, покупок валюты проводится по телефону, через компьютерные терминалы банков, дилинговых центров. Рабочий день в Японии или Австралии начинается раньше, сделки совершаются круглосуточно, останавливаясь только в выходные, праздничные (нерабочие) дни.

Читать еще:  Клиринговая валюта это

Колебания котировок, всплески активности зависят от времени работы основных валютных бирж мира – Лондонской, Франкфуртской, Нью-Йоркской, Токийской. Активно участвует в торговле на международном рынке Московская валютная биржа.

Высокий или низкий курс национальной валюты нельзя оценивать однозначно. Высокий курс йены долгое время был престижным для японских денег, но невыгодным для экспортеров товаров из Японии. Продавая электронику в США, Франции, они получали платежи в долларах, франках. После обмена валют сумма прибыли уменьшалась. Домашние платежи (заработную плату, кредиты, оплату поставок) нужно было выплачивать национальными деньгами. Одновременно высокий курс йены был выгоден импортерам. Недорого покупая импортное продовольствие, промышленное сырье, комплектующие за границей, импортеры выгодно продавали его населению, производственным компаниям Японии.

Практическая сущность рынка Форекс для трейдеров состоит в получении прибыли от спекулятивных операций. Основные операции на международном валютном рынке касаются продажи и покупки четырех десятков пар валют, по общему объему на первых местах стоят пары EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF, AUD/USD, USD/CAD, NZD/USD. Эти пары называют основными. Привлекательными возможностями рынка валют для трейдеров, инвесторов выступают:

  1. Ликвидность. Деньги как товар продаются, покупаются непрерывно. На рынке Форекс выгодную позицию можно держать долгое время или закрыть мгновенно. Процент прибыли по сделке покупки, продажи может достигать 100 – 300%, что невозможно при других легальных методах торговли. Не ограничены объемы сделок, позволяющие работать начинающим трейдерам и крупным инвесторам.
  2. Временная доступность. Обеспечивается круглосуточной работой рынка пять рабочих дней в неделю. Трейдер может произвольно строить работу, начинать и прекращать ее в любое время.
  3. Различные возможности торгов. Сделки можно открывать в ручном режиме, выставлять автоматическое открытие, закрытие позиции при достижении выбранной парой определенного курсового значения.
  4. Свободный выбор внесения средств, снятия прибыли. Гарантией оплаты проигрышных сделок является депозит, внесенный в банк, дилинговый центр. Для снятия прибыли не существует значительных препятствий.
  5. Низкие комиссии. При открытии позиции дилер снимает с депозита только небольшой спрэд, составляющий разницу между усредненными ценами спроса и предложения.
  6. Единая мировая цена. На терминалах Форекса отражается мировая стоимость валюты по отношению к партнеру по паре. Незначительные разночтения могут быть вызваны только сбоями связи.
  7. Свободный выбор маржи. Маржа устанавливается соглашением между инвестором и банком, брокером, дилинговым центром. Выбирая размер маржи (кредитного плеча, которое варьируется как 1/1, 50/1, 100/1, 200/1), трейдер увеличивает размер прибыли. Одновременно увеличивается степень риска.

Важным показателем для выбора основной рабочей пары для трейдера становится волатильность пары валют, которую можно визуально фиксировать на графиках терминала трейдера.

Структура валютного рынка

В современном виде валютный рынок является мощным финансовым, экономическим инструментом, доступным любому жителю земного шара. Существующая структура международного валютного рынка включает в себя Национальные банки всех государств (в США его роль выполняет Федеральная Резервная система), международные валютные биржи, спот-рынок, форвардный рынок, внебиржевой рынок Форекс. Спот-рынок (обменные пункты банков) работает только с наличной валютой.

Основными факторами, влияющими на котировки валютных пар, можно считать:

  • состояние национальной, мировой экономики;
  • основные политические события (смены правительства, конфронтации между странами, локальные войны);
  • сбалансированность государственных платежей;
  • интервенции национальных банков;
  • психологические факторы, вызывающие массовые продажи, покупки американского доллара или евро.
    На курс национальной валюты влияют искусственные ограничения, международные санкции, с которыми столкнулась Россия.

Теоретически функции международного валютного рынка разделяют на общие и специальные. К общим функциям относятся:

  • ценностная (искусственно или произвольно рынок поддерживает равновесие мировых валют);
  • информационная (включает политические, экономические календари, труды финансовых теоретиков, прогнозы развития, конкретных котировок);
  • коммерческая (обеспечивает товарные, сырьевые, производственные закупки за валюту других стран);
  • регулирующая (многие эксперты называют эту функцию чисто теоретической, считая, что валютный рынок саморегулируется).

Среди специальных функций рынка валют международные расчеты, кредитование, страхование валютных рисков широкой публике не интересны. Для смелых, предприимчивых людей наиболее интересна спекулятивная функция рынка, дающая возможность быстро заработать.

Участники торгов по покупке, продаже валюты

Основными участниками сделок по валюте выступают Национальные Банки всех развитых государств. Интервенции Нацбанка, выражающиеся в массовой покупке, продаже иностранной валюты контрагентам собственной страны, могут повышать или понижать котировки курса национальной валюты. За спиной Национальных Банков всегда стоит правительство государства, через курс валюты регулирующее экономику страны.

Примером эффективности такой экономической политики служат действия Национального Банка Японии. Правительство страны было не удовлетворено высоким курсом йены, о котором я уже писал. Чтобы снизить стоимость национальной валюты, Нацбанк Японии предпринял мощную, продолжительную (длилась больше года) интервенцию по продаже за йены доллара. В результате курс пары USD/JPY изменился настолько, что японские автомобильные концерны практически обрушили производство автомобилей в Америке, выгодно продавая машины за дорогие доллары по низкой для себя цене. Правительство США было вынуждено повышать импортные пошлины, снижать учетную ставку.

Другие участники международного валютного рынка – коммерческие банки, производственные корпорации, импортеры, экспортеры товаров, по объемам финансовых сделок уступают Нацбанкам. Значительной силой могут выступать частные инвесторы, такие как Уоррен Баффет, Джон Темплтон, Джордж Сорос, Эдди Ламперт.

С инвестиционной деятельностью Джорджа Сороса, его интервенциями на валютной бирже связывают обрушение курса британского фунта в 1992 году. Банк Англии в борьбе за высокий курс национальной валюты потратил более 15 миллиардов резервов на покупку фунтов, повысил процентные ставки до 12%. Сорос (в лице хеджевого фонда Quantum) продавал английские фунты, покупал активы в немецких марках, вложив более 10 миллиардов долларов. Решающую роль сыграла поддержка других крупных инвесторов, трейдеров рынка Форекс, вкладывающих средства в тренд. В результате за один день британский фунт упал на 15% по отношению к немецкой марке, на 25% — к американскому доллару.

Свой вклад в колебания котировок курсов основных валют вносят туристы, покупающие валюту для зарубежной поездки. На изменения курса российского и белорусского рубля, украинской гривны влияют и массовые закупки долларов или евро населением стран СНГ, которое традиционно предпочитает хранить таким способом сбережения.

В современных условиях на колебания котировок влияет и электронная продажа основных пар валют, которой занят международный валютный рынок Форекс. В торгах рынка Форекс могут участвовать граждане всех стран. Для работы на рынке достаточно иметь компьютер с доступом к Интернету, заключить договор с банком или зарегистрироваться на сайте дилингового центра, внести начальный депозит.

Вы и я тоже периодически становимся участниками валютного рынка. В многочисленных поездках по миру мне пришлось неоднократно сталкиваться с проблемой выбора валюты для путешествия. Российский рубль часто можно обменять на местные деньги только в крупных банках. Во многих экзотических странах «обменники» не подозревают о существовании рублей, швейцарских франков или австралийских долларов, принимая только американские доллары или евро. Перед длительной поездкой не помешает поинтересоваться курсами местных денег по отношению к ведущим валютам, иногда это приносит значительную экономию.

С практической стороны ориентироваться на краткосрочные колебания котировок при обмене валюты нет смысла. Подождать снижения курса евро или доллара для выгодного обмена рублей можно только при инвестировании в иностранную валюту крупной суммы сбережений.

Особенности валютного рынка

Международный валютный рынок представляет собой специфически оформленный механизм, обслуживающий и регулирующий международную систему валютных операций на основе спроса и предложения. Международный валютный рынок имеет три ключевые особенности. Во-первых, организационно-институциональный механизм международного валютного рынка, обеспечивающий выполнение валютных операций, включает развитую инфраструктуру — коммерческие банки, уполномоченные вести валютные операции; центральные банки; биржи; брокерские компании; сберегательные и кредитные банки, ассоциации и фонды; страховые и инвестиционные компании; пенсионные фонды; инвестиционные банки и фонды и проч. Все участники международного валютного рынка действуют на основе принципов, зафиксированных в национальных и международных законодательных актах и в обычаях деловой практики. Эта особенность отличает международный валютный рынок от различных нелегальных форм обращения иностранной валюты («серых» и «черных»).

Во-вторых, важной особенностью международного валютного рынка является его способность обслуживать международную торговлю, международное движение капитала и международные расчеты. Международный валютный рынок — механизм соизмерения, сопоставления и обмена валют отдельных стран. Это дает ему возможность регулировать движение товаров и услуг в сфере международных экономических отношений, куплю-продажу иностранной валюты, оборот ценных бумаг и кредитов в иностранной валюте и других валютных инструментов.

В-третьих, особенность международного валютного рынка, как и любого другого рынка, состоит в том, что его функционирование основано на фундаментальных рыночных законах спроса и предложения. На международном валютном рынке национальные валюты теряют свое качество единственного законного платежного средства на территории соответствующего национального государства. Они становятся объектами сравнения и международной рыночной оценки. При такой оценке учитываются способности каждой валюты выступать в роли средства платежа и меры стоимости в международном масштабе. В результате на международном валютном рынке валюта каждой страны получает международную стоимостную оценку в виде пропорций ее обмена на валюты других стран. Также учитываются возможности обратимости (конвертируемости) валют и их способности выполнять резервную функцию.

Помимо трех основных особенностей современный международный валютный рынок характеризуется рядом дополнительных особенностей, вытекающих из практики его функционирования:

· техника валютных операций унифицирована;

· широко развиты операции с целью страхования валютных и кредитных рисков;

· операции совершаются в течение суток непрерывно, попеременно во всех частях света;

Читать еще:  Цели и задачи валютной политики

· расчеты осуществляются по коррсчетам банков;

· валютные курсы нестабильны;

· арбитражные и спекулятивные операции намного превосходят по объему обменные операции (купли-продажи).

Валюта на международном валютном рынке представляет собой собственно национальную валюту (наличную), валютные средства (безналичную) и международные коллективные расчетные единицы.Валюта— это денежные средства государств в форме наличных денег и безналичных платежных и расчетных средств (переводных коммерческих векселей или тратт; банковских векселей; банковских переводов; телеграфных переводов; переводов по электронной банковской системе СВИФТ (SWIFT) и проч.). Кроме того, долгое время (до 1976 г.) универсальным средством платежа и расчетов на международном валютном рынке было золото (в форме монет и слитков). Международные коллективные расчетные единицы используются на международном валютном рынке с 1946 г. (момента создания Бреттон-Вудской международной валютной системы и в ее рамках Международного валютного фонда (МВФ). Для осуществления расчетов стран — участниц МВФ между собой для записей на счетах использовалась коллективная счетная единица, которую назвали СДР1. Курс коллективной валюты СДР рассчитывался как средневзвешенная стандартной валютной корзины, состоящей из 16 валют промышленно развитых стран (до появления евро (euro) в 2002 г.). СДР никогда не существовали в наличной форме, а лишь в виде записей на счетах стран в Международном валютном фонде. Например, вся статистика по странам — участницам МВФ публикуется в СДР (International Financial Statistics и проч.). После 2002 г. курс СДР рассчитывается как средневзвешенная величина курсов валют, входящих в стандартную корзину, состоящую из пяти валют: доллара США, евро, японской иены, британского фунта стерлингов и швейцарского франка. Другим примером коллективной валюты, долгое время существовавшей в безналичной форме, а затем ставшей наличной, могут быть ЭКЮ — евро. Древнейшим валютным средством расчетов на международном рынке было золото, которое демонетизировали (т.е. оно перестало быть международным средством расчетов на международном валютном рынке) в 1976 г. на Ямайской валютной конференции. Инструментом валютных сделок на международном валютном рынке с развитием в XV-XVI вв. в Европе внешней торговли становятся переводные коммерческие векселя (тратты) — требования, выписанные экспортером или кредитором на импортера или должника (в виде согласия на оплату (простой) или приказа заплатить третьему лицу (переводной)). С развитием в XVIII в. банков коммерческие векселя стали вытесняться банковскими, т. е. векселями, выставленными банком одной страны на своего инокорреспондента (через систему корсчетов — лоро и ностро). Банковский чек — письменный приказ банка — владельца авуаров (счетов в инобанках) за границей своему банку-корреспонденту о перечислении определенной суммы с его текущего счета держателю чека. Экспортеры, получив такие чеки, передают их банкам. На современных международных валютных рынках широко используются банковские переводы (почтовые и/или телеграфные). Перевод — это приказ банка своему банку-корреспонденту в другой стране выплатить по указанию своего клиента определенную сумму в иностранной валюте со своего счета — ностро. И вексель, и чек, и перевод — это кредитные средства расчетов, которые заменили на международном валютном рынке золото и существенно экономят издержки обращения. С развитием с 1970-х гг. системы СВИФТ для переводов стали использоваться электронные средства связи. Понятие «валюта» на международном валютном рынке значительно расширилось: от золота в слитках и монетах до коллективных международных расчетных единиц (СДР, евро и проч.) и электронных денег.

Международные операции с валютой требуют организации стандартизированной инфраструктуры, обеспечивающей обращение валюты и валютных ценностей, что приводит к образованию международного валютного рынка. Операции купли-продажи валют в основном в форме меняльного дела существовали давно. Однако собственно организованный международный валютный рынок сформировался лишь в конце XIX в., когда начался быстрый рост международных хозяйственных связей в связи с развитием транспорта (железные дороги, пароходы, позже самолеты) и средств связи (телеграф, телефон). Исторически международный валютный рынок формировался одновременно с международным кредитным и международным фондовым рынками. Развитие мирохозяйственных связей таких как:

1. широкое развитие международной торговли;

2. международное разделение труда, когда предприятия одного государства расположены на территории другого;

3. международный туризм;

4. финансовые инвестиции в экономику или ценные бумаги той или иной страны.

привело к объективной необходимости структурировать и оформить организационно операции купли-продажи валют в экспортно-импортных операциях и операциях, связанных с движением капиталов, получением иностранных банковских кредитов, осуществлением международных банковских расчетов, валютным обслуживанием многочисленных требований и обязательств по получению и уплате дивидендов, займов, кредитов, приобретению иностранных ценных бумаг. Спрос и предложение валюты по всем этим многочисленным требованиям и обязательствам мог обеспечить только хорошо структурированный и организованный международный валютный рынок.

С конца XIX в. международный валютный рынок функционирует не стихийно, а как организационно оформленная система международных валютных операций, регулируемая международными правовыми нормами, законодательными актами, обычаями международного права и международными соглашениями. Кроме системы валют и валютного курса важным элементом международного валютного рынка является система валютной ликвидности и регулирования платежных балансов. Валютная ликвидность — это способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. Международная валютная ликвидность достигается сбалансированностью всех национальных платежных балансов. Поскольку платежный баланс — это соотношение международных требований и обязательств данной страны, то международная валютная ликвидность — это равенство всех сумм положительных сальдо платежных балансов стран — участниц международной валютной системы с суммами отрицательных сальдо платежных балансов других стран. Валютный компонент международного валютного рынка прошел путь от золотого стандарта до современной системы расчетов в девизах и коллективных валютах. Понятие «девиза» тесно связано на международном валютном рынке с понятием «валюта». Девиза — это любое платежное средство в иностранной валюте, применяемое в операциях международного валютного рынка. Особой категорией иностранных валют на международном валютном рынке, регулируемом законами международного валютного рынка, является так называемая ключевая валюта (другое название — резервная валюта). Такими резервными или ключевыми валютами (key currencies) долгое время (с 1922 по 1936 г.) были французский франк, британский фунт стерлингов и доллар США (в Генуэзской валютной системе золотого стандарта в урезанных формах: золотослиткового для франка и фунта и в полной золотомонетной форме для доллара (США). Затем, после Второй мировой войны (в 1946 г.) роль ключевых валют для расчетов на международном валютном рынке приняли на себя доллар США и британский фунт стерлингов (золотодевизный стандарт). Это международное решение было принято странами — участницами новой международной валютной системы, оформленной законодательно в 1946 г. в курортном городе Бреттон-Вудсе в США. В соответствии с Бреттон-Вудскими валютными решениями на международном валютном рынке сохранялась система «урезанного» золотого стандарта: купля-продажа и другие рыночные операции с валютами осуществлялись в ключевых валютах (долларе США и британском фунте) и в золотых слитках. В соответствии с Бреттон-Вудским валютным механизмом расчеты на международном валютном рынке осуществлялись в американском долларе и британском фунте, в свою очередь, разменных в золото по официальной цене (35 долл. = 1 тройской унции золота). Статус валюты, равной золоту, достаточно долгое время смог выдержать только доллар США (британский фунт перестал быть ключевой валютой на международном валютном рынке еще в начале 1960-х гг.), ведь статус ключевой подразумевал, что в любой момент страны -участницы Бреттон-Вудской валютной системы могли разменять накопленные в результате международных расчетов доллары США на золото по официальной цене. Законодательно было установлено, что такой свободный размен должен осуществляться из запасов Федерального резервного казначейства США, т. е. из национальных золотых резервов этого государства. Тем самым США брали на себя функцию поддерживать всю сбалансированную систему расчетов на международном валютном рынке за счет своих золотых запасов. Бреттон-Вудская валютная система, так же как Генуэзская, представляла собой урезанную (неполную) форму золотого стандарта, когда валюты — участницы международного валютного рынка обменивались на золото не непосредственно, а опосредовано: через ключевую валюту — доллар США. Такая международная валютная система получила название золото-девизной и просуществовала до начала 1970-х гг. Юридически же отмена Бреттон-Вудской валютной системы урезанного золотого стандарта и законодательное закрепление новой, так называемой мультивалютной системы, когда купля-продажа и другие операции на международном валютном рынке осуществляются в любой стабильной конвертируемой национальной или коллективной валюте по взаимному согласию контрагентов, было оформлено на международной валютной конференции стран — участниц МВФ в 1976 г. в Кингстоне на Ямайке.

Коллективные валюты впервые появились как средство международных расчетов в 1946 г. в Бреттон-Вудских соглашениях по Международному валютному фонду. Потребность международного валютного рынка в коллективных валютах объясняется необходимостью страхования рисков валютных потерь при обменных и других операциях, зависящего от нестабильности курсов отдельных национальных валют. В коллективных валютах (евро, например) курс более стабилен, так как за ним стоит не отдельная национальная экономика, а объединенные экономики нескольких стран.

Суржик Эдуард Николаевич, мошенники, преступления, деньги.

Существование национальных валют приводит к необходимости обменивать деньги разных стран. В мировых масштабах этот процесс осуществляет международный валютный рынок. Рядовой житель России не покупает иностранные деньги каждый день, но проблемы международного валютного рынка отражаются на его финансовом состоянии. Трейдеры электронного рынка Форекс составляют значительную часть участников валютных торгов, влияя на курсы котировок основных валютных пар. Мне, как большинству людей, много путешествующих по миру, валюту для поездок нужно менять постоянно. Поэтому интересно знать, как работает рынок валют, от чего зависят колебания курса, которые финансисты называют котировками.

Читать еще:  Национальная и мировая валютная система

Значение международного валютного рынка

О масштабах, значении международного рынка валют можно судить по объему ежедневных операций. Точной статистики количества сделок не ведется, рынок Форекс каждый день покупает, продает от 3 до 4 триллионов долларов. Для сравнения, максимальные суммарные объемы сделок на мировых фондовых и товарных биржах на порядок меньше, не превышая 400 – 500 миллиардов долларов.

Обмен валют существует с момента возникновения денег. Торговцы валютой, «менялы», работали на рынках Финикии, Греции, Древнего Рима. Обмен монет разных государств был выгодным делом, курс медных, серебряных, золотых денег каждый меняла устанавливал самостоятельно.

В современном мире понятие международного валютного рынка и его эволюция возникли после отказа от системы фиксированных курсов в 1971 году. Форум в Бреттон- Вуддсе (1944 г.) учредил ряд финансовых институтов (в том числе – МВФ), установил фиксированный курс американского доллара, основанный на золотом стандарте.

С 1973 года, после перенасыщения европейского рынка наличными американскими долларами, уменьшения золотого запаса США, отказа от фиксации курса доллара, начинается реальная торговля валютой на международном валютном рынке, доступная не только Национальным Банкам.

Курс национальной валюты каждый Нацбанк пытается поддержать на выгодном уровне. Валютный рынок и международные валютные отношения неразрывно связаны. Государственный кредит, выпуск облигаций Национального банка, снижение учетной ставки Нацбанка вызывают реакцию участников рынка. Трейдеры, коммерческие банки начинают активно продавать или покупать валюту, вызывая повышение или понижение цены национальных денег.

Специалисты оценивают международный валютный рынок, его перспективы развития в динамичном, положительном ключе. По некоторым оценкам (например, Банка оф Америка) объемы сделок могут в ближайшие годы достичь 8 — 10 триллионов долларов в день.

Специфические особенности рынка валют

Мировой финансовый рынок валют, в отличие от товарных и фондовых бирж, не имеет общего центра для проведения сделок. Большинство продаж, покупок валюты проводится по телефону, через компьютерные терминалы банков, дилинговых центров. Рабочий день в Японии или Австралии начинается раньше, сделки совершаются круглосуточно, останавливаясь только в выходные, праздничные (нерабочие) дни.

Колебания котировок, всплески активности зависят от времени работы основных валютных бирж мира – Лондонской, Франкфуртской, Нью-Йоркской, Токийской. Активно участвует в торговле на международном рынке Московская валютная биржа.

Высокий или низкий курс национальной валюты нельзя оценивать однозначно. Высокий курс йены долгое время был престижным для японских денег, но невыгодным для экспортеров товаров из Японии. Продавая электронику в США, Франции, они получали платежи в долларах, франках. После обмена валют сумма прибыли уменьшалась. Домашние платежи (заработную плату, кредиты, оплату поставок) нужно было выплачивать национальными деньгами. Одновременно высокий курс йены был выгоден импортерам. Недорого покупая импортное продовольствие, промышленное сырье, комплектующие за границей, импортеры выгодно продавали его населению, производственным компаниям Японии.

Практическая сущность рынка Форекс для трейдеров состоит в получении прибыли от спекулятивных операций. Основные операции на международном валютном рынке касаются продажи и покупки четырех десятков пар валют, по общему объему на первых местах стоят пары EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF, AUD/USD, USD/CAD, NZD/USD. Эти пары называют основными. Привлекательными возможностями рынка валют для трейдеров, инвесторов выступают:

  1. Ликвидность. Деньги как товар продаются, покупаются непрерывно. На рынке Форекс выгодную позицию можно держать долгое время или закрыть мгновенно. Процент прибыли по сделке покупки, продажи может достигать 100 – 300%, что невозможно при других легальных методах торговли. Не ограничены объемы сделок, позволяющие работать начинающим трейдерам и крупным инвесторам.
  2. Временная доступность. Обеспечивается круглосуточной работой рынка пять рабочих дней в неделю. Трейдер может произвольно строить работу, начинать и прекращать ее в любое время.
  3. Различные возможности торгов. Сделки можно открывать в ручном режиме, выставлять автоматическое открытие, закрытие позиции при достижении выбранной парой определенного курсового значения.
  4. Свободный выбор внесения средств, снятия прибыли. Гарантией оплаты проигрышных сделок является депозит, внесенный в банк, дилинговый центр. Для снятия прибыли не существует значительных препятствий.
  5. Низкие комиссии. При открытии позиции дилер снимает с депозита только небольшой спрэд, составляющий разницу между усредненными ценами спроса и предложения.
  6. Единая мировая цена. На терминалах Форекса отражается мировая стоимость валюты по отношению к партнеру по паре. Незначительные разночтения могут быть вызваны только сбоями связи.
  7. Свободный выбор маржи. Маржа устанавливается соглашением между инвестором и банком, брокером, дилинговым центром. Выбирая размер маржи (кредитного плеча, которое варьируется как 1/1, 50/1, 100/1, 200/1), трейдер увеличивает размер прибыли. Одновременно увеличивается степень риска.

Важным показателем для выбора основной рабочей пары для трейдера становится волатильность пары валют, которую можно визуально фиксировать на графиках терминала трейдера.

Структура валютного рынка

В современном виде валютный рынок является мощным финансовым, экономическим инструментом, доступным любому жителю земного шара. Существующая структура международного валютного рынка включает в себя Национальные банки всех государств (в США его роль выполняет Федеральная Резервная система), международные валютные биржи, спот-рынок, форвардный рынок, внебиржевой рынок Форекс. Спот-рынок (обменные пункты банков) работает только с наличной валютой.

Основными факторами, влияющими на котировки валютных пар, можно считать:

  • состояние национальной, мировой экономики;
  • основные политические события (смены правительства, конфронтации между странами, локальные войны);
  • сбалансированность государственных платежей;
  • интервенции национальных банков;
  • психологические факторы, вызывающие массовые продажи, покупки американского доллара или евро.
    На курс национальной валюты влияют искусственные ограничения, международные санкции, с которыми столкнулась Россия.

Теоретически функции международного валютного рынка разделяют на общие и специальные. К общим функциям относятся:

  • ценностная (искусственно или произвольно рынок поддерживает равновесие мировых валют);
  • информационная (включает политические, экономические календари, труды финансовых теоретиков, прогнозы развития, конкретных котировок);
  • коммерческая (обеспечивает товарные, сырьевые, производственные закупки за валюту других стран);
  • регулирующая (многие эксперты называют эту функцию чисто теоретической, считая, что валютный рынок саморегулируется).

Среди специальных функций рынка валют международные расчеты, кредитование, страхование валютных рисков широкой публике не интересны. Для смелых, предприимчивых людей наиболее интересна спекулятивная функция рынка, дающая возможность быстро заработать.

Участники торгов по покупке, продаже валюты

Основными участниками сделок по валюте выступают Национальные Банки всех развитых государств. Интервенции Нацбанка, выражающиеся в массовой покупке, продаже иностранной валюты контрагентам собственной страны, могут повышать или понижать котировки курса национальной валюты. За спиной Национальных Банков всегда стоит правительство государства, через курс валюты регулирующее экономику страны.

Примером эффективности такой экономической политики служат действия Национального Банка Японии. Правительство страны было не удовлетворено высоким курсом йены, о котором я уже писал. Чтобы снизить стоимость национальной валюты, Нацбанк Японии предпринял мощную, продолжительную (длилась больше года) интервенцию по продаже за йены доллара. В результате курс пары USD/JPY изменился настолько, что японские автомобильные концерны практически обрушили производство автомобилей в Америке, выгодно продавая машины за дорогие доллары по низкой для себя цене. Правительство США было вынуждено повышать импортные пошлины, снижать учетную ставку.

Другие участники международного валютного рынка – коммерческие банки, производственные корпорации, импортеры, экспортеры товаров, по объемам финансовых сделок уступают Нацбанкам. Значительной силой могут выступать частные инвесторы, такие как Уоррен Баффет, Джон Темплтон, Джордж Сорос, Эдди Ламперт.

С инвестиционной деятельностью Джорджа Сороса, его интервенциями на валютной бирже связывают обрушение курса британского фунта в 1992 году. Банк Англии в борьбе за высокий курс национальной валюты потратил более 15 миллиардов резервов на покупку фунтов, повысил процентные ставки до 12%. Сорос (в лице хеджевого фонда Quantum) продавал английские фунты, покупал активы в немецких марках, вложив более 10 миллиардов долларов. Решающую роль сыграла поддержка других крупных инвесторов, трейдеров рынка Форекс, вкладывающих средства в тренд. В результате за один день британский фунт упал на 15% по отношению к немецкой марке, на 25% — к американскому доллару.

Свой вклад в колебания котировок курсов основных валют вносят туристы, покупающие валюту для зарубежной поездки. На изменения курса российского и белорусского рубля, украинской гривны влияют и массовые закупки долларов или евро населением стран СНГ, которое традиционно предпочитает хранить таким способом сбережения.

В современных условиях на колебания котировок влияет и электронная продажа основных пар валют, которой занят международный валютный рынок Форекс. В торгах рынка Форекс могут участвовать граждане всех стран. Для работы на рынке достаточно иметь компьютер с доступом к Интернету, заключить договор с банком или зарегистрироваться на сайте дилингового центра, внести начальный депозит.

Вы и я тоже периодически становимся участниками валютного рынка. В многочисленных поездках по миру мне пришлось неоднократно сталкиваться с проблемой выбора валюты для путешествия. Российский рубль часто можно обменять на местные деньги только в крупных банках. Во многих экзотических странах «обменники» не подозревают о существовании рублей, швейцарских франков или австралийских долларов, принимая только американские доллары или евро. Перед длительной поездкой не помешает поинтересоваться курсами местных денег по отношению к ведущим валютам, иногда это приносит значительную экономию.

С практической стороны ориентироваться на краткосрочные колебания котировок при обмене валюты нет смысла. Подождать снижения курса евро или доллара для выгодного обмена рублей можно только при инвестировании в иностранную валюту крупной суммы сбережений.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector