Robo6log.ru

Финансовый обозреватель
9 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Сущность и формы конвертируемости национальной валюты

Вопрос 19.3. Сущность и конвертируемость валют;

Валютными ценностями относится:

1) иностранная валюта:

а) денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного платежа на территории соответствующего иностранного государства (группы иностранных государств), а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;

б) средства на банковских счетах и в банковских вкладах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах;

2) внешние ценные бумаги — ценные бумаги номинированные в иностранной валюте:

а) платежные документы (чеки, векселя и другие платежные документы),

б) эмиссионные ценные бумаги (включая акции, облигации),

в) ценные бумаги, производные от эмиссионных ценных бумаг (включая депозитарные расписки), опционы, дающие право на приобретение ценных бумаг, и долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте

По характеру принадлежности выделяют следующие виды валют:

— валюта иностранного государства

— международная коллективная валюта

По характеру использования выделяют следующие виды валют:

— национальная – это денежная единица данной страны

— резервная – это валюта ведущих стран участниц мировой торговли, используемые для международных расчетов.

По характеру конвертируемости выделяют следующие виды валют:

— свободно конвертируемая – это иностранная валюта, которая свободно обменивается на другие валюты без ограничений (доллар США и т.п.).

— частично конвертируемая – это валюта тех стран, в которых применяются валютные ограничения для отдельных денежных валют (Индийская рупия).

— неконвертируемая, т.е. замкнутая – это валюта, которая функционирует только в своей стране и связана с законодательным запретом на осуществление большинства видов валютных операций. (Ряд развивающихся государств).

Конвертируемость – это возможность свободно обменивать национальную валюту на иностранную валюту по действующему курсу, а также оплачивать иностранные товары и услуги в национальной валюте как внутри своей страны, так и за рубежом.

По использованию в валютных операциях выделяют следующие виды валют:

1. Валюта контракта – валюта, в которой выражена общая стоимость внешнеэкономического контракта.

2. Валюта платежа – валюта, в которой осуществляются расчеты по внешнеэкономическому контракту.

3. Клиринговая валюта – эта валюта, которая обслуживает срочные договора, как правило, на несколько лет, между государствами, по которым ведутся взаимные поставки.

Курс валюты – это цена одной единицы данной валюты, выраженная в единицах другой валюты.

Курсы валют можно классифицировать по следующим признакам.

По методу расчета существуют следующие виды обменного курса:

Прямой – это одна единица котируемой валюты (иностранной) выражена в единицах котирующей валюте (национальной). Например в России: доллар США по отношению к рублю РФ.

Обратный – это одна единица котирующей валюты (национальной) выражена в единицах котируемой валюты (иностранной). Например, в Великобритании: английский фунт стерлингов по отношению к доллару США.

Кросс-курс – это соотношение между двумя валютами, которое определяется на основе курса этих валют по отношению к какой-либо третьей валюте. Например, курс, по которому одна иностранная валюта обменивается на другую иностранную валюту, при этом третьей валютой пересчета выступает национальная валюта.

По характеру обмена существуют следующие виды обменного курса:

Курс покупки – это курс покупки банком иностранной валюты при обмене на национальною валюту;

Курс продажи – это курс продажи банком иностранной валюты при обмене на национальною валюту.

По характеру временикупли-продажи валюты существуют следующие виды обменного курса:

— спот-курс – это цена иностранной валюты в момент совершения операции по обмену этой валюты, с немедленной оплатой и поставкой валюты.

— срочный курс – это цена иностранной валюты при обмене этой валюты при условии её оплаты и поставки на определенную дату в будущем.

По режиму применения существует следующие виды валютных курсов:

— фиксированный (т.е. твердый) курс – это курс, по которому официально установляется законом соотношение между валютами.

— плавающий курс – это курс, который колеблется под действием рыночных факторов, и регулируется государством только в случае, когда колебание негативно сказывается для экономики страны.

— смешанный курс – это группа курсов, в котором применяется элементы фиксированного и плавающего курсов. При смешенном курсе существует:

— управляемое плавание – это когда на спрос и предложение валюты влияет Центральный банк. При управляемом плавании может использоваться валютный коридор. Валютный коридор – это когда колебание курса происходит в пределах верхнего и нижнего фиксированного значения.

— Совместное плавание — это когда группа стран устанавливает фиксированный курс по отношению к своим валютам, он при этом допускает свободно плавающий курс своих национальных валют по отношению к валютам третьих стран.

Согласно стандарту разработанной международной организацией по стандартизации ISO для обозначения валют используются цифровой код (содержащий от одной до трех цифр в коде) и буквенный код. Буквенный код состоит из трёх букв. Первые две буквы означают страну, последняя – название национальной денежной единицы этой страны. Например, RUR — это обозначение российского рубля.

Шпаргалка по «Международным отношением»

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 17 Ноября 2011 в 13:27, шпаргалка

Описание

Работа содержит ответы на вопросы по дисциплине «Международные отношения».

Работа состоит из 9 файлов

16-19.doc

30-34.doc

35-39 мвфико.docx

40-44 МВФ и КО.doc

47.Роль рынка золота в современной мировой финансовой системе.doc

7,8,9,10 мвф и ко.doc

Вопросы к экзамену.docx

  1. Динамика валютного курса рубля.
  2. Влияние курса национальной денежной единицы макроэкономические показатели.
  3. Сущность и формы конвертируемости национальной валюты.

Конвертируемость национальной валюты означает обмен ее на иностранные валюты. Как отмечалось ранее, по степени конвертируемости различают свободно конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые (замкнутые) валюты. Свободно конвертируемая валюта – валюта стран, полностью отменивших вал.ограничения для физ.и юр.лиц как иностранных, так и данной страны. Частично конвертируемая валюта – нац.вал.стран, в которых применяются валютные ограничения, с одной стороны, как для физ., так и для юр.лиц данной страны, а сдругой страны – по отдельным видам обменных операций. Неконвертируемая валюта – нац.валюта, функционирующая только в пределах данной страны, которую невозможно обменять на валюту других стран по действующему валютному курсу.

  1. Конвертируемость российского рубля.

российский рубль — частично обратимая валюта. Ее обратимость распространяется на внешнеэкономическую деятельность по текущим операциям.

  1. Сущность и формы валютного регулирования.

Валютное регулирование в широком смысле – это регламентация государством основных принципов организации национальной валютной системы и механизмов ее функционирования. Сущность валютного регулирования заключается в создании такой системы воздействия на конвертируемость национальной валюты, валютного курса, внутреннего валютного рынка и платёжного баланса, которая отвечала бы стратегическим задачам развития национальной экономики и вместе с тем отражала бы потребности текущего момента.

  1. Государственное валютное регулирование.
  2. Либерализация валютного регулирования в РФ.
  3. Валютная политика РФ.

Валютная политика РФ как и др стран направлена на решение макроэкономических задач- обеспечение устойчивого эк роста, сдерживание инфляции и безработицы, поддержание равновесия ПБ.

Средством реализации ВП является валютное регулирование – гос регламентация вал отношений, создание нормативно-правовой базы, валют контроль и оперативное управление валютным механизмом. В зависимости от целей и фом различают стратегическую и текущую валютную политику.

Читать еще:  Номинальный и реальный валютный курс

Цели стратегические РФ в условиях перехода к рыноч. эк: формирование национальной валютной системы, образование внутреннего вал рынка, введение конвертируемости рубля, установление обоснованного валютного курса, накопление золото-валютных резервов, интеграция нац валютного механизма в мировую систему, полноправное участие РФ в деят-ти международных валютно-кредитных и финансовых организациях.

Текущая ВП РФ направлена на устранение валютных ограничений и повышение степени конвертируемости рубля, повседневный вал контроль, регулирование режима вал курса, противодействие «бегству капитала», привлечение иностранного реального капитала.ю повседневное управление резервами. Конечные цели страт и тек политики – укрепление рубля, стабилизация валют-экономич положения, обеспечение платежеспособности и кредитоспообности, ограничение масштабов долларизации.

Нерезиденты имели право только открывать валютные счета на тер РФ, ва их операции были ограничены.

Валютные ограничения являются одной из основных форм валютной политики. Видами валютных ограничений являются следующие: Валютная блокада, Запрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты, Регулирование международных платежей, движения капиталов, репатриации прибыли, движения золота и ценных бумаг, Концентрация в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей.

Основные формы валютной политики: дисконтная, дивизная политика и ее разновидность – валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валюты, режима валютного курса, девальвация, ревальвация, протекционистские меры.

  1. Сущность валютных конверсионных операций.

Валютные операции в широком смысле — ряд последовательных действий по оформлению и оплате документов и сделок, номинированных в иностранной валюте, в узком смысле — сделки по покупке и продаже иностранной валюты. Субъекты валютных от ношений — юридические и физические лица (резиденты, нерезиденты), осуществляющие валютные сделки и расчеты, а также посредники и участники взаимосвязей на валютных рынках и сфере международных расчетов. К валютным операциям относятся: 1) приобретение резидентом и отчуждение валютных ценностей, их использование в качестве средства платежа; 2) ввоз и вывоз с таможенной территории России валютных ценностей; 3) перевод иностранной валюты в Россию и из нее.

  1. Виды и условия применения сделок спот.

  1. Особенности форвардных сделок.

ФОРВАРДНЫЕ СДЕЛКИ — срочные сделки за наличный расчет , согласно которым покупатель и продавец соглашаются на поставку проданного товара на определенную дату в будущем, в то время как цена товара (курс проданной валюты) устанавливается в момент заключения сделки. Особенность форвардного рынка состоит в том, что не существует стандартизации форвардных контрактов. Зачастую они не являются самостоятельным предметом торговли, участники рынка используют форвардные операции для страхования от изменения валютного курса.

Фьючерсная сделка — биржевая сделка, объектом которой является фьючерсный контракт. Порядок и условия заключения фьючерсных сделок определяются отдельным положением, утверждаемым биржевым советом. Обычно фьючерсные сделки заключаются
— с целью страхования (хеджирования) сделок с наличным товаром; или
— с целью получения в ходе перепродажи или после ликвидации сделки разницы от возможного изменения цен.
Особенности фьючерсных операций — полная свобода в отношении цен, ограниченная свобода в выборе срока поставки и строгая регламентация всех остальных условий контракта.

Опцион ( англ. option ) — договор , по которому покупатель опциона получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу актива по заранее оговорённой цене в определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного отрезка времени.

При заключении сделок участниками торгов оговаривается только величина премии по опциону, все остальные параметры и стандарты установлены биржей. Публикуемой биржей котировкой по опциону является средняя величина премии по данному опциону за день.

Европейский опцион – опцион, позволяющий использовать его только в определенную дату. Американский опцион – опцион, позволяющий использовать его в течение всего срока действия контракта. Опцион «колл» — опцион, дающий право на покупку актива. Опцион «пут» — опцион, дающий право на продажу активов. Опцион «колл-пут». Опционный курс (цена страйк) – цена актива, определенная в опционном контракте. Премия (цена опциона) – сумма, уплачиваемая покупателем опциона продавцу.

  1. Использование свопов.
  2. Особенности валютных арбитражных операций.
  3. Сущность и виды валютной позиции.
  4. Международные торговые расчеты: суть и особенности.
  5. Характеристика международного банковского перевода.
  6. Необходимая документация при документарных формах международных торговых расчетов.
  7. Суть инкассовой формы международных расчетов.
  8. Схема расчетов по инкассовой форме международных расчетов.
  9. Суть расчетов по аккредитивной форме международных расчетов.
  10. Схема расчетов по аккредитивной форме международных расчетов.
  11. Формы документарного аккредитива.
  12. Роль банков в организации международных торговых расчетов.
  13. Международные банковские корреспондентские отношения.
  14. Роль международных валютно-кредитных и финансовых организаций.
  15. Значение и функции Международного валютного фонда.
  16. Роль МВФ в становлении рыночных отношений в России.
  17. Место региональных валютно-кредитных и финансовых организаций на международном финансовом рынке.
  18. Роль группы Мирового Банка, ЕБРР, стран-кредиторов Парижского и Лондонского клубов в становлении рыночных отношений в России.
  19. Платежный баланс: понятие и схема.
  20. Особенности платежного баланса России.
  21. Характеристика международного фондового рынка.
  22. Основные инструменты международного фондового рынка.
  23. Россия на международном фондовом рынке.
  24. Характеристика международного кредитного рынка.
  25. Основные механизмы международного кредитного рынка.
  26. Россия на международном кредитном рынке.
  27. Роль рынка золота в современной мировой финансовой системе.
  28. Российский рынок золота.
  29. Валютные риски: понятие и классификация.
  30. Методы страхования валютных рисков.
  31. Основные методы страхования валютных рисков:

1. выбор валюты (или валют) цены внешнеторгового контракта;

2. включение в контракт валютной оговорки;

3. регулирование валютной позиции по заключаемым контрактам;

4. использование услуг коммерческих банков по страхованию валютных рисков.

1. Выбор валюты цены внешнеторгового контракта как метод страхования валютных рисков является наиболее простым. Его цель — установление цены контракта в такой валюте, изменение курса которой окажутся благоприятными. Для экспортера это будет так называемая «сильная» валюта, то есть валюта, курс которой повышается в течение срока действия контракта. К моменту платежа фактическая выручка по контракту, пересчитанная в рубли, превысит первоначально ожидавшуюся.

Наоборот, импортер стремится заключить контракт в валюте с понижающимся курсом («слабой» валюте). Тогда к моменту платежа ему придется заплатить меньшую сумму в рублях, чем предполагалось, поскольку иностранная валюта в рублях будет стоить дешевле. Удачно выбранная валюта цены позволяет не только избежать потерь, связанных с изменением валютных курсов, но и получить прибыль.

Вместе с тем данный метод имеет свои недостатки. Во-первых, ожидания повышения или понижения курса иностранной валюты могут не оправдаться. Поэтому при использовании данного метода необходимы достоверные прогнозы динамики валютных курсов.

2. Валютная оговорка — условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты оговорки с целью страхования валютного или кредитного риска экспортера или кредитора.

Для снижения риска падения курса валюты цены на практике получили распространение многовалютные оговорки.

Многовалютная оговорка — условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса корзины валют, заранее выбираемых по соглашению сторон.

Многовалютная оговорка имеет преимущества перед одновалютной:

1) валютная корзина, как метод измерения средневзвешенного курса валют, снижает риск резкого изменения суммы платежа;

2) она в наибольшей степени соответствует интересам контрагентов сделки с точки зрения валютного риска, т.к. включает валюты разной стабильности.

Читать еще:  Валютные ценности представляют собой

Конвертируемость валюты – это продуктивный процесс использования национальной валюты

Конвертируемость валюты – это обмен национальной валюты на иные валюты резидентами, нерезидентами, использование валюты в реальных сделках. Какие регламентированы условия, режимы конвертируемости валюты?

  1. Какие существуют условия конвертируемости валюты?
  2. Степени конвертируемости валют: виды
  3. Внутренняя конвертируемость валюты: суть системы
  4. Режимы конвертируемости валюты: виды
  5. Виды конвертируемости валюты
  6. Механизмы конвертируемости
  7. Валютный курс
  8. Методика определения валютных курсов

Какие существуют условия конвертируемости валюты?

Условия конвертируемости валюты требуют разработки комплекса мероприятий, связанных со стабилизацией, улучшением денежной системы. Условия:

  1. Решение вопроса товарного голода.
  2. Осуществление мероприятий по разгосударствлению собственности и экономики – приватизация.
  3. Формирование валютного, резервного фондов.
  4. Ведение продуктивной внешнеэкономической деятельности, обеспечение равновесия платежного баланса.
  5. Проведение грамотной политики цен, исключение ценовых перекосов, реформы цен.
  6. Составление, реализация кредитной политики, в частности, кредитной эмиссии в конкретных пределах.
  7. Трансформация денег в легальное единственное платежное средство.
  8. Демонополизация экономики, принятие альтернативных антимонопольных законов.

Проведение четкой антиинфляционной политики, контроль валютных расчетов также является условием конвертируемости валюты.

Степени конвертируемости валют: виды

Какие существует степени конвертируемости валют? Есть три степени конвертируемости валют:

При свободной конвертируемости валюту легко обменивать на иные валюты при многообразных видах операций. Данные валюты используют страны, не устанавливающие запреты, ограничения. Это валюты:

  • американский доллар;
  • фунт стерлингов;
  • евро;
  • иена.

При частичной конвертируемости в странах действуют законодательные ограничения на конкретные виды валютных сделок. При этом различаются возможности, права конверсии для резидентов, нерезидентов. Пример подобной валюты – российский рубль.

Неконвертируемая валюта ограничена жестким контролем валютных операций, запретами для частных предприятий, граждан. В таких условиях государства не имеют свободной торговли иностранной валютой.

В период СССР рубль был неконвертируемым.

Внутренняя конвертируемость валюты: суть системы

Внутренняя конвертируемость валюты подразумевает обмен национальных денег на иные внутри страны. Подобный вариант присущ фиксации курса к инвалютам, его поддержании ЦБ на определенном уровне.

Если вы решили обменять валюту страны на иностранную при внутренней ее конвертируемости, можно осуществить подобную операцию, доступную для резидентов.

Внутренняя конвертируемость требует огромных усилий от страны на экономическом поприще – увеличение валютных резервов, сбалансирование структуры цен на рынке и другое.

Режимы конвертируемости валюты: виды

Режим конвертируемости валюты влияет на инвестиционный климат страны – привлечение заграничных средств, перечисление за границу прибыли, ее реинвестирование. Виды режимов конвертируемости валюты:

Полную конвертируемость позволяют себе государства, имеющие непрерывный мощный приток зарубежных денег в страну путем товарного экспорта за счет притока заграничного капитала.

Страны, имеющие слабую экономику, не позволяют введение подобного режима ввиду факторов:

  • риск потерять приход инвалюты;
  • убыток при операциях обмена;
  • засилье импорта.

Режим выгоден импортерам в виде дополнительного выигрыша от пересчета инвалюты.

Частичная конвертируемость исключает долгосрочные притоки инвалюты, и регулятор страны создает искусственные преграждения ее оттока, которые имеют разную тяжесть и направления.

Каждый режим регламентирует процесс обменных операций резидентов, нерезидентов, формирование счетов платежного баланса.

Виды конвертируемости валюты

Существуют такие виды конвертируемости валюты: полная и частичная. Первый подразумевает, что денежные единицы страны свободно, без ограничений обмениваются на любые платежные средства других государств, может свободно вывозиться за границу. Важнейшее условие для такой свободы – равновесие платежного баланса страны. Сегодня полностью конвертируемы валюты 60 государств, имеющих высокоразвитую, стабильную экономику. Второй вид предусматривает определенные валютные ограничения по обмену, вывозу, обращению денег на какой-либо территории, специальные условия для резидентов и нерезидентов.

Механизмы конвертируемости

Обращение валют обслуживает развитие внешнеэкономической деятельности, международного обмена. Степень конвертируемости валюты определяется способом государственного регулирования валютных операций. Механизмы конвертируемости обеспечиваются валютными рынками, биржами, финансовыми учреждениями. Обеспечение конвертируемости денег зависит от воли и политики государства, разрабатывающего и реализующего правовые нормы внутри страны и необходимые договоренности с заграницей. Главные предпосылки свободной конвертации: существование развитого внутреннего рынка, диверсифицированное производство, равновесие платежного баланса страны.

Валютный курс

Стоимость денежных единиц одной страны, выраженная в стоимости платежных средств другого государства – валютный курс. Его определяет обычно центральный банк страны. Коммерческие курсы устанавливаются банковскими учреждениями, расположенными на территории государства. Существует два вида курсов: для покупки и для продажи. Курс одной валюты по отношению ко второй часто определяют через третью валюту – в этом случае он называется кросс-курсом. В РФ официальный курс рубля устанавливает Центральный Банк России с целью использования в расчетах баланса госбюджета, расчетов между государством и организациями, для налогообложения и бухгалтерского учета.

Методика определения валютных курсов

Курсы, по которым обмениваются валюты, определяются спросом и предложением денег. Для конвертируемых платежных средств основа курса — валютный паритет или паритет покупательной способности. Его смысл заключается в том, что один и тот же товар в разных странах стоит одинаково, но его цена выражается в разных валютах. Методика определения валютных курсов состоит в определении соотношения стоимости товара в разных странах. Если в стране цена на А товар — N местных денежных единиц, а в стране B – M денежных единиц, то курс равен отношению величин – М к N. Результат деления М на N и курсом валют.

Банковское дело

Конвертируемость национальной валюты

Конвертируемость валюты — важнейший элемент современных меж­дународных валютных отношений.

Рассмотрим сущность конвертируемости национальной валюты, виды валюты в зависимости от степени ее конвертируемости, меха­низм внутренней и внешней конвертируемости валюты, причины вве­дения отдельными странами валютных ограничений и формы этих ог­раничений, а также понятие валютного клиринга: сущность, причины, формы и роль в развитии международной торговли.

Конвертируемость национальной валюты означает обмен ее на иностранные валюты. Как отмечалось ранее, по степени конвертируе­мости различают свободно конвертируемые, частично конвертируе­мые и неконвертируемые (замкнутые) валюты.

Следует различать также обмен бумажных денег на золото и обмен национальной валюты на иностранные валюты.

При свободном обмене бумажных денег на золото проблемы кон­вертируемости валюты не существует. Эта проблема возникает посте­пенно, по мере демонетизации золота. Она появилась в рамках первой мировой валютной системы.

Первая мировая валютная система стихийно образовалась в XIX в. после промышленной революции на базе золотого монометаллизма в форме золотомонетного стандарта. Юридически система была оформ­лена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых де­нег. В условиях, когда золото непосредственно выполняло все функ­ции денег, денежная и валютная системы — национальная и миро­вая — были тождественны, с той лишь разницей, что монеты, выходя на мировой рынок, сбрасывали, по выражению К. Маркса, «нацио­нальные мундиры» и принимались в платежи по весу.

Золотой стандарт играл в известной степени роль регулятора про­изводства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, пла­тежных балансов, международных расчетов. Золотомонетный стан­дарт был относительно эффективен до Первой мировой войны, когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного курса и платежного баланса. Страны с дефицитным платежным балансом вы­нуждены были проводить дефляционную политику, ограничивать де­нежную массу в обращении при оттоке золота за границу.

Характерно, что и в период триумфа золотомонетного стандарта международные расчеты осуществлялись в основном с использованием тратт (переводных векселей), выписанных в национальной валюте, пре­имущественно английской. Золото издавна служило лишь для оплаты пассивного сальдо баланса международных расчетов страны. С конца XIX в. наметилась тенденция к уменьшению доли золота в денежной массе и в официальных резервах США, Франции, Великобритании. Раз­менные кредитные деньги вытесняли золото. Регулирующий механизм золотомонетного стандарта переставал действовать при экономических кризисах. Постепенно эффективность золотого стандарта потеряла силу, так как он уже не соответствовал масштабам возросших хозяй­ственных задач и условиям регулируемой рыночной экономики. Первая мировая война ознаменовала кризис мировой валютной системы. Золо­томонетный стандарт перестал функционировать.

Читать еще:  Система валютного регулирования и валютного контроля

С началом военных действий центральные банки воюющих стран прекратили размен банкнот на золото и увеличили их эмиссию для покрытия военных расходов. Валютный курс стал принудительным и потому нереальным. Были введены валютные ограничения. В период частичной и временной стабилизации (1924-1926 гг.) они были отмене­ны. В условиях мирового экономического кризиса 1929-1933 гг., осо­бенно с 1931 г., границы валютных ограничений расширились в связи с ухудшением платежных балансов многих стран, оттоком капиталов, крушением золотого стандарта, обесцениванием валют.

С началом Второй мировой войны валютные ограничения распрос­транились почти на весь мир.

В послевоенный период новым явлением стало межгосударственное регулирование валютных ограничений посредством МВФ. Опираясь на Устав МВФ, США добивались от стран-членов Фонда отмены ва­лютных ограничений по текущим операциям и введения обратимости валют. Но в условиях послевоенной разрухи, кризиса платежных ба­лансов, истощения валютных резервов это требование встретило про­тиводействие стран Западной Европы и Японии. В ст. XIV Устава МВФ предусматривался переходный период, в течение которого в стране сохраняются валютные ограничения. Кроме того, в Уставе МВФ предусматривалась возможность (и в некоторых случаях обязан­ность) стран вводить валютные ограничения по движению капиталов в условиях нестабильности экономики. Более того, возможность получе­ния кредита в МВФ была поставлена в зависимость от эффективности использования валютных ограничений для выравнивания платежного баланса страны. Ежегодно проводились консультации экспертов МВФ с соответствующими сторонами по проблемам валютных ограничений. Это объясняется тем, что страны прибегали к таким ограничениям в це­лях защиты экономики от кризисных потрясений. Подобную политику относительно валютных ограничений в странах-членах Фонда МВФ проводит и в настоящее время.

Валютные ограничения препятствуют использованию нацио­нальных валют в международных расчетах, валютных и кредитных операциях и свободному обмену их на иностранные валюты. В случае неконвертируемости валюты государство-эмитент (или его уполномо­ченный орган) ограничивает или запрещает ее обмен на иностранные валюты по текущим операциям платежного баланса.

В первые годы после Второй мировой войны только США и Швей­цария взяли обязательство поддерживать конвертируемость своих ва­лют, т. е. осуществлять свободный обмен на иностранные валюты по текущим операциям платежного баланса. Причем конвертируемость их валют распространялась на резидентов (внутренняя) и нерезиден­тов (внешняя). Внутренняя обратимость валют дает право гражда­нам и организациям той или иной страны осуществлять платежи за гра­ницу, покупать иностранную валюту без ограничений. Внешняя обратимость валют предоставляет возможность иностранным граж­данам и организациям свободно переводить и конвертировать сред­ства в приемлемой для них валюте. Конвертируемость валюты — не­обходимое условие интеграции страны во всемирное хозяйство.

Частичная обратимость валют сохраняется и при валютных ограни­чениях. Это проявляется в наличии валютных счетов с разным режимом обмена для резидентов и нерезидентов. Соответственно различаются дифференцированные категории банковских счетов: внутренние (в на­циональной валюте с использованием в пределах страны); по двухсто­ронним правительственным соглашениям; клиринговые, блокирован­ные; конвертируемые (полностью или частично). Валюты с промежуточ­ным режимом обмена на иностранные денежные единицы называются частично конвертируемыми. В этом случае обратимость распространя­ется на определенных держателей конкретной валюты или имеет регио­нальный характер (ограничивается определенным кругом стран, напри­мер в валютной группировке — зоне французского франка).

После Второй мировой войны Великобритания заключила с рядом государств соглашения об открытии им переводных счетов, с кото­рых фунты стерлингов переводились на счета только этих стран. В 1954 г. этот режим распространился на все иностранные государства, что расширило сферу конвертируемости английской валюты. Участ­ники Европейского платежного союза (ЕПС), сначала ФРГ (с 1954 г.), Италия, Франция (с 1957 г.), а затем и другие, открыли подобные сче­та в рамках соглашения о платеже в ограниченно конвертируемой ва­люте. Под давлением США некоторые страны долларовой зоны были вынуждены поддерживать конвертируемость своих валют в интересах американских инвесторов. Канада ввела такой тип обратимости в 1952 г.

Проблема восстановления конвертируемости валют стран Запад­ной Европы и Японии стала фокусом, в котором сосредоточились пос­левоенные валютные противоречия. Соединенные Штаты Америки на­стойчиво добивались введения обратимости западноевропейских валют, чтобы содействовать экспансии национальных монополий. Особенно остро стоял вопрос о восстановлении обратимости фунта стерлингов. Под нажимом американского капитала Великобритания в качестве платы за заем, полученный от США в 1946 г. (3,7 млрд дол.), в июле 1947 г. восстановила свободный обмен фунта стерлингов, однако это привело к локальному валютному кризису. 21 августа 1947 г. в Великобритании были введены еще более жесткие валютные ограничения. Этот негативный опыт свидетельствует о необходимости создания условий для перехода к конвертируемости валюты. Не­смотря на давление со стороны капитала США, страны Западной Европы стали постепенно отменять валютные ограничения лишь с конца 1958 г. Этот процесс в странах-участницах ЕПС растянулся до 1992 г.

Мировой опыт перехода к конвертируемости национальной валю­ты позволяет выделить три основные проблемы этого процесса:

  • выбор момента и определение сроков введения обмена валюты;
    • определение последовательности введения конвертируемости валюты для резидентов или нерезидентов;
    • выбор операций — текущих платежного баланса или финансо­вых.

Первая проблема. Истории валютных отношений известны два ва­рианта — шоковый и постепенный переход к конвертируемости валю­ты по мере подготовки необходимых предпосылок. Первый, волюнта­ристский, вариант (Турция, некоторые страны Восточной Европы) неизбежно сопровождается падением курса национальной валюты и истощением официальных валютных резервов, поскольку повышается спрос на иностранную валюту. Подобная девальвация удорожает им­порт, что усиливает инфляцию и увеличивает валютные потери при по­гашении внешнего долга в иностранной валюте. Стимулирующее влияние девальвации на экспорт проявляется лишь при наличии экс­портных конкурентоспособных товаров.

Второй вариант (страны Западной Европы, Япония) имеет пре­имущество перед шоковым, так как основан на согласовании условий функционирования национального и мирового рынков, в частности ценообразования и подготовки предпосылок. Основными предпосыл­ками введения обратимости валюты являются стабилизация экономи­ки, сокращение дефицита государственного бюджета, сдерживание инфляции, уменьшение дефицита платежного баланса, урегулирова­ние внешней задолженности страны, накопление официальных валют­ных и золотых резервов, нормализация социально-политической об­становки в стране.

Вторая проблема. Мировой опыт свидетельствует, что обычно предпочтение отдается вначале иностранным партнерам с целью ско­рейшего их привлечения к сотрудничеству.

Третья проблема. С декабря 1958 г., когда сложились объективные экономические предпосылки, страны Западной Европы ввели частич­ную обратимость валют, отменив валютные ограничения по текущим операциям платежного баланса для нерезидентов. Технически это было осуществлено путем слияния переводных и свободно конвертируемых счетов в одну категорию «внешние счета иностранцев». В феврале 1961 г. эти страны отменили валютные ограничения и для резидентов.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector