Robo6log.ru

Финансовый обозреватель
5 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Виды плавающих валютных курсов

Режим валютного курса Банка России

В России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что курс рубля не является фиксированным и какие-либо цели по уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются. Динамика курса рубля определяется соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке. Гибкий валютный курс помогает экономике России подстраиваться под меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие на неё внешних факторов.

Банк России в нормальных условиях не совершает валютных интервенций с целью повлиять на динамику курса рубля. В то же время Банк России пристально следит за ситуацией на валютном рынке и может совершать операции с иностранной валютой для поддержания финансовой стабильности.

Режим плавающего валютного курса

В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что курс иностранной валюты к рублю определяется рыночными силами — соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке. Причинами изменения валютного курса могут быть любые факторы, воздействующие на изменение этого соотношения. В частности, на динамику валютного курса могут оказывать влияние изменение импортных и экспортных цен, уровней инфляции и процентных ставок в России и за рубежом, темпы экономического роста, настроения и ожидания инвесторов в России и мире, изменение денежно-кредитной политики центральных банков России и других стран. (Информация о динамике курса рубля и факторах, оказывающих на нее влияние, содержится в ежеквартальном Докладе о денежно-кредитной политике).

Таким образом, курс рубля не определяется правительством или центральным банком, он не является фиксированным и какие—либо цели по уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются. Банк России в нормальных условиях не совершает валютных интервенций с целью повлиять на динамику курса рубля. Это отличает режим плавающего валютного курса от многочисленных разновидностей режима управляемого курса.

Согласно статье 34.1 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» основной целью денежно-кредитной политики Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности. Устойчивость национальной валюты означает не фиксированный курс по отношению к другим валютам, а сохранение покупательной способности денег за счет стабильно низкой инфляции. В условиях низкой инфляции объем товаров и услуг, которые можно приобрести на одну и ту же сумму в рублях, существенно не изменяется в течение долгого времени. Это поддерживает уверенность населения и бизнеса в национальной валюте и формирует благоприятные условия для роста российской экономики.

Плавающий курс является важной составляющей режима таргетирования инфляции, при котором главной целью центрального банка является обеспечение ценовой стабильности. Банк России перешел к режиму плавающего валютного курса в ноябре 2014 года. Введению плавающего курса предшествовал многолетний период постепенного повышения гибкости курсообразования, в течение которого Банк России последовательно сокращал свое присутствие на внутреннем валютном рынке. Переход к режиму плавающего курса проходил постепенно, чтобы смягчить процесс адаптации участников рынка к колебаниям валютного курса в условиях более гибкого курсообразования.

Подробнее с историей курсовой политики Банка России Вы можете ознакомиться здесь.

Зачем Банк России перешел к режиму плавающего курса

Плавающий курс действует как «встроенный стабилизатор» экономики, что является его основным преимуществом по сравнению с управляемым курсом. Он помогает экономике подстраиваться под меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие на неё внешних факторов.

Например, при росте цен на нефть рубль укрепляется и это снижает риски «перегрева» экономики, а при падении цен на нефть происходит ослабление рубля, что оказывает поддержку отечественным производителям за счет увеличения объемов экспорта и стимулирования импортозамещения.

Другим примером работы плавающего курса как «встроенного стабилизатора» является его влияние на трансграничное движение капитала. Если валютный курс фиксированный или управляемый, изменение другими странами процентных ставок и, соответственно, изменение разницы между внутренними и внешними процентными ставками может приводить к росту притока или оттока спекулятивного капитала. При режиме плавающего курса увеличение спроса на валюту или ее предложения со стороны участников рынка в результате изменения разницы между внутренними и внешними ставками приводят к соответствующему изменению валютного курса, делая спекулятивные операции невыгодными.

Поскольку режим фиксированного или управляемого курса повышает зависимость экономики от внешних условий, он также делает и денежно-кредитную политику зависимой от политики других стран и внешнеэкономической ситуации. В рамках режима управляемого курса при изменении внешних условий центральный банк вынужден проводить операции для воздействия на курс национальной валюты, которые могут оказывать влияние и на другие экономические показатели, в том числе темп инфляции, причём в нежелательном направлении.

Плавающий курс позволяет Банку России проводить самостоятельную денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних задач, в первую очередь на снижение инфляции.

Режим плавающего валютного курса в настоящее время действует в большинстве развитых стран.

Роль Банка России на валютном рынке

Введение режима плавающего валютного курса означает отказ от проведения Банком России регулярных валютных интервенций в целях воздействия на курс рубля. Политика центрального банка при плавающем курсе состоит в том, чтобы в нормальных условиях не вмешиваться в рыночные процессы и позволить курсу рубля выполнять свою роль «встроенного стабилизатора».

Читать еще:  Понятие валютных отношений

Однако Банк России продолжает внимательно следить за ситуацией на валютном рынке и может проводить операции с иностранной валютой (в том числе на возвратной основе) в целях поддержания финансовой стабильности.

В качестве угрозы для финансовой стабильности Банк России рассматривает такую динамику обменного курса, которая может привести к формированию устойчивых девальвационных ожиданий, повышенному спросу на наличную иностранную валюту, росту долларизации депозитов и существенному ухудшению финансовой устойчивости кредитных организаций и предприятий.

Банк России может проводить операции на валютном рынке и для пополнения международных резервов. Значительный объем международных резервов даст Банку России возможность проводить операции в целях поддержания финансовой стабильности, а также обеспечивать бесперебойное обслуживание внешнего долга в течение нескольких лет даже при сложной экономической ситуации.

Операции по пополнению международных резервов должны проводиться в небольших объемах таким образом, чтобы не оказывать влияние на динамику курса рубля. При принятии решений о покупке иностранной валюты Банк России учитывает динамику курса, состояние российской экономики и платежного баланса.

Раскрытие информации о курсовой политике

Информация о курсовой политике Банка России и факторах, оказывавших влияние на динамику курса рубля, содержится в Докладах о денежно-кредитной политике, Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики, Годовых отчетах Банка России. Помимо этого, каждое решение в области курсовой политики сопровождается публикацией пресс—релиза. Также на сайте представлены ответы на часто задаваемые вопросы по этой теме.

На сайте содержится подробная информация об операциях Банка России на валютном рынке, статистические данные о параметрах и объемах операций («Покупка и продажа иностранной валюты», «Репо в иностранной валюте» и «Валютный своп по предоставлению иностранной валюты»), статистическая информация по валютному рынку и ответы на часто задаваемые вопросы о порядке установления Банком России официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю.

2.2. Валютный курс (виды)

Валютный курс – соотношение между денежными единицами разных стран, т.е. цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны.

Валютным курсом называется соотношение между двумя валютами или это цена одной валюты выраженной через другую валюту.

Различают следующие виды валютного курса:

  • фиксированный валютный курс – это официальное соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке;
  • плавающий — устанавливается на торгах на валютной бирже;
  • кросс-курс — это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к третьей валюте;
  • текущий — это курс наличной, т. е. кассовой сделки. По нему производятся расчеты в течение двух дней;
  • форвардный или курс срочной сделки, — это курс для расчета по валютному (форвардному) контракту через определенное время после заключения контракта.

Стоимость валюты выражается в цене, которая определяется величиной валюты в относительных единицах другой валюты — национальной или иностранной. Цена иностранной валюты называется валютным курсом.

Для обозначения валют при заключении сделок применяются ISO-коды валют. Код отдельной валюты состоит из трех букв: первые две буквы обозначают страну, третья — валюту. Примеры ISO-кодов для некоторых валют представлены ниже.

Номинальный валютный курс представляет собой собой фактическую цену одной валюты в единицах другой валюты.

Например,цена 1 долл. США на российском рынке в январе 2020 г. была равна 63 руб., а цена одного рубля примерно 2 цента США. См. конвертер валют по ссылке

Валютные курсы отображаются парой валют, участвующих в сделке, например GBP/USD или USD/CHF, где GBP/USD показывает, сколько долларов США содержится в 1 английском фунте (сколько долларов США можно купить за 1 английский фунт), а USD/CHF показывает, сколько швейцарских франков содержится в 1 долл. США (сколько швейцарских франков можно купить за 1 долл. США).

Валюта, которая покупается или продается, т. е. торгуется, называется торгуемой валютой, а валюта, которая служит для оценки торгуемой валюты, — валютой котировки. Так, при отображении валютной пары, первая из указываемых валют является торгуемой валютой, а вторая — валютой котировки.

Обычно при обозначении валютного курса иностранная валюта выступает в качестве торгуемой, а местная — в качестве валюты котировки. Такая котировка называется прямой, или оценочной: цена определенной величины иностранной валюты выражается в переменных единицах национальной. Такая система котировки используется, в частности, в Швейцарии, Японии, Канаде. Например, котировка USD/JPY106,4 показывает, что в1 долл. США содержится 106,4 японских иен.

Косвенная (обратная) котировка курса — это цена стандартной единицы местной валюты, выраженная в переменных единицах иностранной валюты.

Систему косвенных котировок своей валюты, в частности, применяют Великобритания и Австралия (GBP/USD и AUD/USD). Косвенную котировку используют и при расчете курса евро (EUR/USD).

Читать еще:  Международная валютно кредитная система

Например, котировка EUR/USD1,23 показывает, что в 1 евро содержится 1,23 долл. США.

В межбанковской торговле валютой банк, котирующий валюту, обычно называет курсы покупки и продажи. Курс покупки обозначается как курс Bid, курс продажи — Offer(Ask).

При прямой котировке курс Bid является курсом, по которому банки покупают торгуемую (иностранную) валюту и продают национальную. Курс Offer(Ask) является курсом, по которому банк продает торгуемую валюту и покупает национальную. Величина, на которую курс Bid отличается от курса Offer(Ask), называется спредом.

Наибольший объем сделок, совершаемых на валютном рынке, приходится на сделки спот. Сделками спот называются все валютные операции, платежи по которым осуществляются на второй банковский день после заключения сделки. Если этот день приходится на выходной, то датой исполнения (датой валютирования) становится ближайший рабочий день. Курс, по которому заключаются сделки спот, называется спот-курсом.

Кросс-курс — это соотношение между двумя валютами, которое рассчитывают исходя из их курса по отношению к курсу третьей валюты. Как правило, при расчете кросс-курсов третьей валютой выступает доллар США. Это связано с тем, что доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций.

Виды валютных курсов и котировок в реальных примерах

Что такое прямая и обратная котировки, определения базовой и котируемой валюты, кросс-курс, плавающая и фиксированная котировки.

  • Aa
  • Aa
  • Aa

В торговле на Форекс в качестве основных инструментов выступают так называемые валютные пары. Такие активы включают в себя две валюты. Связно это с тем, что одна всегда покупается за другую. Для более простого обозначения курсов и было принято решение свести основные валюты в пары. В статье будут рассмотрены виды котировок, валютного курса, а также приведены примеры.

Из чего состоит любая валютная пара?

Валютная пара включает в себя две валюты. Существует международный стандарт обозначения по ИСО (ISO) для каждой денежной единицы. К примеру, для евро это EUR, для доллара США USD, а для японской иены JPY и так далее.

В зависимости от своего положения, валюта бывает базовой или котируемой. Базовая всегда указывается на первом месте, потому что именно ее покупают/продают при совершении сделки. В паре EUR/USD базовой будет EUR, а в паре USD/JPY, соответственно, USD. Базовая валюта всегда приравнивается к единице.

Котируемая валюта всегда находится на втором месте. Именно на нее покупают или продают базовую валюту и котировка отображает стоимость базовой валюты в противоположной. В примере евро-доллара, котируемая валюта – доллар. Если котировка по EUR/USD показывает значение 1,25, то это значит, что 1 евро будет стоить 1,25 доллара.

Для более простого понимания базовых и котируемых валют некоторые трейдеры называют первую товаром, а вторую его стоимостью. Допустим, валютная пара USD/JPY котируется на отметке 110,4. Следовательно, товар (1 доллар), можно приобрести за 110,4 иены.

Когда мы говорим, к примеру, о покупке или продаже USD/RUB, мы подразумеваем следующее:

  • При открытии длинной позиции (buy), мы приобретаем доллары за рубли, в надежде, что доллары подорожают.
  • При выставлении ордера на продажу, мы покупаем рубли за USD, в надежде, что рубли подорожают.

Что такое прямая котировка и что такое обратная котировка

Существуют прямые и обратные (косвенные) котировки. Их выделяют в зависимости от положения доллара США. Прямая котировка валюты это валютная пара, в которой рассчитывается стоимость одного доллара США. К таким относятся, к примеру, USD/JPY, USD/CHF или USD/CAD.

Обратная котировка валюты это пара, где валюта определяется в долларах США. В качестве примера, можно привести такие валютные пары, как EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD.

Виды валютных пар

Есть два основных типа валютных пар – так называемые мажоры и миноры. К первым относятся валюты стран, входящих в Большую Семерку и некоторых других государств. Пример:

Почему они называются «мажорами»? Все государства, валюты которых представлены в данных парах, являются самыми сильными экономиками мира. Благодаря этому, объем сделок с такими валютными парами составляет до 85% от всего оборота Форекс.

Отличительной чертой каждой из приведенных валютных пар является наличие американского доллара либо как базовой, либо как котируемой валюты. Доллар США признается резервной мировой валютой, поэтому на рынке Форекс все ровняются именно на него.

Но не без исключений, как например – GBP/USD. История данной валютной пары лежит в особенности британской валюты, когда один фунт ровнялся 240 пенсам. Из-за этого было очень неудобно рассчитывать стоимость доллара в фунтах, поэтому поступили наоборот. И хотя сегодня в Великобритании уже применена метрическая система, стандарт валютной пары на Форекс не изменился.

Миноры называются так потому, что объемы транзакций на Форекс с такими валютными парами значительно ниже. Если по мажорам этот показатель достигает 85%, то нетрудно догадаться, что остаток достался именно минорам.

Читать еще:  Системой золотого стандарта является валютная система

Что такое кросс курс валютных пар – реальные примеры

Кросс-курс – это котировки в которых нет доллара США, но он учитывается при расчете. К примеру, CHF/JPY расcчитывается как CHF/USD x USD/JPY. Но пользователи этого инструмента этого уже не ощущают. Они покупают напрямую японскую иену за евро, минуя самостоятельный обмен на доллары США. У всех кросс-курсов, за счет скрытого обмена, спред на много больше прямых или обратных котировок.

Наконец, среди миноров есть и так называемые «экзотические пары». К ним можно отнести EUR/TRY (евро/турецкая лира) или EUR/SGD (евро/сингапурский доллар). Экзотическими они являются в силу своей редкости, так как объем операций по ним незначительный.

Плавающий и фиксированный валютные курсы

Различают также плавающий (колеблющийся) и фиксированный курсы валют.

Плавающая котировка – это свободное рыночное ценнообразование. То есть значение валюты при таком режиме может изменяться в зависимости от колебаний на рынке.

Некоторые экономисты полагают, что такой вариант является оптимальным для валюты, так как снижаются риски появления платежного кризиса. К тому же, экономика легче переносит потрясения.

Основные варианты использования плавающего курса:

  • Полная самостоятельность. В этом случае, государство вообще не вмешивается в работу рынка.
  • Частичная самостоятельность. В этом случае, центральный банк активно участвует в жизни валютного рынка.

Фиксированный курс предполагает поддержание государством стоимости национальной валюты по отношению к доллару США на определенном уровне. Эта задача полностью возложена на ЦБ. Для того, чтобы действовал режим фиксированного курса, необходимо соблюдение согласования по золотому паритету. В этом случае, курс будет устанавливаться по пропорции золотого запаса в государстве.

Экономисты спорят о том, какой режим валютных курсов лучше. Существует модель Манделла-Флеминга, утверждающая, что государство не в состоянии одновременно поддерживать свободное перемещение капитала, фиксированный курс, а также проводить независимую денежную политику. Поэтому выбирают обычно два из трех пунктов.

Виды валютных курсов

Валютный курс — это цена денежной единицы страны, выраженная в денежных единицах других стран или в международных валютных единицах (евро, СДР).

Валютный курс является одним из элементов валютной системы, который используется для:

• обмена валютами между странами при торговле товарами и услугами. Экспортеры обменивают полученную валюту на денежные единицы своей страны в соответствии с законами, а импортеры обменивают валюту своей страны на иностранную для оплату приобретенных за рубежом товаров;
• сравнения цен на национальных и мировых рынках;
• переоценки счетов банков и компаний в иностранной валюте.

Для участников обмена валютный курс представляет собой коэффициент пересчета валют из одной в другую. Но стоимостная основа валютного курса — покупательная способность валют, показывающая средние уровни цен на товары, услуги и инвестиции страны. Валютный курс дает возможность покупателям и продавцам сравнить цены в своей стране с ценами на аналогичные товары и услуги в других странах. Такое сравнение позволяет оценить выгодность развития того или иного производства.

На валютный курс оказывают влияние следующие факторы:
• размер и темпы инфляции;
• разница в процентных ставках разных государств;
• платежный баланс страны;
• состояние валютного рынка и спекулятивные операции на нем;
• популярность определенной валюты на мировом рынке;
• степень доверия к валюте;
• скорость международных платежей.

Для валютных операций обязателен обмен валют и котировка — определение курса валют.

Существует несколько видов валютных курсов:

фиксированный — установленное в законодательном порядке соотношение между двумя валютами;
плавающий — устанавливается в процессе торгов на валютной бирже (в России — Московская межбанковская валютная биржа, действующая под контролем Центробанка). По итогам торгов по вторникам и четвергам ЦБ РФ устанавливает курс доллара США к рублю, так называемый фиксинг;
кросс-курс — соотношение между двумя валютами, вытекающее из их курса по отношению к третьей валюте;
текущий (курс спот) — курс кассовой сделки. Этот вид валютного курса применяется при расчетах в течение двух дней;
форвардный — применяется при расчетах по валютным контрактам через некоторое время после их заключения;
фундаментально-равновесный — при котором государство может поддерживать внешнее и внутреннее макроэкономическое равновесие.

Существуют такие виды валютных курсов, как курс продавца и курс покупателя. Иностранную валюту банки продают дороже (курс продавца), чем покупает (курс покупателя). Разница направляется на покрытие расходов и на страхование валютного риска.

Все мировые валюты делятся на:

• валюты с фиксированным курсом (к одной валюте);
• валюты с ограниченно гибким курсом (в рамках совместной политики, по отношению к одной валюте);
• валюты с плавающим курсом.

Принадлежность к той или иной группе зависит от изменения вида валютного курса.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector